Mnoho investorov bolo minulý týždeň vyostrených 6% poklesom indexu S&P 500 (SPX), ktorý sa obával, že môže dôjsť k veľkej korekcii, ak nie k začiatku trhu medveďov s oneskorením. Najmenej dvaja prominentní trhoví stratégovia nesúhlasia. Scott Wren, vedúci globálneho akciového stratéga v spoločnosti Wells Fargo & Co. (WFC), povedal spoločnosti CNBC: „Snažíme sa prinútiť našich klientov, aby si kúpili tieto spätné väzby. Medzitým John Normand a jeho strategický tím v JPMorgan Chase & Co. (JPM) radia klientom, „aby kupovali ponor, “ na základe poznámky citovanej Bloombergom.
Kým v pondelok sa S&P 500 (SPX) a Dow Jones Industrial Average (DJIA) prudko odrazili, v januári ostávajú výrazne pod svojimi maximami. To znamená, že je tu väčší priestor na zisk.
„Hodnoty nie sú natiahnuté“
Vo svojich poznámkach k CNBC sa Scott Wren domnieva, že zníženie daní z príjmu právnických osôb, ktoré prešlo v decembri, zvýši mieru rastu amerického HDP z 2, 3% v roku 2017 na 2, 9% v roku 2018 a v dôsledku toho bude aj naďalej rásť zisk spoločností. V skutočnosti očakáva, že súčasná hospodárska expanzia sa v dôsledku daňových úľav predĺžila najmenej o ďalší rok a že inflačné tlaky budú mierne.
Zatiaľ čo mnoho ďalších pozorovateľov sa obáva, že zásoby sú stále nebezpečne drahé, Wren to nerobí. Ako tiež povedal CNBC: „Hodnotenia nie sú natiahnuté. Sú v priemere alebo mediáne? Nie, nie sú, sú o niečo vyššie, ale nie sú o to dramaticky vyššie.“
CNBC poznamenáva, že forwardový pomer P / E na S&P 500 sa skončil minulý týždeň na 16, 5-násobnom zárobku, z nedávnych najvyšších 18, 6 v januári a hlboko pod hodnotou 25, 8 dosiahnutou v bubline dot-com. Opatrní investori sa napriek tomu stále obávajú, že ocenenia zostávajú vysoko nad dlhodobými historickými normami.
Navyše, zatiaľ čo nákup na poklesoch bol doteraz víťaznou stratégiou na tomto dlhom býčom trhu, nikto si nemôže byť istý, či je ďalší pokles skutočne iba dočasným poklesom - alebo začiatkom hlbšieho a dlhšieho poklesu. Navyše, na rozdiel od Wrena, ostatní pozorovatelia videli náznaky hospodárskeho spomalenia.
Trhy sa stabilizujú
„Boli splnené dve zo štyroch podmienok pre stabilitu trhu (tamerská inflácia, nie tak Hawajský federálny rezervný systém) a ďalšie dva by sa mohli zosúladiť v druhom štvrťroku (stabilné údaje o činnosti, odstránenie eskalácie obchodných konfliktov), “ podľa stratégovia JPMorgan, ako ich citoval Bloomberg. Hoci uznávajú, že obchodný konflikt bude pre americké hospodárstvo negatívny, odhadujú, že tarify prezidenta Donalda Trumpa ohrozujú menej ako 0, 5% amerického HDP, zatiaľ čo reakciu Číny hodnotia „neprimerane mierne“ na Bloomberga. V tejto súvislosti Wren povedal spoločnosti CNBC: „Len si myslím, že sa nejedná o úplnú obchodnú vojnu, “ a zároveň vylúči pravdepodobnosť, že Fed tento rok zvýši štyri sadzby.
Sektorové odporúčania
Ako uvádza Bloomberg, stratégovia JPMorgan naznačujú, že investori majú nadváhu akcií oproti dlhopisom. Medzi akciami uprednostňujú akcie finančných spoločností, priemyslu, ropy a rozvíjajúcich sa trhov. Aj keď spoločnosť Bloomberg v týchto sektoroch neuviedla žiadne konkrétne odporúčania spoločnosti JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. (GS) nedávno ponúkla zoznam akcií s vysokým rastom, ktoré by z dlhodobého hľadiska mali prekonať.
Medzi výbermi spoločnosti Goldman patria ich medziročné cenové pohyby na konci 23. marca: v energetike, Concho Resources Inc. (CXO), + 1, 1% a EOG Resources Inc. (EOG), -3, 3%; medzi finančnými spoločnosťami, Charles Schwab Corp. (SCHW), nezmenený, a Comerica Inc. (CMA), + 14%; a medzi priemyselnými spoločnosťami, United Rentals Inc. (URI), + 0, 4%, a Deere & Co. (DE), -6, 3%. Spoločnosti United Rentals a Deere neboli uvedené v našich nedávnych správach o vysoko rastúcom zozname akcií spoločnosti Goldman, ale podľa analýzy Goldmana majú oba atraktívne pomery PEG 0, 7, respektíve 0, 6.
„Hospodárska kríza“
Na rozdiel od stratégov vo Wells Fargo a JPMorgan je podľa inej správy CNBC hlboko znepokojený dopadom obchodných napätí s Čínou ekonóm Nobel Laureate Robert Shiller z Yale University. Poznamenáva, že obchod s Čínou je nevyhnutný pre dodávateľské reťazce a obchodné modely mnohých amerických spoločností. Ak bude tento obchod narušený, povedal CNBC, že „okamžitou vecou bude hospodárska kríza, pretože tieto podniky sú postavené na dlhodobom plánovaní.“ Okrem toho, pokiaľ ide o neistotu, ktorú prezident Trump vytvoril so svojimi tarifami, Shiller dodal: „Je to presne ten postoj„ počkaj a uvidíš “, ktorý spôsobuje recesiu.“
![Prečo by ste mali kúpiť predať Prečo by ste mali kúpiť predať](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/430/why-you-should-buy-sell-off.jpg)