K 30. júnu 2018 spravuje spoločnosť Corvex Management približne 2, 1 miliardy dolárov. V posledných dvoch rokoch sa portfólio darilo dobre, ale nedosahovalo výkonnosť S&P 500. Od septembra 2016 má Corvex návratnosť 16, 73% oproti 34, 67% S&P 500. Za posledných niekoľko rokov bol hedgeový fond založený na Madison Avenue v mnohých titulkoch s investíciami a úsilím aktivistov, ktorých súčasťou je Yum s vlastníctvom KFC! Brands, Inc. (NYSE: YUM), American Realty Capital Properties, Inc., Allergan plc a naposledy Energen v roku 2017.
Keith Meister: Vyškolení a financovaní aktivistami
Dokonca aj v komunite hedžových fondov dostalo málo investorov taký druh odbornej prípravy a finančnej podpory, ktorý získal zakladateľ spoločnosti Corvex Keith Meister. Pred založením fondu v roku 2011 bol Meister všeobecne známy ako pravý muž Carla Icahna. Meister vzal Icahnovú filozofiu, že je agresívny, kontradiktórny a konfrontačný a podporil ju základným kapitálom vo výške 250 miliónov dolárov od Georga Sorosa.
Výkonnosť fondu je silná, hoci aktíva opúšťajú spoločnosť. V druhom štvrťroku 2018 spoločnosť vykázala zisk 9, 77%. Od roku 2011 sa aktíva pohybovali od maxima 9, 1 miliárd dolárov v roku 2015 až po súčasnú úroveň 2, 1 miliárd dolárov.
Meisterov štýl investovania do spoločnosti Corvex je kontroverzný. Mnohí správcovia fondov sú rezervovaní, tichí a priamočiari; naopak, Meister je otvorený a ozdobený, ešte viac ako jeho slávny bývalý šéf. V októbri 2014 uverejnil The Wall Street Journal článok, ktorý sa otvoril s textom „Keith Meister berie veci osobne.“ Aktivistu ďalej charakterizoval ako „konkurenčného“ a „veľmi emotívneho“.
Meister bol niekoľkokrát žalovaný za svoje profesionálne a medziľudské akcie, vrátane pomerne vysoko profilovaného zúčtovania s predstavenstvom ADT Corporation, na ktorom Meister kedysi pôsobil. Vo svojom súdnom spore ADT tvrdil, že vedúci predstaviteľ spoločnosti Corvex „agresívne tlačil a zastrašoval svojich členov správnej rady“, aby sa podieľali na spätnom odkúpení akcií spoločnosti Corvex.
Aj keď mu jeho štýl priniesol légiu detektívov a kritikov vo finančných médiách a naprieč podnikovými radami, výkonní hráči v komunite fondov rešpektujú Meister, pretože vedie výsledky. „Je intenzívny v tom najlepšom slova zmysle, “ uviedol Justin Sheperd, jeden z investičných klientov spoločnosti Meister, výkonný riaditeľ spoločnosti Aurora Investment Management.
Yum! Značky a Corvex
Yum! Značky boli jedným z najvýznamnejších aktivistických snáh spoločnosti Corvex. V 1. štvrťroku 2015 získala spoločnosť Corvex Management aktivistický podiel v spoločnosti Yum! Značky približne v rovnakom čase získali hedgeový fond Daniela Loeba oveľa menšiu pozíciu. Meisterova skupina kúpila viac ako 15 miliónov akcií, aby sa stala najväčším akcionárom; Loeb chytil len 3, 5 milióna akcií na vzdialené druhé miesto. V dôsledku toho sa spoločnosť Corvex stala vedúcim aktivistom, hoci je pravdepodobné, že oba zaisťovacie fondy spolu navzájom spolupracujú na propagácii hodnoty pre akcionárov.
Corvex vstúpil na Yum! Značky arény hľadajú miesto v predstavenstve a množstvo prevádzkových zmien, vrátane predaja KFC Eleven a Super Chix a spinoff čínskej divízie Yum !. Aktivistické aktivity Meister a Loeba boli strategicky načasované okolo prepínača na Yum! Značky pre generálneho riaditeľa, keď Greg Creed nahradil dlhoročného výkonného Davida Nováka. Creed, ktorý bol od roku 2011 do roku 2014 výkonným riaditeľom spoločnosti Taco Bell, nevedomky vstúpil do požiaru.
Yum! a Creed spočiatku nesúhlasili s požiadavkami spoločnosti Corvex, najmä s myšlienkou spinoff čínskej divízie. Spoločnosť Creed získala podporu od spoločnosti Novak, ktorá sa po odchode z funkcie generálneho riaditeľa stala výkonným predsedom predstavenstva, aj keď verejný dialóg medzi spoločnosťami Corvex a Yum! bolo priateľské. Postupne sa však požiadavky Meister a Loeba uspokojili.
Do apríla 2015 bol KFC Eleven zatvorený. Do augusta bola spoločnosť Super Chix predaná investičnej skupine na čele so zakladateľom Nickom Ouimetom. Približne v tom istom čase bola Čína zasiahnutá najhorším kolapsom na akciových trhoch v rokoch, čo viedlo ku globálnym obavám z recesie v roku 2016 a výbuchu zjavnej bubliny aktív na Ďalekom východe. Čínski vyhliadky boli oveľa pochmúrnejšie a Yum! Čínska značka bola teda menej hodnotná.
15. októbra 2015 prevádzkovateľ rýchleho občerstvenia oznámil, že do svojej správnej rady pridá Keith Meister. Meister sa chvastal o „viacerých smeroch spoločnosti na odblokovanie významnej dlhodobej hodnoty“ a povedal, že bude pohotovo pracovať na „poskytovaní tejto hodnoty akcionárom“. Bolo to veľmi potrebné víťazstvo pre Meister, ktorého firma utrpela poklesom Yumu o 24%! cena akcií od vytvorenia pozície. Spoločnosť zostala otvorene odhodlaná udržať svoju čínsku divíziu nedotknutú, hoci to netrvalo.
Do 20. októbra 2015, Yum! oznámila plán na rozdelenie Yum! Čína a Yum! Značky, argumentujúce týmto krokom, by zvýšili hodnotu pre akcionárov a umožnili by väčší priestor pre KFC a Pizza Hut. Meisterove odtlačky prstov boli po celom rozhodnutí. čínska divízia by teraz mohla rásť bez dlhov, čo Meister tvrdil, že je nevyhnutné. Creed uviedol, že rýchlosť rozhodnutia bola založená na „mnohých spoločných dôvodoch“ medzi dvoma jednotlivými návrhmi.
Energen
V roku 2017 Corvex zastával aktivistickú pozíciu v spoločnosti Energen spolu so spoločnosťou Elliott Management Corporation. Obe firmy požadovali predaj podniku. Corvex vlastnil 5, 5% podiel a loboval za to, že spoločnosť bola výrazne podhodnotená a že z predaja podniku by vyplynul významný zisk. Ako energetická spoločnosť spoločnosť Corvex tiež tvrdila, že obchody s pôdou, ktoré zahŕňajú výskum, vývoj a prieskum, boli k dispozícii pre ostatných, ktorí sa potenciálne snažia získať a konsolidovať, za vysokú hodnotu. Konanie firmy sa stretlo s opozíciou a nešlo príliš ďaleko. Energen si najal poradcov JPMorgan a Tudor Pickering Holt & Co. na prehodnotenie podnikania a zistil, že zostanú na dobrej ceste so svojimi súčasnými rámcami a strategickými plánmi.
Portfólio spoločnosti Corvex v roku 2018
Od roku 2018 už spoločnosť Corvex už do YUM investuje veľké prostriedky! ale stále vlastní aktivistický podiel v Energene so 7, 91% nesplatených akcií. Energen je tiež najvyššou spoločnosťou s 32% portfólia. Medzi ďalšie vedúce mená v portfóliu patria Facebook, Bank of America a Microsoft, ktoré dopĺňajú prvé štyri portfóliové podiely. Jediný ďalší veľký aktivistický podiel nad 5% je v Landcadii, kde Corvex vlastní 19% nesplatených akcií.
