Medvedie stávky proti indexu S&P 500 (SPX) rýchlo rastú a to je len jeden z piatich veľkých signálov, že rok 2019 sa formuje tak, aby bol hrubý pre akcie, ak sa objavia rastúce obavy investorov. „Trhové napätie, ktoré sme zaznamenali počas tohto štvrťroka, nebolo izolovanou udalosťou, “ uviedol Claudio Borio, vedúci menového a ekonomického odboru v Banke pre medzinárodné zúčtovanie (BIS), ako uviedol Business Insider.
Päť nižšie uvedených výstražných symbolov nebezpečenstva predstavuje prekvapujúci obrat pre investorov, ktorí nedávno túžili kúpiť akcie bez ohľadu na cenu a bez ohľadu na to, či klesali alebo nie.
5 Známky problémového trhu:
- Stúpajúci krátkodobý záujem o S&P 500Noročný rekordný týždenný odlev z amerických akciíRekordný týždenný odlev z globálnych akciíMalé kapitálové zásoby na medvedom trhuBIS vidí v roku 2019 väčšie turbulencie
Zdroje: Business Insider, Barron's
Význam pre investorov
Prvé tri ukazovatele uvedené vyššie naznačujú, že obavy investorov opúšťajú akcie, zaisťujú proti trhovému vetra alebo sa snažia profitovať z kolapsu trhu. Krátky záujem o SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) sa blíži 6% nesplatených akcií, čo je zhruba dvojnásobok úrovne, ktorá pretrvávala počas väčšiny roku 2018, podľa údajov spoločnosti IHS Markit citovaných spoločnosťou Business Insider.
Investori vzali čistých 27, 6 miliárd dolárov z amerických akcií v týždni končiacom 12. decembra na základe analýzy Bank of America Merrill Lynch, ktorú zverejnil Business Insider. Bol to druhý najvyšší týždenný výber. Počas toho istého týždňa bolo zo svetových zásob odstránených rekordných 39 miliárd dolárov.
Russell 2000 Index (RUT), vedúci referenčný bod pre akcie s malou kapitalizáciou v USA, klesol o viac ako 20% zo svojho rekordného maxima blízko 31. augusta, čím sa dostal na trh s medveďmi. Russell sa okrem toho vzdal všetkých ziskov od augusta 2017 a dosiahol nedávne dno, ktoré predstavovalo stratu viac ako 10% k dnešnému dňu, čo je viac ako dvojnásobok poklesu S&P 500 v rovnakom období.
Akcie s malou kapitalizáciou bývajú rizikovejšie ako kapitálové akcie s vysokou kapitalizáciou v S&P 500 z niekoľkých dôvodov na Barron: menšia cenová sila so zákazníkmi, menšia vyjednávacia sila s dodávateľmi, menšia diverzifikácia, väčší pákový efekt a menej pravdepodobná ziskovosť. V tom istom článku sa uvádza, že investori majú tendenciu utiecť s malou kapitalizáciou „neskoro v cykle, keď sadzby stúpajú a hospodárstvo vyzerá spomalene“. V dôsledku toho môže byť medvedí trh s nízkou kapitalizáciou ukazovateľom ďalšieho poklesu ostatných kategórií zásob. Viaceré hlavné akciové indexy na celom svete už utrpeli veľké poklesy, ako sa uvádza v ďalšom článku Investopedia.
A nakoniec, pripomienky BIS majú veľkú váhu, pretože sú kľúčovým kľúčom v medzinárodnom finančnom systéme, ktorý sa často nazýva „centrálna banka pre centrálne banky“. Oficiálny predstaviteľ BIS Claudio Borio, okrem citácie uvedenej vyššie, vidí ako kľúčové otázky do roku 2019 „zmiešané signály globálnej ekonomiky… sprísnenie finančných podmienok… zdĺhavé obchodné napätie… zvýšenie politickej neistoty“.
Pozerať sa dopredu
Aj keď obchodné konflikty ustupujú a svetový ekonomický rast sa nezpomaluje tak rýchlo, ako sa pesimisti obávajú, veľké hlasovanie o nedôvere k akciám, ktoré investori teraz zaregistrujú, môže byť v roku 2019 zlé pre zisk.
Paul Ciana, hlavný globálny technický stratég FICC (pevný príjem, meny a komodity) v Bank of America Merrill Lynch, radí investorom, aby skrátili S&P 500 a kúpili americký dolár za CNBC. Predložil graf, ktorý ukazuje, že pomer hodnoty dolára k S&P 500 od začiatku deväťdesiatych rokov minulého storočia klesal. Predchádzajúce dna v roku 2000 (pred pádom dotcom), 2008 (počas finančnej krízy) a 2014 - 2015 nasledoval rastúci dolár a klesajúca S&P 500, poznamenáva.
