Čo je cena za konverznú paritu?
Cena parity konverzie sa vzťahuje na konečnú cenu konvertibilného cenného papiera. Toto je čiastka zaplatená za akciu, ak sa uplatní opcia na konvertibilný cenný papier. Prevoditeľné cenné papiere, ako sú konvertibilné dlhopisy, sa nazývajú preto, že majú funkciu, pri ktorej je možné cenné papiere zmeniť na akcie emitujúcej spoločnosti. Paritná cena za konverziu je skutočná cena zaplatená investorom.
Kľúčové jedlá
- Cena za konverziu parity je skutočná cena, ktorú investor zaplatil za príležitosť konvertovať z dlhopisu spoločnosti na akcie akcie. Táto cena je pre investora dôležitá, pretože kým akcie akcie nedosiahnu túto cenu, pri pokuse o konverziu akcie nemá význam. cenný papier do cenných papierov. Spoločnosti, ktoré emitujú konvertibilné cenné papiere, budú túto cenu venovať zvýšenú pozornosť, pretože to môže vyvolať žiadosť o konverziu od každého investora, ktorý má takéto cenné papiere.
Ako funguje paritná cena za konverziu
Cena parity za konverziu sa vypočíta vydelením súčasnej hodnoty konvertibilného cenného papiera konverzným pomerom, ktorý predstavuje počet akcií, na ktoré je možné konvertibilný cenný papier previesť.
Cena parity konverzie = hodnota konvertibilného pomeru zabezpečenia / konverzie
Predpokladajme napríklad, že investor mal konvertibilný dlhopis so súčasnou trhovou cenou 1 000 dolárov, ktorý by sa mohol previesť na 20 akcií kmeňového kapitálu emitujúcej spoločnosti. Cena parity za konverziu by bola 50 USD (1 000 USD / 20 akcií). Ak je súčasná hodnota akcií spoločnosti výrazne vyššia ako 50 USD, investor môže profitovať z uplatnenia možnosti konverzie. Táto vlastnosť je podobná opcii na kúpu akcií alebo iných cenných papierov v tom, že možnosť konverzie má špecifickú cenovú hladinu, ktorá môže pôsobiť ako spúšťacia cena. Cenová hladina, pri ktorej začína mať význam konverzia, je čokoľvek rovné alebo vyššie ako cena parity konverzie.
Cena parity konverzie sa môže považovať za minimálnu cenu, ktorú investor hľadá, keď zvažuje uplatnenie možnosti konverzie v konvertibilnom cennom papieri. V zásade, ak je cena akcií emitujúcej spoločnosti rovnaká alebo vyššia ako cena parity konverzie, investor by mal zvážiť konverziu. Prevoditeľné cenné papiere sú často splatiteľné, takže emitent môže v tejto veci prinútiť investorov.
Cena konverzie a úrok z dlhopisov
Prevoditeľné dlhopisy sú hybridným cenným papierom v tom zmysle, že ponúkajú platby v štýle dlhopisov a nominálnu hodnotu, ale môžu tiež viesť k tomu, že investori profitujú z akcií emitenta. Vďaka tejto dodatočnej príležitosti na zhodnotenie môžu spoločnosti ponúknuť nižšie celkové úrokové sadzby na konvertibilné dlhopisy. Cena parity konverzie pre sporný konvertibilný dlhopis je vo všeobecnosti oveľa vyššia ako aktuálna cena akcie spoločnosti. Spoločnosť tak získa prestávku na úrokoch a investor potenciálne dostane väčšiu výplatu, ak má spoločnosť dosť dobré výsledky, aby jej akcie presiahli paritu konverzie. Skutočnosť, že konvertibilné dlhopisy sú splatné, môže, samozrejme, obmedziť náskok investora.
Prevoditeľné dlhopisy môžu mať horné obmedzenia, sú však lepšie ako priame vlastníctvo akcií v rámci ochrany pred nepriaznivým vplyvom. Ak podkladové akcie konvertibilného cenného papiera nikdy nepresiahnu paritnú cenu konverzie, potom investor stále dostáva platby úrokov z bežného dlhopisu spolu s počiatočnou investíciou. Okrem toho, aj keď spoločnosť priamo zlyhá, majiteľ konvertibilného dlhopisu je v konečnom distribučnom systéme nadradený spoločným akcionárom akcií.
