Štyri sektory S&P 500 sú obzvlášť zraniteľné, keďže americká obchodná vojna sa rozširuje z Číny do Mexika a dokonca aj do Európy, kde sa zvyšujú colné sadzby na autá a náhradné diely do automobilov. Odplaty od ktoréhokoľvek z týchto obchodných partnerov budú podľa Morgan Stanley s najväčšou pravdepodobnosťou ovplyvňovať spoločnosti v odvetviach informačných technológií, materiálov, priemyslu a spotrebiteľských strižových výrobkov kvôli ich vysokej expozícii voči zahraničným príjmom.
„Spoločnosti s vysokým príjmom mohli zaznamenať zničenie dopytu z čínskych taríf za svoj tovar, “ napísali analytici banky vo svojej nedávno uverejnenej správe „Sprievodca globálnou expozíciou 2019 - USA“. Správa dodala: „Mohli by im ublížiť aj vôľa proti Americké výrobky čínskych spotrebiteľov. ““
4 sektory S&P vyučované v obchodných vojnách
(Sektor: percento z príjmov pochádzajúcich zo zahraničných zdrojov)
- Informačné technológie: 56% Materiály: 47% Priemysel: 35% Spotrebiteľské svorky: 27%
Čo to znamená pre investorov
Prvé tri z vyššie uvedených sektorov sú cyklické, čo znamená, že oslabenie zahraničného dopytu v dôsledku zvyšujúceho sa obchodného napätia predstavuje ďalšiu hrozbu, keďže súčasný cyklus starne a blíži sa ku koncu. Technologické zásoby boli navyše jedným z najväčších faktorov na akciovom trhu. Vzhľadom na to, že technologický sektor má najvyššiu expozíciu voči zahraničným príjmom, bude mať pokles dopytu výrazný negatívny vplyv na celkové trhové indexy.
Medzi príklady spoločností s vysokými expozíciami voči zahraničným príjmom patria technologické spoločnosti Qualcomm Inc. (QCOM) a Micron Technology Inc. (MU), ktorých expozícia voči Číne je 67% a 57%. Spotrebiteľská základná spoločnosť Philip Morris International Inc. (PM) a priemyselná spoločnosť Wabco Holdings Inc. (WBC) majú príslušnú expozíciu voči Európe vo výške 52% a 49%. Spoločnosť Mosaic Co. (MOS) má expozíciu voči Latinskej Amerike vo výške 52%.
Prehlbujúcou sa obchodnou vojnou však nebudú trpieť iba spoločnosti so zahraničným príjmom. Spoločnosti s expozíciou voči nákladom, ktoré nie sú schopné preniesť zvýšené colné náklady na spotrebiteľov, nájsť náhradu, reštrukturalizovať svoje dodávateľské reťazce alebo znížiť náklady inde, budú čeliť hrozbe klesajúcich marží.
"Sme presvedčení, že tarify sa budú tlačiť na marže, " napísali analytici Morgan Stanley. "Vzhľadom na ďalšie tlaky na náklady a tvrdohlavo nízku infláciu nie sme presvedčení, že spoločnosti budú vo všeobecnosti schopné úplne kompenzovať colné náklady zvýšením cien alebo nákladovou efektívnosťou inde."
Pozerať sa dopredu
Analytici spoločnosti Morgan Stanley vidia, že dovozné clá zvyšujú ďalšie riziko pre ziskové marže spoločností, ktoré už zaznamenali určité slabiny, pretože prísnejší trh práce zvyšuje mzdové náklady. Zatiaľ čo ich základný scenár je, že zvyšujúce sa obchodné napätie je dočasné, analytici banky pripúšťajú pomerne vysoký stupeň neistoty, pokiaľ ide o vývoj obchodných rozhovorov, a veria, že v prípade 25% ciel na všetky dovozy z Číny sa hospodárstvo USA môže byť naklonená do recesie.
![Akciové odvetvia 4 S&P čelia prudkému riziku, keď sa obchodná vojna rozširuje Akciové odvetvia 4 S&P čelia prudkému riziku, keď sa obchodná vojna rozširuje](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/886/4-stock-sectors-face-soaring-risk.jpg)