Čo znamenajú zľavy pre nedostatok predajnosti?
Zľavy pre nedostatok obchodovateľnosti (DLOM) sa vzťahujú na metódu použitú na výpočet hodnoty presne držaných a obmedzených akcií. Teória DLOM spočíva v tom, že existuje zľava z ocenenia medzi akciami, ktoré sú verejne obchodované, a teda majú trh, a trhom so súkromnými akciami, ktoré často majú len malý, ak vôbec nejaký trh.
Na kvantifikáciu zliav, ktoré je možné uplatniť, sa použili rôzne metódy vrátane metódy obmedzenej zásoby, metódy IPO a metódy oceňovania opcií.
Porozumenie zliav pre nedostatok predajnosti (DLOM)
V metóde obmedzeného zásobovania sa uvádza, že jediným rozdielom medzi kmeňovými akciami spoločnosti a jej obmedzenými zásobami je nedostatočná obchodovateľnosť obmedzených zásob.
Následne by mal cenový rozdiel medzi oboma jednotkami vzniknúť v dôsledku tohto nedostatku predajnosti. Metóda IPO sa týka cenového rozdielu medzi akciami, ktoré sa predávajú pred IPO a po IPO. Percentuálny rozdiel medzi týmito dvoma cenami sa považuje za DLOM pomocou tejto metódy. Metóda oceňovania opcií používa ako určujúce faktory DLOM cenu opcie a realizačnú cenu opcie. Opčná cena ako percento z realizačnej ceny sa podľa tejto metódy považuje za DLOM.
Zhoda mnohých štúdií naznačuje, že DLOM je v rozsahu 30% až 50%.
Zľavy na nedostatok výziev na predaj
Nekontrolné, neobchodovateľné majetkové podiely v presne držaných spoločnostiach predstavujú pre analytikov v oblasti oceňovania určité jedinečné výzvy. Tieto problémy sa často vyskytujú počas darovacej dane, dane z nehnuteľností, dane z prevodu generácie, dane z príjmu, dane z majetku a ďalších daňových sporov. Na pomoc odhadcom v tejto oblasti ponúka služba Internal Revenue Service (IRS) niekoľko usmernení, najmä v súvislosti s dvoma súvisiacimi otázkami, ktoré ďalej analyzujú cloud: Discount for Lose of Liquidity (DLOL) a Discount for Lack of Control (DLOC).
Bezpochyby je predaj podielu v súkromnej spoločnosti nákladnejším, neistejším a časovo náročnejším procesom ako likvidáciou pozície vo verejne obchodovanom subjekte. Investícia, v ktorej môže vlastník dosiahnuť likviditu včas, má hodnotu viac ako investícia, v ktorej vlastník nemôže investíciu predať rýchlo. Súkromné spoločnosti by preto mali predávať so zľavou na skutočnú skutočnú hodnotu z dôvodu dodatočných nákladov, zvýšenej neistoty a dlhších časových horizontov spojených s predajom nekonvenčných cenných papierov.
![Zľavy pre nedostatok obchodovateľnosti (dlom) Zľavy pre nedostatok obchodovateľnosti (dlom)](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/975/discounts-lack-marketability.jpg)