Čo je to obojok s nulovými nákladmi
Obojok s nulovými nákladmi je jednou zo stratégií obojstranných opcií na ochranu strát obchodníka nákupom hovorov a predajných opcií, ktoré sa navzájom rušia. Nevýhodou tejto stratégie je, že zisky sú obmedzené, ak sa cena podkladového aktíva zvyšuje. Stratégia goliera s nulovými nákladmi zahŕňa výdavky na jednu polovicu stratégie, ktorá kompenzuje náklady vynaložené v druhej polovici. Ide o stratégiu ochranných možností, ktorá sa realizuje po dlhej pozícii v akciách, ktorá zaznamenala značné zisky. Investor kupuje ochrannú ponuku a predáva krytú výzvu. Medzi ďalšie názvy tejto stratégie patria opcie s nulovými nákladmi, zvrátenie akciového rizika a krycie listy na zabezpečenie.
Základy obojku s nulovými nákladmi
Aby sa implementoval golier s nulovými nákladmi, investor kúpi opciu s právom predaja a zároveň predá alebo zapíše opciu s opciou na peniaze s rovnakým dátumom expirácie.
Napríklad, ak sa podkladové akcie obchodujú za 120 USD za akciu, investor môže kúpiť opciu s právom predaja s realizačnou cenou 115 USD za 0, 95 USD a predať hovor s realizačnou cenou 124 USD za 0, 95 USD. Pokiaľ ide o doláre, cena predaja bude stáť 0, 95 x 100 akcií za zmluvu = 95, 00 dolárov. Výzva vytvorí kredit 0, 95 x 100 akcií na jednu zmluvu - to isté 95, 00 dolárov. Čisté náklady na tento obchod sú preto nulové.
Kľúčové jedlá
- Stratégia goliera s nulovými nákladmi sa používa na zabezpečenie proti volatilite v cenách podkladových aktív prostredníctvom nákupu a predaja opcií, ktoré kladú hornú hranicu zisku a strát z derivátu. Nemusí to byť vždy úspešné, pretože poistné alebo ceny rôznych druhov opcií sa vždy nezhodujú.
Použitie nulového nákladového goliera
Nie vždy je možné vykonať túto stratégiu, pretože prémie alebo ceny za predajné miesta a hovory sa vždy nezhodujú presne. Investori sa preto môžu rozhodnúť, ako blízko sa k nulovým čistým nákladom chcú dostať. Výber stávok a hovorov, ktoré sú z peňazí v rôznych sumách, môže mať za následok čistý kredit alebo čistý debet na účet. Čím viac z peňazí je táto možnosť, tým nižšia je jej prémia. Preto na vytvorenie obojku s iba minimálnymi nákladmi si investor môže zvoliť kúpnu opciu, ktorá je z peňazí vzdialenejšia ako príslušná predajná opcia. V uvedenom príklade by to mohla byť realizačná cena 125 dolárov.
Ak chcete vytvoriť obojok s malým kreditom na účte, investori robia pravý opak - vyberte opciu s právom predaja, ktorá je ďalej od peňazí ako príslušný hovor. V príklade by to mohla byť realizačná cena 114 dolárov.
Po uplynutí platnosti opcií by maximálna strata predstavovala hodnotu akcie za nižšiu realizačnú cenu, aj keď podkladová cena akcií prudko poklesla. Maximálnym ziskom by bola hodnota akcie pri vyššom štrajku, aj keď by sa podkladová akcia prudko zvýšila. Ak by sa zásoby uzavreli v rámci realizačných cien, potom by to nemalo žiadny vplyv na jeho hodnotu.
Ak by obojok mal za následok čisté náklady alebo debet, zisk by sa týmto výdavkom znížil. Ak obojok vyústil do čistého úveru, potom sa táto suma pripočíta k celkovému zisku.
