Čo je viazaný dlhopis
Viazaný dlhopis sa vyskytuje, keď emitent nezaplatí držiteľovi dlhu (alebo obom) požadované úrokové platby alebo istinu. Aby emitenti dlhopisov s obligáciou, považovaní za bankrotov, museli splniť svoje požiadavky na dlh, musia likvidovať aktíva, aby vyplatili držiteľom dlhopisov. Termín „viazaný dlhopis“ sa môže vzťahovať aj na konvertibilné dlhové cenné papiere, ktoré majú zanedbateľnú hodnotu konverzie, pretože cena konverzie je oveľa vyššia ako trhová hodnota podkladových cenných papierov.
BREAKING DOWN Busted Bond
Ak dôjde k zväzku dlhopisov, emitujúca spoločnosť by bola nútená podať návrh na vyhlásenie konkurzu, pretože boli porušené podmienky ich dlhu. Viazané dlhopisy v omeškaní majú hodnotu oveľa menšiu ako diskontovaná hodnota ich peňažných tokov. Viazané dlhopisy, ktoré vznikajú v dôsledku zníženia ceny podkladového aktíva, napríklad konvertibilných dlhopisov, neporušujú svoje zmluvy - majú jednoducho menšiu hodnotu ako ekvivalentné cenné papiere s vloženými opciami a sú bližšie k tomu, že sú v peniazoch.
Zmluvy o dlhopisoch sú obsiahnuté v záhlaví dlhopisov, ktoré sa vyžadujú pri emisiách štátnych a podnikových dlhopisov. Ide o právne záväzné dohody, ktorých účelom je chrániť emitenta aj majiteľa dlhopisu a načrtnúť povinnosti každej strany. Dva zo základných kladných dohôd obsiahnutých v zástavných listoch dlhopisov je požiadavka, aby emitenti uskutočňovali periodické platby úrokov alebo kupónov podľa harmonogramu stanoveného v tejto zarážke a aby vrátili istinu držiteľa dlhopisu pri splatnosti alebo v deň výzvy, ak je dlhopis splatný.
Priorita platby za dlhopisy v kapitálovej štruktúre emitujúcej spoločnosti môže z hľadiska ochrany istiny zatraktívniť pevný príjem ako iné triedy aktív. V prípade bankrotu by boli dlhopisy s obligáciou prvou povinnosťou, ktorú spoločnosť zaplatí pred konvertibilnými dlhopismi, prioritnými akciami a kmeňovými akciami.
Príčiny viazaných dlhopisov
Dlhopisy sa môžu rozdeliť niekoľkými spôsobmi. Najbežnejšou príčinou podnikového dlhopisu je pokles výnosov spoločnosti do tej miery, že už nemôžu ďalej vydávať výdavky vrátane dlhopisových záväzkov. Príjmy môžu klesnúť z dôvodu zlých obchodných podmienok, zvýšenej konkurencie alebo negatívnej udalosti, ktorá spôsobuje neočakávané výdavky, napríklad nepriaznivé právne rozhodnutie. Niektoré spoločnosti môžu byť schopné akceptovať krátkodobé pôžičky alebo využiť existujúce úverové možnosti na dočasné krytie schodku, avšak niektoré zmluvy zabraňujú emitentom prijať ďalší dlh.
Mohli by sa uväzniť aj komunálne dlhopisy vydané štátnou alebo miestnou správou a inými verejnými subjektmi. K tomu môže dôjsť, keď dôjde k zníženiu schopnosti emitenta produkovať príjmy z dôvodov, ako je miestna recesia, pokles daňového základu alebo špirálové výdavky, ako sú dôchodky verejných zamestnancov alebo povinnosti zdravotnej starostlivosti.
![Viazaná dlhopis Viazaná dlhopis](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/487/busted-bond.jpg)