Akcie bánk vzrástli za posledný rok približne o 19 percent, merané podľa indexu KBW Nasdaq Bank Index, keďže investori predpokladali, že zvyšujúce sa úrokové sadzby, deregulácia a daňová reforma tieto akcie v roku 2018 ešte zvýšia. Objavujú sa však veľké varovné signály, že všetko nie je v poriadku v bankovom priemysle a s bankovými akciami, najmä s najväčšími šiestimi americkými hráčmi. Investori teraz vidia znaky spomalenia dlhodobého rastu, ktoré vyplývajú z priemyselných trendov, ako aj z nových, prísnejších pravidiel Federálneho rezervného systému. Zatiaľ čo správy o výnosoch za prvý štvrťrok vyzerali na povrchu silne, podiely niekoľkých veľkých amerických bánk v reakcii poklesli. Ben Barzideh, poradca v oblasti bohatstva v Piershale Financial Group so sídlom v Chicagu, povedal spoločnosti Barron: „Trh nebol ohromený, pretože príčiny porúch výnosov sú nízkej kvality, napríklad daňové výhody alebo jednorazové zvýšenia. To sú faktory ktoré zvyšujú príjmy iba dočasne. ““
Šesť veľkých amerických bánk predstavuje zmiešané vrecko, pokiaľ ide o cenovú výkonnosť od roku do 20. apríla: JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 5, 3%, Citigroup Inc. (C), -5, 5%, Goldman Sachs Group Inc. (GS), -0, 8%, Morgan Stanley (MS), + 4, 2%, Bank of America Corp. (BAC), 2, 9% a Wells Fargo & Co. (WFC), -12, 9%. Index S&P 500 (SPX) klesol o 0, 1% YTD, zatiaľ čo index KBW Nasdaq Bank (BKX) vzrástol o 0, 6%. Index KBW dosiahol v stredu 18. apríla najnižšiu úroveň za tento rok, od tohto bodu poklesol o 1, 7% medziročne, potom sa vo štvrtok a piatok zhromaždil podľa Yahoo Finance.
Stresové testy
Novým cloudom visiacim nad bankovými akciami sú navrhované zmeny kapitálových požiadaviek Federálneho rezervného systému, ktoré môžu prinútiť banky, aby držali väčšie kapitálové rezervy, čím obmedzujú rast výplaty dividend a programov spätného odkúpenia akcií, píše The Wall Street Journal. Vytvára sa tým nový súbor neistôt, ktoré podľa časopisu vážili stavy bánk a ktoré pravdepodobne nebudú vyriešené, kým Fed neskončí svoje ročné stresové testy bánk koncom tohto roka. Bývalá šéfka FDIC Sheila Bair patrí medzi tých, ktorí kritizovali nedávne uvoľnenie kapitálových požiadaviek. (Viac informácií nájdete tiež v: 4 včasné varovné signály o budúcej finančnej kríze .)
„Nereálne očakávania“
Pokiaľ ide o Barronovu špekuláciu, že investori mohli vyvinúť „nerealisticky vysoké očakávania týkajúce sa financií“, očakávajúc pokračujúcu dereguláciu zo strany Trumpovej administratívy, ktorá prinesie ešte väčšie zvýšenie výnosov. Nedávna slabosť ich cien akcií naznačuje znížené očakávania.
Matt Maley, akciový stratég Miller Tabak, je trochu pesimistickejší. Ako napísal v komentári pre CNBC: „Jednou z najviac odrádzajúcich vecí, ktorá sa na trhu objaví, je situácia, keď akcie alebo skupina zle reagujú na dobré správy; to naznačuje, že dobrá správa je už na sklade., a nie sú žiadni kupci, ktorí by zásoby zvýšili. ““ JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman a Bank of America uviedol ako bankové akcie, ktoré nakoniec po oznámení vysokých výnosov nakoniec poklesli.
Ako sa uvádza v inom príbehu Barrona, Brian Kleinhanzl, analytik akciového výskumu v Keefe, Bruyette & Woods, odráža pripomienky Ben Barzideha. Kleinhanzl poznamenáva, že Citigroup prekonala odhady v prvom štvrťroku do značnej miery na základe nižšej daňovej sadzby a nižších než očakávaných opravných položiek na straty, a nie na organickom raste, čím zostali investori nezmenení.
Kým daňová reforma skutočne umiestnila zisky bánk na vyššiu náhornú plošinu, nevýhodou je, že pri porovnávaní medziročných príjmov predstavuje jednorazovú výhodu. Pre investorov, ktorí sa zameriavajú na takéto porovnania, je tento zdroj rastu výnosov v súčasnosti vynaloženou silou.
„Zneužívanie a poruchy“
Wells Fargo sa obrátil na najhorší výkon YTD z vyššie uvedených veľkých bánk, pravdepodobne v celkovom očakávaní hrubého roka 2018. Ako sa uvádza v inom príbehu Barrona, John Pancari, hlavný akciový analytik v spoločnosti Evercore ISI, poznamenáva, že v roku 2018 sa očakáva, že banka utrpí ušlý zisk až do výšky 400 miliónov dolárov, čo je výsledok príkazu na udelenie súhlasu s Federálnym rezervným systémom. ich malá časť sa odrazila vo výsledkoch za prvý štvrťrok.
Spoločnosť Wells Fargo bola penalizovaná za „rozsiahle zneužívanie spotrebiteľov a poruchy dodržiavania predpisov“, pričom Fed oznámil, že „by obmedzil rast firmy, kým by ju dostatočne nezlepšil v správe a kontrole“, vydala tlačová správa Fedu z 2. februára. Akcie Fedu boli prijaté ako reakcia na škandál, ktorý sa týkal otvorenia 3, 5 milióna falošných účtov v banke, a negatívny vplyv môže prekročiť 400 miliónov dolárov a trvať po roku 2018, uviedla CNBC.
„Dýchanie“
Joe Heider, zakladateľ a prezident spoločnosti Cirrus Wealth Management so sídlom v Clevelande, je o bankových akciách o čosi dokonalejší. Ako naznačil Barronovi: „Banky sú už niekoľko rokov nedostatočne výkonné. Môže to byť jednoducho prípad, keď sa bankové akcie dostanú pred seba. Bankové zásoby môžu v tomto momente vydýchnuť. Môžu získať vodcovstvo neskôr.."
![6 Výstražné signály veľkých bánk blikajú 6 Výstražné signály veľkých bánk blikajú](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/288/6-big-bank-stocks-flash-warning-signals.jpg)