Čo je to Burnout?
Burnout popisuje časové obdobie, počas ktorého je platba vopred sadzby hypotekárnych záložných listov (MBS) pomalé, napriek klesajúcim úrokovým sadzbám. Keď náklady na pôžičky klesnú, držitelia hypotéky tvoriaci základ MBS majú motiváciu na refinancovanie. Ak nevyužijú výhodu, pripisuje sa to vyhoreniu.
Vyhorenie sa označuje aj ako „vyhorenie“ a nazýva sa „jav vyhorenia“ alebo „vyhorenie“.
Kľúčové jedlá
- Burnout popisuje časové obdobie, počas ktorého je platba vopred sadzby hypotekárnych záložných listov (MBS) pomalé, napriek klesajúcim úrokovým sadzbám. Keď náklady na pôžičky klesnú, držitelia hypoték, z ktorých vychádza MBS, majú motiváciu na refinancovanie. Ak to tak nie je, pripisuje sa to syndrómu vyhorenia. K vyhoreniu dochádza vtedy, keď väčšina dlžníkov refinancuje skôr v cykle poklesu úrokových sadzieb a zvyšok nie je schopný postupovať podľa toho, pravdepodobne z dôvodu nedostatku vlastného imania v majetku alebo zníženia ich osobná bonita.
Pochopenie vyhorenia
Vyhorenie je úzko späté s prostredím úrokových sadzieb. Ak úrokové sadzby poklesnú v ktoromkoľvek konkrétnom mesiaci, zvyčajne to vedie k vyššej jedinej mesačnej úmrtnosti - inými slovami, k väčšej celkovej splátke istiny v MBS.
Držitelia MBS, investície tvorené balíkom úverov na bývanie nakúpených od bánk, ktoré ich vydali, nechcú, aby ľudia splatili svoje hypotekárne dlhy skôr, ako sú splatné. Áno, vďaka rýchlemu splateniu hypotéky dostanú späť svoje peniaze rýchlejšie, ako sa plánovalo. To však tiež vedie k tomu, že neprídu o všetky úroky, o mesačné platby účtované za požičanie peňazí na kúpu domu, ktoré by podľa očakávania mali dostať v rámci balíka. Zrazu hromada príjmov vytvorených z MBS zmizne a investor je zaťažený peniazmi na opätovné investovanie v prostredí s nízkou úrokovou mierou.
Investori MBS sa často snažia tieto riziká orientovať tak, že pri poklese úrokových sadzieb tvrdo hľadajú nové problémy a svoje existujúce portfóliá. Trendy predplatenia sa však môžu posunúť, keď úrokové sadzby klesajú na niekoľko mesiacov. V tomto konkrétnom pozadí sa môže jednotková mesačná úmrtnosť ustáliť a dokonca klesnúť na historický priemer.
Burnout sa používa v mnohých rizikových modeloch, ktoré pomáhajú oceňovať a hodnotiť MBS.
Ako sa to deje? Predpokladá sa, že väčšina dlžníkov refinancovaných skôr v cykle poklesu úrokových sadzieb a zvyšok nemôžu byť spôsobení nejakým iným faktorom, ako je napríklad nedostatok vlastného imania v nehnuteľnosti alebo zníženie ich osobnej úverovej bonity. Tento návrat k priemeru predstavuje syndróm vyhorenia a pomocou historických údajov sa dá prepracovať do modelov rizika a tvorby cien a / alebo štatistické údaje.
Požiadavky vyhorenia
Pri každej hypotéke, ktorá bola dokončená pred poklesom úrokovej sadzby, bude zmysluplnejšie refinancovať nižšiu úrokovú sadzbu, ako ponechať existujúcu pôžičku. To znamená, že existuje veľa faktorov, ktoré ovplyvňujú schopnosť dlžníka refinancovať, čo následne ovplyvňuje vyhorenie.
Na refinancovanie sa budú vzťahovať fixné náklady, ktoré sa líšia v závislosti od štátu a podľa podmienok každej pôžičky. Ak sú fixné náklady na refinancovanie vysoké, ľudia sa zdráhajú refinancovať, pokiaľ nie sú úrokové úspory ešte väčšie.
Údaje ukazujú, že dlžníci s vyšším úverovým ratingom sa rýchlo refinancujú. Inými slovami, rozhodujú sa o revízii splátkového kalendára a podmienok predchádzajúcej úverovej zmluvy na začiatku poklesu úrokových sadzieb, pričom podnikajú kroky hneď, ako to má z ekonomického hľadiska zmysel, a nie čakajú.
Iné nemusia byť schopné prevziať dodatočné náklady na refinancovanie, pretože ich úspory, vybudovaný kapitál a celkové zadlženie nie sú také dobré ako skupina s vysokým ratingom. To znamená, že akonáhle refinancuje skupina s vyšším ratingom, existuje reálna šanca, že sa refinančné vyhorenie udrží.
Osobitné úvahy
MBS prejde počas svojho obdobia niekoľkokrát úrokovými cyklami. Tieto cenné papiere na krytie aktív (ABS) sa považujú za atraktívnejšie po vyhorení, pretože to znamená, že riziko predčasného splatenia v najbližšej budúcnosti kleslo.
![Definícia vyhorenia Definícia vyhorenia](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/759/burnout.jpg)