Čo je viazaný kapitál?
Viazaný kapitál sú peniaze, ktoré investor súhlasil s prispením do investičného fondu. Tento výraz sa zvyčajne používa v súvislosti s alternatívnymi investíciami, ako sú fondy rizikového kapitálu (VC), fondy private equity (PE) a hedžové fondy.
Na rozdiel od verejne obchodovaných nástrojov, ako sú fondy obchodované na burze (ETF), sú tieto alternatívne investičné fondy relatívne nelikvidné. Ich manažéri sa preto spoliehajú na viazaný kapitál investorov, aby zabezpečili, že majú primerané zdroje na financovanie svojich akvizičných potrubí a administratívnych výdavkov.
Kľúčové jedlá
- Viazaný kapitál sú peniaze vložené do investičného fondu. Je spojené s alternatívnymi investičnými fondmi, ako sú fondy rizikového kapitálu, fondy rizikového kapitálu a hedžové fondy. Zmiernený kapitál sa používa na financovanie investícií, ako aj správnych nákladov; jej nevykonanie môže mať za následok sankcie, napríklad stratu budúcich ziskov.
Pochopenie viazaného kapitálu
Investori, ktorí chcú prispievať do alternatívnych investičných spoločností, sa vo všeobecnosti domnievajú, že budú mať vyšší výnos prispôsobený rizikám, ako je možné v tradičnejších triedach aktív. Pri hľadaní týchto výhod však musia byť investori pripravení akceptovať reštriktívnejšie podmienky.
Alternatívne investičné fondy vo všeobecnosti ponúkajú menší dohľad ako ich tradičné kolegovia a tiež požadujú od investorov, aby sa vopred zaviazali na svoje kapitálové príspevky. Tieto príspevky sa môžu vyplatiť vopred alebo v dohodnutom časovom období. Veľkosť týchto príspevkov je tiež omnoho väčšia ako vo väčšine investičných nástrojov, s minimálnymi veľkosťami príspevkov zvyčajne nad 1 milión dolárov.
Investori, ktorí viažu kapitál na alternatívny investičný fond, budú mať tradične niekoľko rokov na to, aby svoj záväzok splnili. Ak tak neurobíte, môže to viesť k sankciám, ako je strata časti podielu investora na budúcich ziskoch. V niektorých prípadoch sa od investorov, ktorí porušujú pravidlá, môže požadovať, aby predali svoj podiel na fonde ďalším existujúcim partnerom alebo schváleným tretím stranám.
V závislosti od štruktúry fondu môže byť viazaný kapitál pridelený na konkrétne investície alebo môže byť čerpaný do všeobecného fondu nazývaného slepá skupina. V prípade druhého scenára nebude investor vopred vedieť, aké presné investície bude jeho kapitál použitý na financovanie. Namiesto toho budú poznať iba všeobecnú stratégiu, ktorá sa sleduje, pričom podrobnosti ponechajú na manažéroch fondu.
V iných prípadoch budú fondy zverejňovať konkrétne akvizície, pre ktoré získavajú kapitál, spolu so svojou zastrešujúcou stratégiou. V takom prípade sa investori môžu rozhodnúť, či sa chcú podieľať na financovaní každého konkrétneho projektu. Ak sa domnievajú, že stratégia je lákavá, ale sú menej nadšení pre ďalšiu akvizíciu v potrubí fondu, môžu oddialiť svoj príspevok, kým nebudú v rámci tejto stratégie predložené presvedčivejšie možnosti.
Tento spôsob investovania vo všeobecnosti uprednostňujú investori, ktorí si cenia väčší pocit kontroly. Na druhej strane môže potenciálne narušiť výkonnosť fondu tým, že obmedzuje schopnosť správcov fondov konať oportunisticky pri hľadaní čo najvyšších investičných výnosov.
Príklad viazaného kapitálu v reálnom svete
Predpokladajme, že ste vlastníkom spoločnosti XYZ Capital, súkromnej kapitálovej spoločnosti špecializujúcej sa na vyspelé priemyselné spoločnosti na severozápadnom Pacifiku. Pri získavaní kapitálu investora poskytuje váš fond podrobné informácie o svojej investičnej stratégii vrátane príkladov minulých akvizícií a časového plánu očakávaných budúcich akvizícií.
Namiesto získavania kapitálu na základe akvizície však váš fond získava peniaze do slepého fondu. Vaši investori potom veria, že svoj kapitál rozdelíte na investície, ktoré sú v súlade s dohodnutou stratégiou, bez toho, aby ste museli prehodnocovať a schvaľovať každú jednotlivú investíciu.
Ak chcete implementovať tento model získavania finančných prostriedkov, požadujete, aby bol viazaný kapitál vyplatený kedykoľvek v rámci jedného až troch rokov od založenia fondu. Minimálna veľkosť príspevku je stanovená na 1 milión dolárov. Ak investori neposkytnú svoje príspevky včas, môže sa od nich vyžadovať, aby predali svoj podiel vo fonde schválenej strane.
Po výbere sa viazaný kapitál potom použije na financovanie plánovaných investícií, ako aj na pokrytie administratívnych výdavkov, ako sú poplatky, platy, cestovné náklady a náklady na povinnú starostlivosť.
