Jednou z hlavných stratégií daňového plánovania hedžových fondov je použitie prenášaného úroku zo zaisťovacieho fondu generálnym partnerom za výkonnostné poplatky platené správcom hedžových fondov. Novšia daňová stratégia, ktorú mnohé fondy používajú, je vstúpiť do zaisťovacej činnosti so spoločnosťou so sídlom v Bermude. Tieto dve metódy umožňujú hedžovým fondom podstatne znížiť svoje daňové záväzky., pozeráme sa na to, ako fungujú obe stratégie, ako aj na to, ako sa odmeňujú hedžové fondy.
Kľúčové jedlá
- Zaisťovacie fondy sú alternatívne investície, ktoré sú k dispozícii akreditovaným investorom na súkromnom trhu. Manažéri sú odmeňovaní paušálnym 2% správcovským poplatkom a 20% výkonnostným poplatkom. Zaisťovacie fondy sa dokázali vyhnúť zdaňovaniu použitím úročeného úroku, ktorý umožňuje zaobchádzanie s fondmi ako s partnerstvami. Fondy sa tiež môžu vyhnúť plateniu daní zasielaním ziskov zaisťovateľom do zahraničia do Bermudy, kde rastú bez dane a neskôr sa znovu investujú späť do fondu.
Čo je hedžový fond?
Zaisťovací fond je alternatívnou investičnou triedou, ktorá sa snaží získať investorom aktívnu návratnosť využitím rôznych trhových príležitostí. Často sa zakladajú ako súkromné investičné partnerstvá. Z dôvodu ich veľkých minimálnych investičných požiadaviek sú zvyčajne rozdelené na priemerného investora. Namiesto toho sa starajú o akreditovaných investorov - tých, ktorí majú vysoké čisté bohatstvo, vysoké príjmy a ktorých veľkosť aktív je pomerne veľká. Zaisťovacie fondy sa všeobecne považujú za nelikvidné, čo znamená, že investori musia mať dlhodobý horizont a nemôžu zarábať na krátkodobé zisky.
Štruktúry náhrad
Väčšina hedžových fondov sa spravuje podľa štruktúry dvadsiatich a dvadsiatich kompenzácií alebo podľa inej variácie. Táto štruktúra zvyčajne pozostáva z poplatkov za správu a výkonnostného poplatku. Tieto poplatky závisia od jednotlivých fondov a môžu sa líšiť.
Správca hedžového fondu účtuje paušálny poplatok vo výške 2% z poplatku z celkovej hodnoty majetku vo fonde. Tieto poplatky za správu pokrývajú prevádzkové náklady fondu vrátane obchodných nákladov.
Výkonnostný poplatok predstavuje percentuálny podiel zo zisku dosiahnutého v rámci správy hedžového fondu. Najbežnejší výkonnostný poplatok je 20% zo zisku. Tento počet môže byť vyšší alebo nižší v závislosti od jednotlivého fondu. Mnoho fondov využíva aj známky vysokej hladiny vody, aby zabezpečilo, že manažér nebude platený za výkonnosť podoblasti.
Únos
Mnoho hedžových fondov je štruktúrovaných tak, aby využívali úročené úroky. V rámci tejto štruktúry sa fond považuje za partnerstvo. Zakladatelia a správcovia fondov sa považujú za generálnych partnerov, zatiaľ čo investori sa označujú ako komanditisti. Zakladatelia tiež vlastnia správcovskú spoločnosť, ktorá prevádzkuje zaisťovací fond. Manažéri získavajú 20% výkonnostný poplatok z prevedeného úroku ako generálny partner fondu.
Týmto zaisťovacím úrokom sú odmeňovaní správcovia hedžových fondov. Príjmy, ktoré dostávajú z fondu, sa zdaňujú ako návratnosť investícií a nie z platu alebo náhrady za poskytnuté služby. Stimulačný poplatok sa zdaňuje sadzbou dlhodobého kapitálového výnosu 23, 8% - 20% z čistého kapitálového zisku a ďalších 3, 8% pre čistú daň z príjmu z investícií - na rozdiel od bežných sadzieb dane z príjmu, kde maximálna sadzba je 37%., Pre manažérov hedžových fondov to predstavuje významné daňové úspory.
Toto obchodné usporiadanie má svojich kritikov, ktorí tvrdia, že štruktúra je medzera, ktorá umožňuje hedžovým fondom vyhnúť sa plateniu daní. Zákon o daňových úľavách a pracovných miestach v Trumpovej správe vykonal určité zmeny v pravidle prenášaných úrokov. Podľa zákona musia fondy držať aktíva dlhšie ako tri roky, aby sa zisky považovali za dlhodobé. Zisky držané po dobu kratšiu ako tri roky sa považujú za krátkodobé a zdaňujú sa sadzbou 40, 8%. Táto zmena sa však zriedkavo týka väčšiny hedžových fondov, ktoré spravujú aktíva spravidla dlhšie ako päť rokov.
Podľa zákona o daňových úľavách a pracovných miestach musia fondy držať aktíva dlhšie ako tri roky alebo musia čeliť zdaneniu.
Zaistenie Bermudy
Mnohé významné hedžové fondy používajú zaisťovne v Bermude na zníženie svojich daňových záväzkov. Spoločnosť Bermuda neúčtuje daň z príjmu právnických osôb, preto hedgeové fondy zakladajú vlastné zaisťovne v spoločnosti Bermuda. Nezabúdajte, že zaisťovňa je typom poisťovne, ktorá poskytuje ochranu poisťovacím spoločnostiam. Zaoberajú sa rizikami, ktoré poisťovacie spoločnosti považujú za príliš veľké na to, aby sa sami ujali. Poisťovacie spoločnosti preto môžu zdieľať riziko so zaisťovateľmi a udržiavať v účtovníctve menej kapitálu na pokrytie prípadných strát.
Zabezpečovacie fondy posielajú peniaze zaisťovacím spoločnostiam v Bermude. Títo zaisťovatelia zase tieto prostriedky investujú späť do zaisťovacích fondov. Zisky zo zaisťovacích fondov smerujú do zaisťovne v Bermude, kde dlhujú žiadnu daň z príjmu právnických osôb. Zisky z investícií hedžového fondu rastú bez akejkoľvek daňovej povinnosti. Dane sú dlžné iba vtedy, keď investori predajú svoje podiely v zaisťovateľoch.
Podnik v Bermude musí byť poisťovacím podnikom. Za akýkoľvek iný druh podnikania by pravdepodobne patrili sankcie za službu pre medzinárodné príjmy (IRS) v Spojených štátoch pre pasívne zahraničné investičné spoločnosti. IRS definuje poistenie ako aktívne podnikanie. Zaisťovacia spoločnosť nemôže mať aktívnu činnosť a nemôže mať skupinu kapitálu oveľa väčšiu, ako je potrebné na krytie poistenia, ktoré predáva. Aj keď veľa zaisťovacích spoločností podniká, zdá sa, že je pomerne malá v porovnaní s rezervou z hedžového fondu používaného na ich založenie.
