Čo je spätný poplatok
Spätný poplatok je platba zaplatená autorovi zloženej opcie, ak sa uplatní druhá možnosť. Keďže zložená opcia je opčná zmluva na kúpu inej opcie, vopred sa vypláca iba prémia za prvú opciu. Ak sa uplatní prvá možnosť, bude vyplatená prémia za druhú možnosť. Toto je spätný poplatok.
Spätný poplatok sa môže vzťahovať aj na rozšírenie exotickej možnosti. Ak sa exotická opcia predĺži po pôvodnom dátume expirácie, táto výhoda si často bude vyžadovať zaplatenie inej prémie na pokrytie novej lehoty opcie.
Členenie zadného poplatku
Spätné poplatky sú dôležité pri riešení zložitých alebo iných druhov exotických možností. Exotické opcie, vrátane zložených opcií, obchodovanie na mimoburzovom trhu (OTC), a preto podliehajú riziku protistrany.
Spätné poplatky a zložené možnosti
Zložená možnosť je, keď obchodník kúpi opciu na kúpu inej možnosti. Napríklad kupujú opciu na volanie. Výhodou takejto opcie je to, že umožňuje obchodníkovi získať možnú expozíciu k podkladovému aktívu za lacnejšiu cenu ako priame kúpenie opcie na nákup vanilky. Obchodník však musí zvážiť, že táto transakcia by si mohla vyžadovať zaplatenie dvoch prémií.
Prvá prémia kupuje hovor počas hovoru. Ak to má zmysel, obchodník uskutoční prvý hovor, aby získal druhý hovor. Uplatnenie prvej možnosti znamená, že obchodník je teraz držiteľom druhej možnosti (a prvá možnosť už neexistuje), ktorá vyžaduje zaplatenie prémie, pretože obchodník teraz vlastní inú opciu. Okrem toho, ak sa obchodník rozhodne uplatniť túto druhú možnosť nákupu podkladového aktíva, vznikli by mu ďalšie provízie a poplatky za sprostredkovanie.
Spätný poplatok za rozšírenie možností
Niektoré exotické opcie môžu mať funkciu, ktorá umožňuje držiteľovi predĺžiť dátum skončenia platnosti opcie. To dáva držiteľovi flexibilitu na predĺženie expozície voči podkladovému materiálu bez zakúpenia novej možnosti. Ak sa však opcia rozšíri, bude pravdepodobne potrebné zaplatiť ďalšiu prémiu na pokrytie novej doby opcie. Keďže opcie majú vonkajšiu hodnotu, ako aj potenciálne vnútornú hodnotu, pri predĺžení dátumu expirácie opcie sa vonkajšia hodnota tejto opcie zvýši. Hodnota tohto zvýšenia bude vyplatená predajcovi opcií vo forme dodatočnej prémie.