Výsledky spoločnosti Apple Inc. (AAPL) lepšie, ako sa očakávalo, a výnosové ceny akcií spôsobili, že investori prehliadli Achillovu pätu, ktorá zatienila dlhodobý výhľad spoločnosti. Prudké spomalenie rastu predaja spoločnosti Apple a vyššie náklady spôsobili drastický pokles prevádzkových marží - kľúčová miera ziskovosti - v treťom štvrťroku na 21, 5%, čo je podľa údajov spoločnosti S&P Capital IQ najnižšie za viac ako desaťročie. podrobný stĺpec v denníku Wall Street Journal, ako je uvedené nižšie.
Spomalenie predaja a nižšie marže spoločnosti Apple do značnej miery odrážajú tlaky z prudkého poklesu predaja telefónov iPhone, ktoré prispievajú asi polovicou z predaja spoločnosti. V dôsledku toho sa predpokladá, že prevádzkové marže na ročnom základe klesnú o 11 percentuálnych bodov zo svojho maxima 35, 3% v roku 2012 na menej ako 24, 3% v tomto roku, čo je najnižšia hodnota od roku 2008 podľa spoločnosti Apple a FactSet podľa časopisu. Klesajúce marže môžu spoločnosti Apple sťažovať zvyšovanie výnosov a ceny akcií.
Rastúce náklady na tlakové zisky
Vo fiškálnom treťom štvrťroku spoločnosť Apple zaznamenala tržby iba o 1%, znížené o 12% v predajoch iPhone. Investorov sa uľavili z lepších ako očakávaných výsledkov, ktoré boli poháňané najmä službami a inými segmentmi hardvéru. Spoločnosť Apple však predpovedá ďalší pokles výnosov vo fiškálnom štvrtom štvrťroku.
Prudký nárast nákladov pre spoločnosť Apple spôsobil, že jej predaj poklesol. Vo fiškálnom Q3 sa prevádzkové náklady spoločnosti zvýšili o 11% v rovnakom období minulého roka, keď vynaložili rekordných 4, 3 miliardy dolárov na výskum a vývoj. Napriek tomu je pozoruhodné, že spoločnosť Apple znížila náklady tým, že investovala do výskumu a vývoja oveľa menej ako iné veľké technologické spoločnosti. Výdavky spoločnosti Apple na výskum a vývoj za posledných päť rokov dosiahli v priemere menej ako 5% ročných príjmov. Na porovnanie, spoločnosť Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) a Amazon.com Inc. (AMZN) vyčlenili medzi 12% a 16% na účely výskumu a vývoja v rovnakom období podľa časopisu.
S rastúcim tlakom, aby sa spoločnosť Apple odklonila od telefónov iPhone a diverzifikovala sa na nové podniky, ako je zábava, rozšírená realita a autá bez vodiča, budú investori pozorne sledovať, ako udržujú svoje marže.
Pozerať sa dopredu
Pre istotu mnohí investori a analytici vidia spoločnosť Apple vydláždiť hladkú cestu k novej etape rastu diverzifikáciou zo staršieho hardvéru na zameranie na služby, nositeľné výrobky a ďalšie podniky. Analytik spoločnosti Wedbush Daniel Ives nazval najnovšie štvrťročné výsledky „hlavným perím v čapici pre býky“, ktorý má v nadchádzajúcich mesiacoch priniesť zásoby Apple na nové maximá za Bloomberg. Tento optimizmus bude čeliť prísnemu testu. Posledný štvrťrok bol tiež zlomom v tom, že to bolo prvé obdobie najmenej šiestich rokov, kedy iPhone nezodpovedal za väčšinu výnosov spoločnosti Apple.