Čo je to Kanárske volanie
Kanárske volanie je step-up bond, ktorý nemožno zavolať po dokončení obdobia prvého kroku. Zvýšená dlhopis je taká, v ktorej dlhopis platí počiatočnú kupónovú sadzbu pre prvé určené obdobie obdobia a potom sa pre zvyšné obdobia posunie nahor k vyššej sadzbe.
Pri kanárskom hovore si emitent dlhopisu vyhradzuje možnosť odvolať dlhopis, až kým sa nedosiahne prvý krok, po tomto bode ho však nemôže odvolať. Cvičenie s kanárskym hovorom sa môže uskutočniť iba vo vopred určených termínoch.
VYDÁVANIE DOLU Kanárske volanie
V prípade, že sa emitent dlhopisu rozhodne nevolávať pred uplynutím platnosti kanárskeho hovoru, dlhopis zostane typickým zvyšujúcim sa dlhopisom, pričom sadzba kupónu sa bude zvyšovať s každým stupňom zvyšovania. V tomto čísle sa podrobne uvedú konkrétne dátumy, kedy je možné uskutočniť hovor na Kanárskych ostrovoch. Týmto spôsobom je podobný variante Bermudy. V prípade opcie Bermuda má držiteľ právo uplatniť túto opciu vo vopred určených intervaloch alebo dátumoch počas trvania zmluvy.
Jednou z výhod pre emitentov stupňových dlhopisov je to, že im ponúka ochrannú taktiku proti klesajúcim úrokovým sadzbám. Pri opcii na kanárske volania emitent stratí túto výhodu po uplynutí prvého obdobia zvýšenia. Kanárske hovory môžu zvýšiť príťažlivosť dlhopisov pre investorov.
Investori, ktorí nakupujú a vlastnia cenné papiere, ako napríklad obligácie typu step-up. Vo všeobecnosti preto, že na ne nemajú vplyv tak výkyvy úrokovej sadzby, ako tradičné dlhopisy. Zvyšujúce sa dlhopisy, a najmä tie, ktoré majú kanárske hovory, sú obzvlášť lákavé v čase, keď je pravdepodobné, že úrokové sadzby rýchlo prekročia zvýšenú sadzbu. I keď, samozrejme, táto zmena úrokových sadzieb môže byť často ťažké s istotou presne predpovedať.
Príklad kanárskeho hovoru
V tomto scenári spoločnosť Acme emituje sedemročný dlhopis s opciou na kanárske hovory. Počiatočná sadzba kupónu je 6%. Sadzba stúpa až o 7 percent po dvoch rokoch, s ďalším zvýšením v intervaloch 2 až 3 roky.
V štvorročnom období mohla miera otvoreného trhu klesnúť na 5 percent. V tomto okamihu by spoločnosť Acme rada zavolala dlhopis a splatila dlh za nižšiu trhovú úrokovú sadzbu. Túto možnosť by však kvôli kanárskemu hovoru už nemali. Kanárske možnosti obmedzili svoju schopnosť odvolať sa iba na dátum prvého zvýšeného bodu, ku ktorému došlo pri dvojročnej ochrannej známke.
![Kanárske volanie Kanárske volanie](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/291/canary-call.jpg)