Ceny akcií vzrástli s indexom S&P 500 (SPX) od najnižšej hodnoty v decembri a index volatility CBOE (VIX) ponúka v posledných týždňoch relatívne pokojné hodnoty. Strategici však tvrdia, že investori by sa mali dôkladne zaoberať piatimi ďalšími ukazovateľmi, ktoré môžu pre trhy blikať varovné signály otrasov. Investori by si mali vziať na vedomie aj index úzkosti Investopedia (IAI), ktorý medzi našimi čitateľmi zaznamenáva veľké obavy o trhy s cennými papiermi.
Význam pre investorov
Podľa analytikov a stratégov citovaných Bloombergom zaznamenávajú tieto ukazovatele päť príznakov potenciálnych problémov: (1) VIX z VIX (VVIX); (2) vnútrodenná volatilita cien akcií: (3) futures VIX; (4) volatilita futures na 10-ročnú štátnu pokladnicu; a (5) nízke náklady na zabezpečenie.
VIX meria očakávanú volatilitu cien v indexe S&P 500 počas nasledujúcich 30 dní na základe analýzy obchodovania s opciami s ňou spojenými. Pre akciový trh sa často nazýva „stupnica strachu“, pričom vyššie hodnoty naznačujú väčšiu neistotu a neistotu medzi obchodníkmi s opciami, pokiaľ ide o budúce smerovanie cien akcií. VIX VIX (VVIX) medzitým meria volatilitu ceny samotného VIX.
Mandy Xu, stratégka spoločnosti Credit Suisse, vidí nebezpečnú spokojnosť so skutočnosťou, že VVIX sa blíži k viacročnému minimu, čo naznačuje, že investori očakávajú skôr obmedzený pohyb cien akcií v budúcnosti. Naproti tomu Xu varuje, že trh je v roku 2019 na Bloomberg „zraniteľný voči výbuchom“ volatility.
Pokiaľ ide o 50-dňový kĺzavý priemer denných cenových výkyvov v S&P 500, tento ukazovateľ je na najvyššej úrovni od decembra 2008, v hĺbke finančnej krízy. To poukazuje na rastúce riziko, ktoré môže byť zvýšené zvýšenou popularitou obchodovania s týždennými opciami spojenými s S&P 500, uvádza Kambiz Kazemi, partner a manažér portfólia v Toronto so sídlom La Financiere Constance.
Rozsiahle denné rozdiely v cene S&P 500 znamenajú, že zmluvy s opciami s ňou spojené s väčšou pravdepodobnosťou zasiahnu ich realizačné ceny a budú sa uplatňovať. Vysoký otvorený záujem o takéto opčné kontrakty môže viesť k veľkému nárastu hedgingovej činnosti, čo zase môže „prispieť k náhlym zrýchleniam podkladového prierezu, “ hovorí Per Bloomberg.
Ďalším varovným príznakom môžu byť futures na futures VIX, ktoré registrujú neprimeranú spokojnosť investorov ohľadom pohybu cien akcií o štyri až šesť mesiacov dopredu, za Stuart Kaiser, stratéga v skupine UBS. Poznamenáva, že ich hodnota nebola „zmysluplne“ nad 20 rokov po značnú dobu.
Kaiser tiež pozorne sleduje volatilitu futures spojenú s 10-ročnou americkou T-Note, ktorá „teraz vykazuje nízku úroveň dotyku“, hovorí. Náhly výkyv volatility úrokovej sadzby zvyčajne vedie k úniku z tzv. „Rizikových aktív“, poznamenáva Bloomberg. Akcie a dlhopisy patria medzi tie rizikové aktíva, ktoré sú citlivé na očakávania úrokových mier.
Menej jasným, ale dôležitým ukazovateľom sú náklady na nákup býčích stávok na akciovom trhu, ktoré v súčasnosti prevyšujú náklady na kúpu proti poklesu - merané rozdielom medzi prémiami za call opcie a put opciami spojenými s S&P 500. Toto možno interpretovať jednoducho ako výsledok oživenej býčieho stavu, alebo, čo je zlovoľnejšie, ako neopatrnej spokojnosti, poznamenáva Bloomberg.
Index úzkosti Investopedia (IAI) medzitým vyvodzuje mieru obáv našich čitateľov o ekonomiku a trhy z rozsiahlej analýzy druhov článkov, ktoré práve teraz získavajú najviac názorov. Ako je uvedené vyššie, IAI naznačuje veľké obavy z trhov.
Pozerať sa dopredu
Nízka volatilita a očakávania nízkej budúcej volatility môžu byť racionálnym výsledkom pokoja na trhu, pretože Federálny rezervný systém naznačil drzejší postoj k budúcemu zvyšovaniu úrokových sadzieb. Na druhej strane, ako je uvedené vyššie, môže sa tiež interpretovať ako nebezpečná úroveň spokojnosti. Stále je veľa veľkých negatívnych makroregiónov, medzi ktoré patrí spomalenie svetových ekonomík, rastúca inflácia a nevyriešený obchodný konflikt medzi USA a Čínou, ktoré brzdia rast ziskov spoločnosti.
![5 Ukazovatele volatility môžu byť varovným signálom pre trh 5 Ukazovatele volatility môžu byť varovným signálom pre trh](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/764/5-volatility-indicators-may-be-warnings-signs-market.jpg)