Čo je kolaterálny trustový dlhopis?
Zabezpečovací trustový dlhopis je dlhopis, ktorý je zabezpečený finančným majetkom - napríklad akciami alebo inými dlhopismi - ktorý je uložený a držaný správcom pre majiteľov dlhopisov. Dlhopis sa považuje za bezpečnejšiu investíciu ako nezabezpečený dlhopis, pretože aktíva by sa mohli v prípade potreby predať na vyplatenie majiteľovi dlhopisu.
Zabezpečovací trustový dlhopis sa tiež nazýva certifikát dôveryhodnosti kolaterálu alebo vernostný list kolaterálu.
Kľúčové jedlá
- Zabezpečovací trustový dlhopis je druh zabezpečeného dlhopisu, v ktorom korporácia vkladá akcie, dlhopisy alebo iné cenné papiere u správcu, aby podporila svoje dlhopisy. Zabezpečenie musí mať trhovú hodnotu v čase vydania dlhopisu, ktorý je minimálne sa rovná hodnote dlhopisov. Hodnota kolaterálu sa pravidelne prehodnocuje, aby sa zabezpečilo, že sa stále zhoduje s pôvodnou záložnou hodnotou. Ak v priebehu času hodnota kolaterálu klesne pod dohodnuté minimum, emitent musí ako záruku poskytnúť ďalšie cenné papiere alebo hotovosť. Tento druh dlhopisu sa považuje za bezpečnejší ako nezabezpečený dlhopis; kompromisom s väčšou bezpečnosťou je však nižší výnos, a teda nižšia výplata.
Porozumenie záložného dlhopisu
Podnikový dlhopis je dlhopis vydaný spoločnosťou na zvýšenie kapitálu pre svoje krátkodobé dlhové záväzky alebo dlhodobé kapitálové projekty. Na oplátku za pôžičku poskytnutú investormi spoločnosť vypláca periodický úrok majiteľom dlhopisov a po splatnosti dlhopisov spláca hlavnú investíciu.
Pretože spoločnosti dávajú prednosť vydávaniu dlhu s čo najnižšou úrokovou sadzbou, budú hľadať spôsoby, ako znížiť svoje náklady na pôžičky. Jedným zo spôsobov, ako to dosiahnuť, je zabezpečenie dlhopisu vydaného so zabezpečením prostredníctvom cenného papiera nazývaného záložný dlhopis so zabezpečením.
Ak korporácia zbankrotuje alebo nespláca svoj dlh, majitelia dlhopisov dostanú späť prvú splátku a držitelia zaistených dlhopisov dostanú späť pred držiteľmi nezabezpečených dlhopisov.
Ako funguje zabezpečovací dlhopis
Zabezpečovací trustový dlhopis je dlhopis s pohľadávkou na cenný papier alebo kôš cenných papierov. Tieto dlhopisy zvyčajne vydávajú holdingové spoločnosti, pretože zvyčajne nemajú len málo alebo vôbec žiadne reálne aktíva, ktoré by mohli použiť ako kolaterál. Holdingové spoločnosti majú namiesto toho kontrolu nad ostatnými spoločnosťami, ktoré sú známe ako dcérske spoločnosti, vlastnením akcií v každej z dcérskych spoločností. Holdingová spoločnosť teda vydá kolaterálny trustový dlhopis proti cenným papierom svojich dcérskych spoločností.
Zabezpečené cenné papiere založené na zabezpečení dlhopisu sa prevádzajú na správcu, ktorý spravuje v mene držiteľov dlhopisov. Aj keď správca spravuje záložné aktíva, hlasovacie práva udelené týmito cennými papiermi zostanú na emitentovi spoločnosti.
Aby boli cenné papiere akceptovateľné pre zabezpečenie, ich trhová hodnota musí byť o určité percento vyššia ako výška nesplatených dlhopisov. Hodnota založených cenných papierov sa bude pravidelne prehodnocovať a označovať podľa trhu, aby odrážala ich trhovú hodnotu. Ak počas životnosti dlhopisu trhová hodnota kolaterálu klesne pod stanovenú minimálnu hodnotu uvedenú v označení dôveryhodnosti, emitent musí ako kolaterál založiť ďalšie cenné papiere alebo hotovosť.
Nákup zabezpečeného dlhopisu, ako je napríklad záručný dlhopis kolaterálu, je bezpečnejší ako nákup nezabezpečeného dlhopisu, ale mimoriadna bezpečnosť má cenu - nižšia úroková sadzba, ako by ste dostali, ak by ste si kúpili porovnateľný nezabezpečený dlhopis.
Príklad zabezpečovacieho dlhopisu
Ak by emitujúca spoločnosť neplnila dlhový záväzok, držitelia dlhu by dostali cenné papiere držané ako dôveryhodné, rovnako ako kolaterál pre pôžičku. Napríklad, povedzme, že spoločnosť A vydáva kolaterálny trustový dlhopis a ako kolaterál pre tento dlhopis zahŕňa právo na akcie spoločnosti A vlastnené trustovou spoločnosťou. Ak by spoločnosť A zlyhala pri platbách dlhopisov, majitelia dlhopisov by mali nárok na zverené akcie.
Okrem toho, ak emitent nespláca svoje platby, hlasovacie práva na akcie v držbe správcu sa prevedú na správcu, ktorý má možnosť predať cenné papiere na vyplatenie majiteľom dlhopisov.
Zabezpečovacie trustové dlhopisy majú nižšie výnosy ako nezabezpečené dlhopisy, pretože sú vnímané ako menej rizikové kvôli kolaterálu držanému správcom. Investori budú ochotní akceptovať nižší výnos z týchto dlhopisov výmenou za zaručený tok výnosov a zachovanú hlavnú investíciu.
![Definícia kolaterálových dlhopisov Definícia kolaterálových dlhopisov](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/143/collateral-trust-bond.jpg)