Obsah
- Diverzifikácia s nehnuteľnosťami
- Optimalizácia portfólia
- závery
Nehnuteľnosti sú nepochybne dôležitým prvkom alokácie aktív a mali by tvoriť súčasť akéhokoľvek inštitucionálneho alebo osobného investičného portfólia. Zvyšuje sa aj význam infraštruktúry, ktorá má podobné výhody ako nehnuteľnosti. Na základe prieskumu na univerzite v Regensburgu v Nemecku sa v tomto článku zvážia niektoré z hlavných problémov pri prideľovaní aktív v tejto súvislosti.
Investície do nehnuteľností a infraštruktúra predstavujú atraktívne investície pre investorov, ktorí sa averujú k riziku, najmä počas medvedích trhov. Medzi nimi existujú podobnosti a rozdiely a ich úplným využitím môžete vytvoriť skutočne optimálne portfólio.
Kľúčové jedlá
- Dobre diverzifikované portfólio by malo obsahovať investície do širokej škály tried aktív, vrátane projektov v oblasti nehnuteľností a infraštruktúry, ktoré sú menej korelované s akciami alebo dlhopismi. Investície do nehnuteľností a infraštruktúra sú často spojené do cenných papierov, ako sú REIT alebo podielové fondy, ktoré sú zamerané Tieto konkrétne odvetvia. Optimálna výška týchto investícií sa bude líšiť individuálne podľa investičných cieľov, časového horizontu a rizikového profilu.
Diverzifikácia prostredníctvom nehnuteľností a infraštruktúry
Výhody diverzifikácie priamych a nepriamych investícií do nehnuteľností sú dobre známe a úloha diverzifikácie v inštitucionálnych portfóliách bola podrobne skúmaná. Rôzne korelácie s koreláciami akcií a dlhopisov sú veľmi užitočné na zabránenie volatility portfólia.
V USA existuje obrovská potreba investovať a zlepšiť infraštruktúru v mnohých ohľadoch, takže na trhu existuje veľa potenciálu. Takmer všetci investori by mali využiť tento potenciál na efektívnejšie diverzifikáciu než kedykoľvek predtým a v mimoriadne nádejnom sektore.
V minulosti sa infraštruktúre venovala relatívne menšia pozornosť, spolu s inými alternatívnymi aktívami, ako sú komodity a private equity. Došlo k odklonu od konvenčných portfólií starej školy, ktoré zahŕňajú akcie, dlhopisy, hotovosť a nehnuteľnosti.
Najmä alokácia do nehnuteľností by mohla byť ovplyvnená, ak alternatívne investície významne diverzifikujú výnosy z konvenčných investícií. Infraštruktúra sa v skutočnosti stala stredobodom pozornosti a našla cestu do inštitucionálnych portfólií av menšej miere do súkromných.
Infraštruktúra je tak príťažlivá, že sa zdá byť veľmi podobná priamej nehnuteľnosti, pokiaľ ide o veľké veľkosti a nelikviditu, ale tiež ponúka všeobecnú stabilitu a stabilné peňažné toky. Výskum infraštruktúry zaostáva za výskumom nehnuteľností a Tobias Dechant a Konrad Finkenzeller z Regensbergu sa pokúsili túto medzeru prekonať.
Optimalizácia portfólia s nehnuteľnosťami a infraštruktúrou
Tento výskumný projekt a predchádzajúce práce v tejto oblasti ukazujú, že priama infraštruktúra je dôležitým prvkom diverzifikácie portfólia a že firmy majú tendenciu preceňovať sa na nehnuteľnosti, ak neinvestujú aj do infraštruktúry. Toto je dôležité zistenie vzhľadom na to, že infraštruktúra je skutočne užitočná pre investorov, ktorí nie sú ochotní riskovať - najmä pri poklesoch akciového trhu.
Odporúčané relatívne sumy, ktoré by sa mali investovať do týchto dvoch tried aktív, sa značne líšia. Rozsah sa pohybuje od nuly až do 70% (hlavne do nehnuteľností), v závislosti od časového rámca, stavu trhov a trhu. metódy použité na odvodenie optima.
Maximálna celková suma zvyčajne odporúčaná na alokácie nehnuteľností a infraštruktúry je asi 25%, čo je výrazne viac ako skutočné alokácie inštitúcií. Je dôležité si uvedomiť, že efektívne prideľovanie prostriedkov v praxi závisí od mnohých faktorov a parametrov a žiadna špecifická zmes sa nepreukazuje neustále.
Zmes nehnuteľností a infraštruktúry je tiež kontroverzná, ale jedna štúdia Terhaar et al. (2003) napríklad navrhuje rovnomerné rozdelenie. Niektorí odborníci sa domnievajú, že asi 5% pre každého stačí. V krízových obdobiach to môže byť trikrát až štyrikrát vyššie.
Ďalším dôležitým zistením je, že nehnuteľnosti a infraštruktúra môžu byť užitočnejšie z hľadiska diverzifikácie ako prostredníctvom skutočných výnosov. Vzhľadom na kontroverziu týkajúcu sa efektívneho prideľovania aktív a turbulencie na trhoch s nehnuteľnosťami je to závažná otázka. Posledne menovaná zdôrazňuje výhody plynúce nielen z používania nehnuteľností, ale aj z infraštruktúry.
Významné je aj odhalenie, že cieľová miera návratnosti má vplyv na primeranú úroveň nehnuteľností. Investori s vyššími cieľmi návratnosti portfólia (ktorí chcú zarobiť viac, ale s väčším rizikom), môžu chcieť venovať menej nehnuteľností a infraštruktúre. Veľa to závisí od stavu týchto trhov vo vzťahu k akciovým trhom, pokiaľ ide o to, či sa tieto trhy nachádzajú v stúpajúcej alebo klesajúcej fáze.
Presné rozdelenie nehnuteľností a infraštruktúry závisí od rôznych parametrov. Okrem vyššie uvedenej očakávanej návratnosti portfólia existuje aj otázka, ako je definované riziko. Medzi ďalšie relevantné faktory patria prístupy k infraštruktúre všeobecne a ako to súvisí s inými alternatívnymi investíciami. V praxi sú tieto rozhodnutia o rozdelení komplexné, a preto sú pre rôznych investorov v rôznych časoch možné vyššie alebo nižšie optimá.
závery
Ak existuje jedna vec, ktorá zostáva najvyššou prioritou pre všetkých investorov, má dobre diverzifikované portfólio. Toto jednoducho nie je možné nahradiť, ale na trhu je veľa nevyužitého potenciálu. Investície do nehnuteľností, ale aj infraštruktúra, môžu zohrávať dôležitú úlohu pri optimalizácii portfólií. Týka sa to najmä inštitúcií, ale aj súkromných investorov. Súkromní investori môžu vo všeobecnosti ťažiť z väčšej diverzifikácie.
![Diverzifikácia s nehnuteľnosťami a infraštruktúrou Diverzifikácia s nehnuteľnosťami a infraštruktúrou](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/323/diversifying-with-real-estate.jpg)