ČO JE Fond makroekonomickej stabilizácie (FEM)
Venezuelský fond založil makroekonomický stabilizačný fond (FEM) s cieľom stabilizovať peňažný tok z výroby ropy.
BREAKING DOWN Makroekonomický stabilizačný fond (FEM)
Fond makroekonomickej stabilizácie (FEM) bol založený v roku 1998 na žiadosť Medzinárodného menového fondu alebo MMF ako fond na príjem z výroby ropy nad určitú cenu za barel a vyplatenie rozdielu, ak cena klesne pod túto hranicu. level. Regulácia fondu Radou guvernérov začala v roku 1999. Do decembra 2001 mal fond aktíva v hodnote 7, 1 mld. USD. V roku 2003 vláda využila fond na pokrytie deficitu fiškálneho rozpočtu a vybrala viac ako 6 miliárd USD.
Stabilizačné fondy
Stabilizačný fond je mechanizmus zriadený vládou alebo centrálnou bankou, ktorý izoluje domácu ekonomiku od veľkých prílivov príjmov, napríklad od komodít, ako je ropa. Primárnou motiváciou je udržanie stabilných vládnych príjmov aj napriek veľkým výkyvom cien komodít a vyhýbaniu sa inflácii. Toto sa zvyčajne dosahuje nákupom dlhov v cudzej mene, najmä ak je cieľom zabrániť prehriatiu domácej ekonomiky. Prvý takýto fond bol v Kuvajte v roku 1953. Odvtedy boli zriadené stabilizačné fondy pre Rusko, Nórsko, Čile, Omán, Kuvajt, Papua-Nová Guinea, SAE a Irán. Môžu sa zriadiť aj na stabilizáciu výmenného kurzu, ako je to v Európskom nástroji finančnej stability, vo Veľkej Británii na vyrovnávacom účte vyrovnania a vo Fonde na stabilizáciu výmenných kurzov USA.
Závislosť od príjmu z prírodných zdrojov má sklon spôsobiť fiškálnu volatilitu a makroekonomickú nestabilitu. Zníženie tejto závislosti sťažuje tzv. Holandská choroba, ku ktorej dochádza, keď produkcia prírodných zdrojov priťahuje veľký prílev zahraničného kapitálu. To zasa spôsobuje zhodnotenie reálnych výmenných kurzov a oslabuje konkurencieschopnosť domácich obchodovateľných sektorov. Bežný účet sa zhoršuje, čo spôsobuje, že ekonomiky sú citlivé na výkyvy cien. Vlády ekonomík bohatých na zdroje, najmä tie, ktoré nemajú silný inštitucionálny a právny rámec, majú navyše tendenciu k väčšiemu než proporcionálnemu zvyšovaniu diskrečných výdavkov po príleve fondov založených na komoditách.
Štúdie ukázali, že stabilizačné fondy prispievajú k vyrovnávaniu vládnych výdavkov. Volatilita výdavkov v krajinách so stabilizačnými fondmi môže byť o 10 - 15 percent nižšia ako v ekonomikách bez nich. Stabilizačné fondy môžu zmierniť volatilitu výdavkov. Silný inštitucionálny rámec je kľúčom k riadeniu stabilizačných fondov a ich zdrojov. Diverzifikácia vývozných výrobkov má tendenciu znižovať volatilitu výdavkov. Krajiny s lepšie riadenými reálnymi výdavkami majú menej volatilné verejné výdavky. A potom môžu domáce a medzinárodné finančné trhy fungovať ako rezervy na vyrovnanie výdavkov. Ukázalo sa, že lepšie inštitúcie znižujú fiškálnu volatilitu.