DEFINÍCIA Dodávateľského rizika
Riziko dodania predstavuje pravdepodobnosť, že protistrana nemusí splniť svoju stranu dohody nedodaním podkladového aktíva alebo peňažnej hodnoty zmluvy. Ďalšími podmienkami, ktoré opisujú túto situáciu, sú riziko vyrovnania, riziko zlyhania a riziko protistrany. Je to riziko, ktoré obidve strany musia zvážiť skôr, ako sa zaviažu k finančnej zmluve. Vo všetkých finančných transakciách existuje rôzny stupeň rizika dodania.
Ak sa jedna zmluvná strana považuje za rizikovejšiu ako druhá, potom sa k dohode môže pripočítať prémia. Na devízovom trhu je dodacie riziko známe aj ako Herstattovo riziko, pomenované po malej nemeckej banke, ktorá nedokázala pokryť splatné záväzky.
BREAKING DOWN Riziko doručenia
Riziko dodania je pomerne zriedkavé, ale zvyšuje sa v časoch globálneho finančného napätia, ako napríklad počas a po páde spoločnosti Lehman Brothers v septembri 2008. Bolo to jedno z najväčších kolapsu finančnej histórie a upútalo pozornosť hlavného prúdu späť na riziko dodania. Väčšina správcov aktív teraz používa kolaterál na minimalizáciu strát spojených s rizikom protistrany. Ak je inštitúcia držiteľom kolaterálu, škoda spôsobená pri bruchu protistrany je obmedzená na rozdiel medzi držaným kolaterálom a trhovou cenou, ktorá nahradí obchod. Väčšina manažérov fondov požaduje kolaterál v hotovosti, štátne dlhopisy a dokonca trvá na významnej marži nad hodnotou derivátu, ak vníma významné riziko.
Medzi ďalšie opatrenia na zmiernenie tohto rizika patrí vyrovnanie prostredníctvom zúčtovacieho strediska a označenie trhových opatrení pri mimoburzovom obchodovaní na dlhopisových a menových trhoch. Pri retailových a komerčných finančných transakciách sa často používajú úverové správy na určenie úverového rizika protistrany pre poskytovateľov úverov na pôžičky na autá, pôžičky na bývanie a obchodné pôžičky zákazníkom. Ak má dlžník nízky úver, veriteľ účtuje vyššiu prémiu za úrokovú sadzbu z dôvodu rizika zlyhania, najmä z nedokončeného dlhu.
Meranie „rizika doručenia“
Finančné inštitúcie skúmajú veľa ukazovateľov, aby určili, či má protistrana zvýšené riziko platobnej neschopnosti. Preskúmajú finančné výkazy spoločnosti a na určenie pravdepodobnosti splácania používajú rôzne ukazovatele. Bezplatný peňažný tok sa často používa na vytvorenie základu pre to, či spoločnosť môže mať problémy s generovaním hotovosti na splnenie svojich záväzkov.
Spoločnosť s negatívnym alebo zmenšujúcim sa tokom hotovosti by mohla naznačovať vyššie riziko doručenia. Na úverovom trhu manažéri rizík zvažujú úverovú expozíciu, očakávanú expozíciu a budúcu potenciálnu expozíciu na odhad analogickej kreditnej expozície v úverovom deriváte.