Akcie s vysokým pomerom ceny k výnosom (P / E) sa môžu predražiť. Je teda zásoba s nižším pomerom P / E vždy lepšou investíciou ako zásoba s vyššou? Krátka odpoveď? Dlhá odpoveď? Záleží. Čítajte ďalej a dozviete sa viac o pomeroch cena / zisk, o tom, ako ich interpretovať, o rozdiele medzi nízkym a vysokým pomerom P / E a ktorý z nich je lepší.
Kľúčové jedlá
- Pomer P / E sa vypočíta ako aktuálna cena akcie vydelená jej ziskom na akciu za 12-mesačné obdobie. Obchodovanie s akciami za 40 USD za akciu s EPS vo výške 2 $ má pomer P / E 20, zatiaľ čo akcie obchodovanie s akciou 40 USD za akciu s EPS vo výške 1 USD má pomer P / E 40, čo znamená, že investor platí 40 dolárov, aby získal zisk 1 USD. Pomery P / E sa v jednotlivých odvetviach zvyčajne líšia, preto je dôležité porovnávať spoločnosti z rovnakého odvetvia as podobnými charakteristikami.
Aký je pomer ceny k zárobku?
Pomer P / E sa vypočíta ako súčasná cena akcie vydelená jej ziskom na akciu (EPS) za obdobie 12 mesiacov, zvyčajne za posledných 12 mesiacov. Nazýva sa to aj koncových 12 mesiacov. Väčšina ukazovateľov P / E, ktoré vidíte pre verejne obchodované akcie, je vyjadrením aktuálnej ceny akcie v porovnaní s jej predchádzajúcimi 12-mesačným príjmom.
Akcie s vysokými pomermi ceny k zisku môžu byť predražené.
Obchodovanie s akciami za 40 USD na akciu s EPS vo výške 2 $ by malo pomer P / E 20 (40 USD delené 2 dolármi), rovnako ako cena akcií na 20 USD za akciu s EPS 1 $ (20 USD delené 1 USD). Tieto dve zásoby majú rovnaké ocenenie podľa ceny. V oboch prípadoch investori platia 20 USD za každý zisk 1 $.
Čo ak by sa však zisk, ktorý získal 1 $ na akciu, obchodoval za 40 USD na akciu? Potom by sme mali P / E pomer 40 namiesto 20, čo znamená, že investor by platil 40 dolárov, aby si nárokoval iba 1 $ zisk. Vyzerá to ako zlý obchod, ale existuje niekoľko faktorov, ktoré by mohli zmierniť tento zjavný problém s predražením.
Je zásoba s nižším P / E vždy lepšou voľbou?
Otázka zárobkov a ich pravdepodobnosť
Po prvé, od spoločnosti sa dá očakávať, že v budúcnosti bude rásť rýchlejšie a rýchlejšie ako spoločnosti s 20 P / E, čím sa dnes zvýši cena pre vyššie budúce zisky. Po druhé, predpokladajme, že sa dosiahnu odhadované (koncové) výnosy spoločnosti 40-P / E, zatiaľ čo budúce výnosy spoločnosti 20-P / E sú trochu neisté, čo naznačuje vyššie investičné riziko.
Investori by boli vystavení menšiemu riziku investovaním do viac istých výnosov namiesto menej istých, takže spoločnosť vyrábajúca tieto isté zisky dnes opäť prikazuje vyššiu cenu.
Porovnania sú nevyhnutné
Treba tiež poznamenať, že priemerné pomery P / E sa v jednotlivých odvetviach zvyčajne líšia. Spoločnosti vo veľmi stabilných, vyspelých odvetviach, ktoré majú miernejší rastový potenciál, majú zvyčajne nižšie ukazovatele P / E ako spoločnosti v relatívne mladých rýchlo rastúcich odvetviach s robustnými budúcimi možnosťami. Ak teda investor porovnáva ukazovatele P / E od dvoch spoločností ako potenciálne investície, je dôležité porovnávať spoločnosti z toho istého odvetvia as podobnými charakteristikami. V opačnom prípade, ak by investor jednoducho nakúpil akcie s najnižšími pomermi P / E, pravdepodobne by skončil s portfóliom plným verejnoprospešných akcií a podobných spoločností, čím by portfólio zostalo zle diverzifikované a vystavené väčšiemu riziku, než keby bolo diverzifikované. do ostatných odvetví s vyššími ako priemernými pomermi P / E.
Vysoké pomery nie sú vždy zlé
To však neznamená, že zásoby s vysokým pomerom P / E sa nemôžu ukázať ako dobrá investícia. Predpokladajme, že tá istá spoločnosť, ktorá už bola spomenutá vyššie, s pomerom 40-P / E (akcie na úrovni 40 dolárov, minulý rok zarobili 1 dolár na akciu), sa v nadchádzajúcom roku všeobecne očakávala 4 doláre na akciu. To by znamenalo (ak by sa cena akcií nezmenila), že spoločnosť by mala pomer P / E iba 10 za rok (40 dolárov vydelené 4 dolármi), čo by bolo veľmi lacné.
Spodný riadok
Pri analýze pomerov P / E v rámci analýzy zásob je dôležité pamätať na to, akú prémiu dnes platíte za zisky spoločnosti, a zistiť, či očakávaný rast oprávňuje túto prémiu. Porovnajte tiež spoločnosť s jej rovesníkmi, aby ste zistili jej relatívne ocenenie, aby ste určili, či je prémia v hodnote investície.
![Sú zásoby s nízkym pomerom p / e vždy lepšie? Sú zásoby s nízkym pomerom p / e vždy lepšie?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/686/are-stocks-with-low-p-e-ratios-always-better.jpg)