Maržový dlh, ktorý je mierou dôvery investorov, sa začína v roku 2019 zvyšovať, keď klesol v štvrtom štvrťroku na najnižšiu úroveň od decembra 2017.
„Keď S&P 500 klesne, uvidíte úroveň marží. Keď sa to vráti, obnoví sa podobným spôsobom, “ vysvetľuje JJ Kinahan, hlavný trhový stratég v maklérskej spoločnosti TD Ameritrade Holding Corp. Pozorovateľ trhu poznamenáva, že výkyvy v maržový dlh má tendenciu vysoko korelovať so širokým indexom.
Analytici z Bank of America Merrill Lynch a ďalšie firmy naznačujú, že spätný tok zo štvrtého štvrťroka signalizuje, že akciový trh dosiahol dno a je v pozícii, aby sa vrátil. Býci sú presvedčení, že hoci trh by mal aj naďalej vykazovať vysokú volatilitu, podobne ako v prípade iných oživení po čerpaní vo februári 2016 a septembri 2011, nie sme v počiatočných fázach závažnejších venolov. Zatiaľ čo stúpajúci maržový dlh pomôže omladiť býčí trh, zvyšuje to aj stratu investorov v prípade prudkého spätného nárazu podľa denníka Wall Street Journal.
Rally trhu
(% zisk od decembra nízke)
- Index S&P 500; 16, 6% index priemyselného priemeru Dow Jones; 17% Nasdaq Composite Index; 19, 6%
Margin dlh sa zvyšuje s trhom
Nedávny nárast dlhu s maržou je znakom býčieho rastu na trhu, pretože investori sa obracajú chrbtom k rizikovému prostrediu v roku 2018, ako aj ukazovateľom prudkého nárastu rizika, ktorým čelia kupujúci. Po tom, čo S&P 500 zaznamenala najhoršiu ročnú výkonnosť za desať rokov v roku 2018, začiatkom roka sa v rally zaznamenala najlepšia januárová výkonnosť za tri desaťročia. Vo štvrtom štvrťroku investori znížili objem maržového dlhu, ktorý používali na nákup akcií, najrýchlejším tempom za 10 rokov, na 90 miliárd dolárov na 554, 2 miliárd dolárov. Mnoho vedúcich pracovníkov Wall Street a brokerských spoločností teraz naznačuje, že úroveň úverov sa za posledný mesiac spolu s oživením trhu stabilizovala alebo sa posunula vyššie.
Nick Restaino, 22-ročný investor, s ktorým WSJ požiadal o rozhovor, si požičal proti svojim investíciám na nákup akcií populárnych technologických mien, napríklad výrobcu čipov Nvidia Corp. (NVDA) a streamingovej spoločnosti Roku Inc. (ROKU). Za hotovosť a 15 000 dolárov v požičaných peniazoch študent zhruba zdvojnásobil svoju kúpnu silu nákupom akcií a obrátením krátkych stávok, ktoré urobil av decembri. Restaino plánuje nákup ďalších zásob prostredníctvom dodatočného maržového dlhu.
„Je to príležitosť využiť veľkú rezervu, ktorú mám, “ uviedol.
Restaino je jedným z rastúceho počtu investorov, ktorí sú ochotní prijať pôžičky na investície, ktoré majú stále väčšiu hodnotu. Táto stratégia môže zosilniť tak zisky, ako aj straty, čím sa investorom vystaví riziku ďalšieho prudkého poklesu trhu, podobne ako v prípade poklesu v Q4. Ak hodnota kolaterálu investorov dostatočne klesne, môžu makléri požadovať splácanie a zaistiť cenné papiere, ktoré poskytujú pôžičku, ak sa výzva na dodatočné vyrovnanie nesplní. Investori by potom boli zodpovední aj za akýkoľvek zostávajúci zostatok.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) a E * Trade Financial Corp. (ETFC) tvrdia, že maržový dlh sa stabilizoval podľa WSJ.
„Je to skutočne indikátor alebo hlavný indikátor dôvery investorov v trh, “ uviedol generálny riaditeľ E * Trade Karl Roessner. "Táto rovnováha na našej strane sa trochu zvýšila."
Pozerať sa dopredu
Investori sa stali menej opatrnými v dôsledku mnohých faktorov, vrátane pozastavenia obchodných rokovaní v USA, menších fenoménov zo strany Fedu týkajúcich sa zvyšovania úrokových sadzieb, príťažlivejších ocenení a silných ziskov spoločnosti. Vytlačenie trhu s väčšou kúpnou silou by malo pomôcť ďalej zvýšiť zásoby, pretože S&P 500 zostáva takmer 7% zo svojich septembrových maximov. Mnoho analytikov Wall Street však považuje trh za zraniteľný voči rovnakým rizikám ako v roku 2018, vrátane spomalenia globálneho hospodárskeho rastu, najmä v Číne, nevyriešeného obchodného napätia medzi USA a Čínou a ďalších makropriečinkov.
Je dôležité poznamenať, že zatiaľ čo niektorí investori môžu žať bohaté zisky, dlhá línia investorov, ktorí nie sú pripravení na prudký pokles trhu, by mohla zaznamenať neúmerne veľké straty.
![Zisky z býčieho trhu podnecujú oživenie rizikového nákupu marží Zisky z býčieho trhu podnecujú oživenie rizikového nákupu marží](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/300/bull-market-gains-spur-rebound-risky-margin-buying.jpg)