Arbitráž je simultánny nákup a predaj toho istého cenného papiera na dvoch rôznych trhoch s cieľom profitovať z cenového rozdielu. Vďaka svojej jedinečnej štruktúre výplaty získali binárne opcie medzi obchodníkmi obrovskú popularitu. Pozeráme sa na arbitrážne príležitosti v obchodovaní s binárnymi opciami.
Rýchly úvod do arbitráže
Predpokladajme, že je kótovaná na burze cenných papierov NYSE aj NASDAQ. Obchodník poznamenáva, že aktuálna cena akcie na NYSE je 10, 1 USD a že na NASDAQ je 10, 2 USD. Nakúpi 10 000 akcií s nižšou cenou (na NYSE), stojí 101 000 dolárov a súčasne predáva rovnaké množstvo 10 000 akcií s vyššou cenou, ktoré stoja 102 000 dolárov. Dokáže zvrátiť rozdiel (102 000 - 101 000 = 1 000 USD) ako zisk (za predpokladu, že neexistuje žiadna provízia za sprostredkovanie).
V skutočnosti je arbitráž bezrizikový zisk. Na konci týchto dvoch transakcií (ak sú úspešne vykonané) nemá obchodník žiadnu pozíciu na sklade (takže je bezriziková), napriek tomu dosiahol zisk.
Možnosti Arbitráž
Obchodovanie s opciami zahŕňa vysoké rozdiely v cenách, čo ponúka dobré arbitrážne príležitosti. Kým zásoby si môžu vyžadovať dva rôzne trhy (burzy) na arbitráž, kombinácie opcií umožňujú arbitrážne príležitosti na tej istej burze. Napríklad kombinácia dlhodobej a dlhodobej pozície vedie k vytvoreniu syntetického hovoru, ktorý môže byť arbitrážny proti skutočnému opčnému hovoru na tej istej burze. Účinne sú aktíva s podobným výnosom arbitrárne proti sebe.
Okrem toho existujú ďalšie variácie arbitráže. Dlhá pozícia v akcii môže byť arbitrážna proti krátkej pozícii v akciách futures. Medzi korelovanými komoditami a menami je možné preskúmať aj arbitrážne príležitosti (príklady sú uvedené ďalej).
Binárne možnosti
Kým bežné opcie na nákup a predaj v rámci vanilky ponúkajú lineárnu návratnosť, binárne opcie sú špeciálnou kategóriou opcií, ktoré ponúkajú „všetko alebo nič“ alebo „fixnú cenu“. (Pozri súvisiace: Sprievodca obchodovaním s binárnymi opciami v USA.)
Tu je grafické znázornenie rozdielu v odmeňovaní medzi týmito dvoma:
Lineárne (a meniace sa) výnosy z jednoduchých vanilkových opcií umožňujú vzájomné arbitráže kombinácií rôznych opcií, termínovaných obchodov a pozícií na burze (a obchodník môže využívať cenové rozdiely). Fixná návratnosť binárnych opcií obmedzuje možnosti kombinácie.
Kľúčovou myšlienkou arbitráže je súčasne nákup a predaj aktív podobného profilu (syntetického alebo skutočného), aby sa profitovalo z cenového rozdielu. Jednou z najväčších výziev pri binárnych opciách je, že neexistuje takmer žiadny majetok, ktorý má podobný profil výnosov. Skúšanie kombinácií zahŕňajúcich rôzne aktíva na replikáciu funkcie výplaty binárnych opcií je ťažkopádna úloha. Zahŕňa to zaujatie viacerých pozícií - niečo, čo je veľmi náročné na včasné vykonanie obchodu a stojí vysoké provízie za sprostredkovanie.
Arbitrážne príležitosti pri obchodovaní s binárnymi opciami:
V rámci vyššie uvedených obmedzení sú arbitrážne príležitosti pri obchodovaní s binárnymi opciami obmedzené. Nájdenie podobných aktív, proti ktorým sa dá súčasne arbitráž, je ťažké. Najlepším dostupným riešením je ísť na arbitráž podľa času. Zahŕňa to identifikáciu trhového rozporu, zaujatie zodpovedajúceho postavenia a následnú rezerváciu zisku po nejakom čase, keď sa tento nesúlad odstráni alebo keď sú zasiahnuté cieľové ceny / straty.
NADEX je populárna burza na obchodovanie s binárnymi opciami. Majte na pamäti, že iné trhy s akciami, indexmi, futures, opciami alebo komoditami majú odlišné (a obmedzené) obchodné hodiny. Viaceré aktíva (akcie, futures, opcie) sa obchodujú v rôznych denných dobách v závislosti od obchodných hodín s možnosťou výmeny. Vývoj, ku ktorému dôjde pri zatvorení trhu, môže pri otvorení trhu viesť k rýchlemu pohybu cien.
Napríklad môže ísť o novinku, ktorá ovplyvní akciový index FTSE 100 a vyjde pri zatvorení London Stock Exchange (LSE). Presný vplyv takýchto správ na index FTSE 100 bude viditeľný iba pri otvorení LSE a začatí aktualizácie FTSE. Dovtedy budú špekulácie o vnímanom vplyve správ na hodnotu FTSE vysoké.
Tento index predstavuje referenčnú hodnotu pre obchodovanie s binárnymi opciami na NADEX. Keďže obchodovanie s binárnymi opciami je k dispozícii dlhšie hodiny, v binárnych opciách FTSE môže byť viditeľná veľká volatilita a pohyby cien.
Predpokladajme, že LSE je momentálne zatvorená a neexistujú žiadne aktualizácie indexu FTSE (posledná uzatváracia hodnota bola 7000). Predpokladajme, že posledná cena za binárnu možnosť „FTSE> 7100“ bola 30 USD. V dôsledku vývoja správ sa očakáva, že FTSE porastie, keď sa trh otvorí (povedzme päť hodín odteraz) a táto hodnota binárnych opcií sa začne zvyšovať (a kolísať) zo súčasnej ceny 30 až 50 dolárov, 60 dolárov, 70 dolárov a tak ďalej. Keďže neexistuje istota, aká bude presná hodnota FTSE, keď sa otvorí na obchodovanie, ceny binárnych opcií budú kolísať nahor a nadol. Počas tejto doby môžu skúsení obchodníci staviť svoje peniaze na binárne možnosti FTSE na časovo založenú arbitráž.
Po otvorení trhu bude viditeľná skutočná zmena hodnôt indexu FTSE a futures na ceny FTSE. To povedie k tomu, že ceny binárnych opcií FTSE 100 sa posunú smerom k presne odrážajúcim hodnotám FTSE 100. Do tej doby mohli skúsení obchodníci na trhu s binárnymi opciami zaznamenať prekúpené a prepredané podmienky a dosiahnuť zisky (možno niekoľkokrát).
Ďalšie možnosti binárnej arbitráže pochádzajú z korelovaných aktív, napríklad z dôvodu zmien cien komodít, ktoré vedú k zmenám cien meny. Zlato a ropa majú zvyčajne inverznú koreláciu s americkým dolárom (tj ak ceny zlata alebo ropy stúpajú, potom mena USD oslabuje a naopak). Skúsení obchodníci môžu v takýchto scenároch hľadať arbitrárne príležitosti v spojení s forexovými binárnymi opciami.
Napríklad obchodník poznamenáva, že ceny zlata stúpajú. Môže predať americký dolár nakrátko predajom páru USD / JPY alebo zakúpením páru EUR / USD. Podobne zvýšenie cien ropy môže viesť k očakávanému zvýšeniu ceny EUR / USD. Obchodník s binárnymi opciami môže zaujať vhodné pozície, aby mohol profitovať z týchto zmien v cenách aktív.
Arbitráž v iných binárnych opciách, ako napríklad „binárne opcie na výplatu miezd mimo farmy“, je náročná, pretože takýto základ nie je v korelácii s ničím. Stále je možné pokúsiť sa o arbitráž na základe času, ale to by bolo výlučne na špekuláciách (napr. Zaujať pozíciu, keď sa blíži koniec platnosti a pokúsiť sa využiť volatilitu).
Binárne možnosti: lepšie pre arbitráž?
Vysoká volatilita je priateľom arbitrov. Binárne opcie ponúkajú zisk „všetko alebo nič“ alebo „fixná cena“ (100 USD) a strata (0 USD). Rovnako ako jednoduché vanilkové opcie, neexistuje žiadna variabilita (alebo linearita) vo výnosoch a rizikách. Nákup binárnej opcie za 40 USD bude mať za následok buď zisk 60 dolárov (konečná návratnosť - kúpna cena = 100 - 40 dolárov = 60 dolárov) alebo strata 40 dolárov. Akýkoľvek dopad správ / výnosov / iného vývoja na trhu povedie k kolísaniu ceny (od 40 do 50 dolárov, 80 dolárov, 10 dolárov, 15 dolárov atď.).
Arbitri zvyčajne nečakajú na vypršanie platnosti binárnych možností. Účtujú čiastočné zisky alebo znižujú svoje straty skôr. Keďže binárne opcie majú paušálne výplaty s pevnou cenou, akákoľvek zmena základnej hodnoty môže mať veľký vplyv na návratnosť.
Napríklad, ak FTSE uzavrela na 7000 a binárna opcia FTSE> 7100 sa obchodovala za 30 dolárov, potom vyšla pozitívna správa o FTSE. FTSE dosahuje 7095 a pohybuje sa okolo tejto úrovne v 10-bodovom rozmedzí (7095-7105). Cena binárnych opcií bude vykazovať veľké rozdiely, pretože iba jednobodový rozdiel v FTSE môže spôsobiť alebo zlomiť výplatu za stratu pre obchodníka. Ak FTSE skončí na 7099, kupujúci stratí prémiu, ktorú zaplatil (30 USD). Ak FTSE končí na 7100, získa zisk ($ 100 - $ 30 = $ 70). Toto - $ 30 až + 70 dolárov je obrovská zmena založená na jednobodovom limite podkladového aktíva (7099 až 7100), čo vedie k veľmi vysokej volatilite pri oceňovaní binárnych opcií, čo vytvára obrovské cenové výkyvy pre aktívnych obchodníkov s binárnymi opciami, ktoré môžu zarábať.
Spodný riadok
Obchodníci s binárnymi opciami nemusia mať k dispozícii štandardnú arbitráž (simultánny nákup a predaj podobného zabezpečenia na dvoch trhoch) z dôvodu nedostatku obchodovania s podobnými aktívami na viacerých trhoch. Arbitrážne možnosti v binárnych opciách sa musia vyberať z tých, ktoré sú k dispozícii počas hodín mimo trhu na pridružených trhoch alebo korelovaných aktívach. Unikátna štruktúra výplaty „všetko alebo nič“ binárnych opcií umožňuje arbitrážne príležitosti založené na čase. Veľké rozdiely umožňujú vysoký potenciál zisku, ale prinášajú aj veľký potenciál na straty. Kvôli vysokorizikovému charakteru s vysokou návratnosťou je obchodovanie s binárnymi opciami vhodné iba pre skúsených obchodníkov.
