Rýchlo rastúce odvetvie ETF dosiahlo ďalší míľnik, keď ETF s pevným výnosom prekročili hranicu 1 bilióna dolárov v spravovaných globálnych aktívach (AUM). Ku koncu 2Q 2019 držali dlhopisy ETF globálne 1, 05 bilióna USD v porovnaní s 4, 26 bilióna USD pre akciové ETF na celom svete, podľa analýzy spoločnosti Morningstar Inc., ktorú uviedla spoločnosť Pensions & Investments.
ETF zažili v posledných 10 rokoch explozívny rast, keď aktíva s pevným výnosom vzrástli o 473% a majetkové aktíva sa zvýšili o 456% za rovnaké zdroje. ETF.com vydala na americkom trhu podiel leva na globálnom trhu ETF. Začiatkom júla prekročila hranicu 4 biliónov dolárov.
Nasledujúca tabuľka sumarizuje činnosť dlhopisových ETF.
Kľúčové jedlá
- ETF s pevným výnosom rýchlo rastú a zasiahli míľnik v aktívach. Medzi retailovými aj inštitucionálnymi investormi je vysoký dopyt. Ak tieto ETF zasiahne vlna predaja, môže byť trh dlhopisov narušený.
Význam pre investorov
Priemyselné zdroje citované spoločnosťou Pensions & Investments očakávajú, že sa globálne aktíva dlhopisových ETF v priebehu nasledujúcich 5 rokov zdvojnásobia, čo je spôsobené rastúcim dopytom zo strany individuálnych aj inštitucionálnych investorov. Dôchodkové fondy, nadačné fondy, správcovia peňazí, správcovia bohatstva a registrovaní investiční poradcovia čoraz viac vnímajú ETF s pevným výnosom ako efektívny a lacný spôsob budovania portfólií a rýchlej zmeny alokácie aktív.
„Bondové dlhopisy boli vytvorené s cieľom poskytnúť jednotlivým investorom ľahší prístup na dlhopisové trhy, ale stále viac ich používajú ako nástroj inštitucionálni investori, ktorí skutočne tlačili na rast dlhopisových ETF. Ďalší rast je nevyhnutný, “ ako Kevin C. McPartland, generálny riaditeľ a vedúci štruktúry a technológie trhu vo výskumnej spoločnosti Greenwich Associates, povedal spoločnosti P&I.
Takmer 25% portfólií správcov inštitucionálnych aktív bolo podľa prieskumu Greenwich Associates investovaných do ETF ku koncu roka 2018. Zhoršovanie výkonnosti aktívnych investičných manažérov podnietilo dopyt po pasívnych investičných nástrojoch, ako sú ETF, medzi retailovými aj inštitucionálnymi investormi.
Na tomto prieskume sa podľa P&I zúčastnilo 181 respondentov vrátane penzijných fondov, nadácií, nadácií, poisťovacích spoločností a jednotiek správy majetku poisťovní. Dlhopisy ETF vlastnilo 60% respondentov, z 20% v roku 2017. Z tých, ktorí vlastnia dlhopisy ETF, 42% plánuje zvýšiť svoj podiel. Okrem toho 78% uviedlo, že ETF sú ich preferovaným nástrojom na budovanie portfólií alebo častí portfólií, ktoré sú spojené s indexmi dlhopisov alebo akciových trhov.
V niektorých segmentoch dlhopisového trhu chýba likvidita, vďaka čomu sú ETF s pevným výnosom preferované pred jednotlivými dlhopismi. „Obchodovanie s fyzickými dlhopismi - najmä s vysokými výnosmi a úverovými dlhopismi - sa za posledných 15 rokov stalo zložitejším, “ povedal Phillip R. Nelson, partner a riaditeľ alokácie aktív v investičnom poradcovi NEPC LLC v Bostone. Poznamenal, že ETF sú „rýchly spôsob“ investovania do dlhopisov.
Pozerať sa dopredu
Skeptici varujú, že dlhopisy ETF, rovnako ako akciové ETF, by mohli zvýšiť výbery na trhu, pretože investori sa ponáhľajú predať, píše správa The Wall Street Journal. V skutočnosti môže byť problém oveľa horší na dlhopisovom trhu, ktorý je oveľa viac rozdrobený, a teda oveľa menej likvidný, ako akciový trh.
Zatiaľ čo daná verejná spoločnosť môže mať jednu triedu kmeňových akcií, je pravdepodobné, že vydala desiatky alebo dokonca stovky rôznych dlhopisov a zmeniek, z ktorých každý má inú úrokovú sadzbu, dátum splatnosti a iné podmienky, ako uvádza denník. Hromadná likvidácia portfólií ETF, ktoré sú vo všetkých týchto záležitostiach roztrieštené, by mohla mať na trh s dlhopismi potenciálne katastrofické následky.
![Bond etfs top 1 bilión dolárov Bond etfs top 1 bilión dolárov](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/687/bond-etfs-top-1-trillion.jpg)