Aby sme lepšie porozumeli tomu, čo čítate, stručne preskúmame podmienky, s ktorými sa bežne stretávate v správach o trhu - konkrétne keď spoločnosť oznámi svoje zisky. Tento článok ilustruje, kde uvidíte tieto slová, čo znamenajú a čo pre spoločnosť predstavujú. Výňatky zo správy o príjmoch pokrývajúcej fiktívnu spoločnosť „Hemlock Incorporated“.
Oznámenie o zárobkoch
- Peňažné prostriedky a ich ekvivalenty 128 miliónov dolárov. EBITDA nárast o 19% z Q2. Voľný peňažný tok vo výške 35 miliónov dolárov, z 327 miliónov dolárov v Q2, celkový dlh sa zvýšil z 95 miliónov na 100 miliónov dolárov.
4 Spoločné podmienky
Čistý príjem: Vo svojej najzákladnejšej definícii sa čistý príjem vzťahuje na celkový zisk alebo zisk spoločnosti. Jednoducho povedané, čistý príjem je rozdiel vypočítaný pri odpočítaní všetkých výdavkov (vrátane daňových výdavkov) od výnosov. Keď sa čistý príjem spoločnosti zvýši, je to zvyčajne dôsledok zvýšenia príjmov alebo zníženia výdavkov. Je samozrejmé, že zvýšenie čistého príjmu sa všeobecne vníma ako pozitíva a ovplyvňuje výkonnosť akcií.
EBITDA: EBITDA predstavuje zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou a vypočítava sa odpočítaním prevádzkových nákladov od výnosov a pripočítaním spätných odpisov a amortizácie k prevádzkovému zisku (aka EBIT). EBITDA sa môže používať ako náhrada za voľný peňažný tok (FCF), pretože predstavuje nepeňažné náklady na odpisy a amortizáciu.
Vo výkaze ziskov a strát je EBITDA riadkovou položkou nad čistým príjmom, ktorá vylučuje iné neprevádzkové náklady, ako aj úrokové náklady a dane. Niektorí by mohli argumentovať, že EBITDA v porovnaní s čistým príjmom vykresľuje slabší obraz ziskovosti. Zatiaľ čo niektorí zástancovia EBITDA tvrdia, že je to menej komplikovaný pohľad na finančné zdravie spoločnosti, mnohí kritici tvrdia, že nadmerne zjednodušuje príjmy, čo môže vytvárať zavádzajúce hodnoty a merať ziskovosť spoločnosti.
GAAP: Ako nový investor je dôležité poznať rozdiel medzi podobnými meraniami, pretože trh umožňuje firmám inzerovať ich čísla spôsobom, ktorý nie je inak regulovaný. Napríklad spoločnosti často zverejnia svoje čísla pomocou opatrení GAAP alebo non-GAAP. GAAP alebo všeobecne uznávané účtovné zásady stanovujú pravidlá a konvencie pre vykazovanie finančných informácií. Je to prostriedok na štandardizáciu finančných výkazov a zabezpečenie konzistentnosti pri vykazovaní.
Keď spoločnosť zverejňuje svoje zisky a zahŕňa údaje, ktoré nie sú GAAP, znamená to, že chcú investorom poskytnúť presnejšie zobrazenie zdravotného stavu spoločnosti, napríklad odstránenie jednorazových položiek na vyrovnanie výnosov. Čím ďalej sa však spoločnosť odchýli od štandardov GAAP, tým viac priestoru je vyčlenených na kreatívne účtovníctvo a manipuláciu (ako v prípade EBITDA). Pri pohľade na spoločnosť, ktorá vydáva čísla mimo GAAP, by si noví investori mali dať pozor na tieto predformulované výkazy, pretože sa môžu výrazne líšiť od toho, čo GAAP považuje za prijateľné.
EPS: A konečne, zisk na akciu je jednou z najbežnejších vecí zdôrazňovaných v oznámení o výnosoch a poskytuje investorom pohľad na zdravotný stav spoločnosti a často ovplyvňuje cenu akcií po oznámení. EPS sa vypočíta tak, že sa vezme čistý príjem, odpočítajú sa preferované dividendy (v záujme jednoduchosti predpokladajme, že spoločnosť Hemlock Incorporated nevypláca dividendy z prioritných akcií), pričom tento rozdiel sa vydeľuje priemerným počtom nesplatených akcií.
V prípade spoločnosti Hemlock sa jej súčasný štvrťročný EPS vypočíta vydelením čistého príjmu vo výške 250 miliónov dolárov nesplatenými akciami spoločnosti 37 miliónov. Pri vykazovaní sa EPS zvyčajne porovnáva so ziskami z predchádzajúceho štvrťroku alebo toho istého štvrťroka v predchádzajúcom fiškálnom roku (medziročne alebo medziročne). Používa sa tiež pri výpočtoch základných ocenení, ako je napríklad pomer P / E.
Hotovosť po ruke, peniaze v banke
Ďalšia vec, na ktorú sa väčšina správ zameriava, je to, ako spoločnosti spravujú svoje peniaze - konkrétne, koľko majú vo voľnom hotovostnom toku, celkovom dlhu a aké aktíva majú k dispozícii v ekvivalentoch hotovosti, ako napríklad krátkodobé štátne dlhopisy, ktoré môžu predať. vyrovnanie dlhov.
Podľa oznámenia spoločnosti Hemlock Inc. sa voľný peňažný tok zvyšuje, čo znamená, že po stanovení všetkých výdavkov s cieľom zachovať pokračujúce činnosti podniku sa zvyšuje objem hotovosti, ktorú má k dispozícii. V súvahe spoločnosti Hemlock spoločnosť vykazuje hotovosť a jej ekvivalenty vo výške 128 miliónov dolárov, ktoré je možné v prípade potreby previesť na hotovosť, a to najmä v prípade, že sa zvýši ich celkový dlh a / alebo príjem.
Pri hodnotení štvrťročného úspechu alebo neúspechu spoločnosti venujte pozornosť týmto podmienkam. Ako efektívne spoločnosť zaobchádza s hotovosťou, ktorú vlastní, a ako spláca svoje dlhy, sú ukazovatele jej schopnosti rásť a zvyšovať hodnotu pre akcionárov.
Plány a očakávania
Aj keď spoločnosť Hemlock za posledný štvrťrok zaznamenala skok v rôznych oblastiach, skutočnosť, že chýbali odhady analytikov, nemusí byť pre dôveru investorov dobrá. Odhady výnosov sú predpokladané očakávania výnosov alebo výnosov na základe projekcií, modelov a prieskumu činnosti spoločnosti a najčastejšie ich zverejňujú finanční analytici. Niektoré spoločnosti poskytnú „usmernenie“ ohľadoch manažmentu na budúce výsledky.
Aj keď spoločnosť vidí zvýšenie ziskovosti, ak skutočný zisk klesne pod očakávaný zisk, trh zabezpečí, aby sa cena akcií prispôsobila novým informáciám (čítaj: pokles hodnoty). Je to spôsobené skutočnosťou, že odhady sú obvykle zabudované do aktuálnej ceny akcie. Keď teda investori počujú, ako spoločnosť „zmeškala očakávania“ napriek vykazovaniu vyšších výnosov, trh zodpovedajúcim spôsobom koriguje cenu akcií.
Spodný riadok
Rovnako ako čokoľvek iné v živote, učenie sa, ako fungujú finančné trhy, trvá nejaký čas. Prijatie ľahšieho prístupu a udržanie úrovne nevedomosti môže byť nebezpečné, najmä ak je výsadou spoločnosti zvýšiť dôveru investorov tým, že sa použije čo najviac pozitívnych hodnôt. Vedieť, čo jednotlivé pojmy znamenajú, prečo sa používajú, a porozumieť tomu, ako ovplyvňujú cenu akcií, je len pár spôsobov, ako môžu začiatočníci získať lepšie znalosti o finančných trhoch a schopnosti kritického myslenia, pokiaľ ide o finančné správy.