Čo je to rating dlhopisov
Rating dlhopisov je trieda písmen priradená dlhopisom, ktorá vyjadruje ich kreditnú kvalitu. Súkromné nezávislé ratingové služby, ako napríklad Standard & Poor's, Moody's Investors Service a Fitch Ratings Inc., hodnotia finančnú silu emitenta dlhopisu alebo jeho schopnosť splácať istinu a úroky dlhopisu včas.
Kľúčové jedlá
- Medzi tri vedúce nezávislé ratingové služby pre dlhopisy patria Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's a Moody's Investors Service.Investičné dlhopisy s ratingom „AAA“ až „BBB-“ od Standard & Poor's a Aaa až Baa3 od Moody's, označujú dlhopisy problémy s ružovými výhľadmi. Aj keď nezdravé dlhopisy ponúkajú najvyššiu návratnosť, vystavujú sa notoricky vysokému riziku zlyhania.
Hodnotenie dlhopisov
Členenie ratingu dlhopisov
Väčšina dlhopisov má ratingy poskytované aspoň jednou z týchto troch hlavných nezávislých ratingových agentúr:
- Standard & Poor'sMoody; Investors ServiceFitch Ratings Inc
Od štátnych pokladníc USA po medzinárodné korporácie tieto agentúry vykonávajú dôkladnú finančnú analýzu vydávajúceho orgánu dlhopisov. Na základe individuálnych kritérií každej agentúry analytici určujú schopnosť účtovnej jednotky splácať svoje účty a zostať likvidné, pričom prihliadajú aj na budúce očakávania a výhľad dlhopisu. Agentúry potom deklarujú celkový rating dlhopisov na základe zhromažďovania týchto údajových bodov.
Hodnotenia dlhopisov ovplyvňujú ceny, výnos a odraz dlhodobého výhľadu
Ratingy dlhopisov sú nevyhnutné na to, aby investori zmenili kvalitu a stabilitu príslušného dlhopisu. Tieto ratingy následne výrazne ovplyvňujú úrokové sadzby, investičný apetít a ceny dlhopisov.
Dlhopisy s vyšším ratingom, známe ako dlhopisy s investičným stupňom, sa považujú za bezpečnejšie a stabilnejšie investície. Takéto ponuky sú viazané na verejne obchodované korporácie a vládne subjekty, ktoré sa môžu pochváliť pozitívnym výhľadom. Dlhopisy s investičným stupňom obsahujú ratingy „AAA“ až „BBB-“ od spoločností Standard a Poor's a ratingy „Aaa“ až „Baa3“ od spoločnosti Moody's. Dlhopisy s investičným stupňom sa zvyčajne znižujú výnosy dlhopisov so znižujúcim sa ratingom. Americké štátne dlhopisy sú najbežnejšími dlhopismi s ratingom AAA.
Dlhopisy bez investičného stupňa (nezdravé dlhopisy) zvyčajne nesú rating Standard a Poor's s ratingom „BB +“ až „D“ („Baa1“ až „C“ pre Moody's). V niektorých prípadoch dostanú dlhopisy tohto charakteru status „nehodnotené“. Hoci dlhopisy nesúce tieto ratingy sa považujú za investície s vyšším rizikom, napriek tomu priťahujú určitých investorov, ktorí sú priťahovaní vysokými výnosmi, ktoré ponúkajú. Niektoré nevyžiadané dlhopisy sú však spojené s problémami s likviditou a môžu sa reálne splácať, pričom investorom nič neostáva. Prvým príkladom dlhopisov bez investičného stupňa bolo dlhopisy vydané spoločnosťou Southwestern Energy Company, ktorej spoločnosť Standard & Poor's pridelila rating „BB +“, ktorý odráža jej negatívny výhľad.
Nezávislé ratingové agentúry sa v roku 2008 dostali do popredia
Mnoho pozorovateľov Wall Street verí, že nezávislé ratingové agentúry pre dlhopisy zohrali kľúčovú úlohu pri prispievaní k hospodárskemu poklesu v roku 2008. V skutočnosti sa ukázalo, že v období pred krízou boli ratingové agentúry podplácané, aby poskytovali falošne vysoké ratingy dlhopisov, čím zvyšujú ich hodnotu. Jedným z príkladov tohto podvodného postupu bol rok 2008, keď spoločnosť Moody's znížila 83% z 869 miliárd dolárov na hypotekárnych záložných listoch, ktorým bol o rok skôr udelený rating „AAA“.
Stručne povedané: dlhodobí investori by mali znášať väčšinu svojich dlhopisových expozícií v spoľahlivejších dlhopisoch produkujúcich výnosy, ktoré nesú rating dlhopisov s investičným stupňom. Špekulanti a investori v núdzi, ktorí žijú z vysoko rizikových príležitostí s vysokou odmenou, by mali zvážiť prechod na dlhopisy bez investičného stupňa.
![Hodnotenie dlhopisov Hodnotenie dlhopisov](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/585/bond-rating.jpg)