Amazon.com, Inc. (AMZN) je jednou z najcennejších megakap spoločností na burze Nasdaq. Spoločnosť prikazuje vysoké ocenenie poistného, pretože preukázala rekordný rast tržieb. Pri použití oceňovacích metód založených na príjmoch sa však takmer vždy zdá, že sú výrazne nadhodnotené.
Amazon uskutočňoval stratégiu reinvestovania väčšiny svojich ziskov do podnikania. Táto stratégia umožnila spoločnosti rýchlejšie expandovať a tiež minimalizovala dane. V dôsledku toho tradičné merania hodnoty často zlyhávajú, keď sa uplatňujú na Amazon. Niekoľko hodnotiacich metrík si preto zaslúži dôkladné preskúmanie, aby sa presne zistil rozdiel medzi trhovým ocenením a obchodnými základmi Amazonu.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Tradičné merania hodnoty často zlyhávajú, keď sa uplatňujú na Amazon. Miera rastu predaja je lepším vodítkom pre zdravie spoločnosti Amazon, pričom je typická 30% ročne. Marža prevádzkového zisku v Amazone sa medzi rokmi 2014 a 2019 výrazne zvýšila. pomer zisku k výnosom neznamená, že akcie sa zrúti, ale zvyšuje volatilitu akcií.
Miera rastu predaja
Podľa výročnej správy spoločnosti bola ročná miera rastu Amazonu v roku 2018 31%. Tento údaj sa blížil k nedávnemu priemeru 30%. Spoločnosť pokračuje v každoročnom investovaní mnohých kapitálových investícií, pričom využíva najmä hotovostný tok z operácií. To ponecháva malú hotovosť na čokoľvek iné a všetky oči sú na vzostupe. Okrem toho, že Amazon je v popredí elektronického obchodu, prevádzkuje aj vydavateľskú platformu pre autorov a vydavateľov. Spoločnosť berie zníženie predaja z každej knihy, ktorú pomáha predávať. Firma začala ako online kníhkupec a Amazon stále rozvíja svoje kníhkupectvo.
Amazon Web Services (AWS) je však pre Amazon stále dôležitejšou firmou. AWS je internetová cloudová infraštruktúra postavená spoločnosťou Amazon. Vývojári a podniky môžu prevádzkovať svoje online operácie na webových službách Amazon za mesačný poplatok. Skúsenosti Amazonu s prevádzkovaním jedného z najlepších webov na internete umožnili spustiť AWS dlho predtým, ako dorazila väčšina konkurentov. AWS je v skutočnosti najrýchlejšie rastúcim zdrojom príjmov pre Amazon a predaj vzrástol v roku 2018 o 47%. Vzhľadom na pokračujúci prechod na cloud computing sa zdá, že AWS má v dohľadnej budúcnosti silné vyhliadky na rast.
Amazon Web Services je v skutočnosti najrýchlejšie rastúcim zdrojom príjmov pre Amazon a predaj vzrástol v roku 2018 o 47%.
Zisková marža
Väčšina spoločností sa zameriava na svoje zisky a zisky. V Amazonii to bolo všetko o prvotriednych príjmoch. Spoločnosť je presvedčená, že zvýšením trhového podielu môže nakoniec využiť úspory z rozsahu na zníženie nákladov. Keď má Amazon vysoký podiel na trhu, môže tiež uplatniť určitú cenovú silu nad zákazníkmi. Kritici tvrdia, že spoločnosť musí nakoniec začať ukazovať viac ziskov a nakoniec vyplácať dividendy. Amazon nemusí byť schopný udržať svoju predajnú neviazanosť naveky.
Prevádzková zisková marža Amazonu dosiahla 7, 4% v prvom štvrťroku 2019. To je najvyššie číslo spoločnosti za posledných desať rokov. Až v roku 2014 bola prevádzková marža Amazonu v skutočnosti záporná. Časť zvýšenia prevádzkovej marže je spôsobená rýchlym rastom Amazon Web Services. Webové služby sú vo všeobecnosti oveľa vyššou obchodnou maržou ako maloobchod, takže by sme mohli očakávať vyššie ziskové marže. Ďalším vysvetlením je, že Amazonu sa míňajú oblasti na reinvestovanie ziskov.
Tradičné oceňovacie metriky
Pretože trh oceňuje akcie Amazonu iba na základe svojho rastového potenciálu, konvenčné hodnotiace metriky pre Amazon často vyzerajú absurdne vysoké. Pomer ceny k výnosom spoločnosti bol v novembri 2019 80, 38. Ako štandard porovnania mal Apple (AAPL) pomer ceny k výnosom 21, 58. Vysoký pomer ceny a výnosov Amazonu neznamená, že akcie sa zrúti, ale zvyšuje volatilitu akcií.
![3 kľúčové finančné ukazovatele Amazonu (amzn) 3 kľúčové finančné ukazovatele Amazonu (amzn)](https://img.icotokenfund.com/img/startups/957/amazons-key-financial-ratios.jpg)