Čo je to kapitálová štruktúra?
Kapitálová štruktúra je osobitná kombinácia dlhu a vlastného kapitálu, ktorú spoločnosť používa na financovanie svojich celkových operácií a rastu. Dlh má formu emisie dlhopisov alebo pôžičiek, zatiaľ čo kapitál môže mať formu kmeňových akcií, prednostných akcií alebo nerozdeleného zisku. Krátkodobý dlh, napríklad požiadavky na prevádzkový kapitál, sa tiež považuje za súčasť kapitálovej štruktúry.
Kľúčové jedlá
- Kapitálová štruktúra je spôsob, akým spoločnosť financuje svoje celkové fungovanie a rast. Debt pozostáva z vypožičaných peňazí, ktoré sú splatné späť veriteľovi, zvyčajne s úrokovými nákladmi. Majetok pozostáva z vlastníckych práv v spoločnosti, bez nutnosti splácania akejkoľvek investície. Pomer dlhu k vlastnému kapitálu (D / E) je užitočný pri určovaní rizikovosti úverových praktík spoločnosti.
Kapitálová štruktúra
Pochopenie kapitálovej štruktúry
V súvahe nájdete dlh aj vlastné imanie. Majetok spoločnosti, ktorý je tiež uvedený v súvahe, sa nakupuje s týmto dlhom a vlastným imaním. Kapitálová štruktúra môže byť kombináciou dlhodobého dlhu spoločnosti, krátkodobého dlhu, kmeňových akcií a prioritných akcií. Pri analýze kapitálovej štruktúry spoločnosti sa berie do úvahy podiel krátkodobého dlhu spoločnosti na dlhodobom dlhu.
Keď analytici hovoria o kapitálovej štruktúre, najpravdepodobnejšie sa týkajú pomeru dlhu k vlastnému kapitálu spoločnosti (D / E), čo poskytuje pohľad na to, aké riskantné sú postupy spoločnosti pri prijímaní pôžičiek. Spoločnosť, ktorá je silne financovaná z dlhov, má zvyčajne agresívnejšiu kapitálovú štruktúru, a preto predstavuje väčšie riziko pre investorov. Toto riziko však môže byť primárnym zdrojom rastu firmy.
Dlh je jedným z dvoch hlavných spôsobov, ako môže spoločnosť získať peniaze na kapitálových trhoch. Spoločnosti ťažia z dlhov vďaka svojim daňovým výhodám; Úrokové platby uskutočnené v dôsledku požičiavania prostriedkov môžu byť odpočítateľné z daní. Dlh tiež umožňuje spoločnosti alebo podniku ponechať si vlastníctvo, na rozdiel od vlastného imania. Navyše, v čase nízkych úrokových mier je dlh hojný a ľahko dostupný.
Vlastné imanie umožňuje zahraničným investorom prevziať čiastočné vlastníctvo spoločnosti. Vlastné imanie je drahšie ako dlh, najmä ak sú úrokové sadzby nízke. Na rozdiel od dlhu sa však kapitál nemusí splácať. Je to výhoda pre spoločnosť v prípade poklesu zisku. Na druhej strane vlastné imanie predstavuje nárok vlastníka na budúci zisk spoločnosti.
Opatrenia kapitálovej štruktúry
Spoločnosti, ktoré na financovanie svojich aktív a operácií s finančnými prostriedkami používajú viac dlhu ako vlastného kapitálu, majú vysoký pomer pákového efektu a agresívnu štruktúru kapitálu. Spoločnosť, ktorá platí za aktíva s väčším majetkom ako dlh, má nízky pomer pákového efektu a konzervatívnu kapitálovú štruktúru. Vysoký pomer pákového efektu a agresívna kapitálová štruktúra však môžu viesť k vyšším mieram rastu, zatiaľ čo konzervatívna kapitálová štruktúra môže viesť k nižším mieram rastu.
dôležitý
Cieľom vedenia spoločnosti je nájsť optimálnu kombináciu dlhu a vlastného kapitálu, označovanú aj ako optimálna kapitálová štruktúra, na financovanie operácií.
Analytici používajú na porovnanie kapitálovej štruktúry pomer dlhu k vlastnému kapitálu (D / E). Vypočíta sa vydelením celkových záväzkov celkovým vlastným imaním. Dôvtipné spoločnosti sa naučili začleniť dlh aj kapitál do svojich podnikových stratégií. Spoločnosti sa však niekedy môžu príliš spoliehať na vonkajšie financovanie, najmä na dlh. Investori môžu monitorovať kapitálovú štruktúru firmy sledovaním pomeru D / E a porovnávaním s priemyslovými partnermi spoločnosti.
