V pondelok sa výnosy z 5-ročných a 3-ročných štátnych pokladničných poukážok prvýkrát prevrátili za viac ako desať rokov. Čo presne to znamená? Výnosová krivka sa považuje za inverznú (na rozdiel od bežného alebo plochého), ak dlhodobejší dlh má nižší výnos ako krátkodobejší dlh. Vždy, keď sa to stane, čo je zriedkavé, považuje sa to za potenciálny signál blížiacej sa recesie. Takáto recesia sa často môže pohybovať od niekoľkých mesiacov do niekoľkých rokov po obrátení výnosových kriviek.
Nasledujúca tabuľka jasne ukazuje, že k inverzii výnosovej krivky 5 a 3 rokov došlo začiatkom tohto týždňa. Predtým, ako o tom začneme panikáriť, treba poznamenať, že keď väčšina pozorovateľov trhu a ekonómov varuje pred obrátenými výnosovými krivkami, hovoria viac o 10-ročnej a 2-ročnej note, z väčšej časti, a nie päťročné a trojročné výnosy. Napriek tomu, že 10-ročné a 2-ročné notové výnosy ešte neboli invertované, rozpätie medzi nimi sa stalo najužším od roku 2007 (keď bola výnosová krivka skutočne obrátená). To znamená, že možnosť blížiacej sa inverzie sa veľmi pravdepodobne zvýšila.
Aj keď to nemá za cieľ vystrašiť investorov, možno by to malo byť varovanie, že recesia by mohla nastať na obzore a že teraz môže nastať čas, aby investori boli viac ostražití pri aktívnom riadení svojho investičného rizika.