Hlavné pohyby
Dlhodobé americké štátne dlhopisy pokračujú na trhu veľmi dobre, čo sa zriedka stáva, keď zásoby stúpajú. Ako som už niekoľkokrát zdôraznil v Graf Advisor, výnosy majú tendenciu stúpať s akciami, čo znamená, že dlhopisy by sa mali pohybovať nižšie.
Treasury Bond ETF (TLT) iShares 20+ rokov v súčasnosti vytvára veľmi zaujímavú býčiu zostavu. Jedná sa o mierne menšiu verziu rovnakého modelu, ktorý sa vytvoril a dokončil koncom mája, na čo som upozornil v otázke poradcu pre grafy 23. mája.
Odporúčam použiť Fibonacciho retracement zakotvený v hornej a dolnej časti pohára a vzoru rukoväte, aby ste odhadli prípadný cenový cieľ, ktorý je v tomto prípade 134, 17 dolárov, ako ukazuje nasledujúci graf. Posledné dva razy, keď sa tento model vytvoril, cena akcií ETF prekročila cieľ, takže to môže byť trochu konzervatívny odhad.
Býčia tendencia v cenách dlhopisov je sama osebe zaujímavá, upozorňuje však aj na pretrvávajúcu otázku zvyšovania cien dlhopisov na býčom akciovom trhu. Jedným z vysvetlení by mohlo byť, že podnikové investície sa za posledné tri mesiace výrazne sprísnili, zatiaľ čo táto divergencia sa zhoršovala.
Ak podniky neinvestujú, nepožičiavajú si. Ak banky nevidia veľký dopyt po dlžníkoch, potom úrokové sadzby poklesnú, čo by mohlo vysvetliť veľa toho, čo vidíme v tomto štvrťroku. Pravdepodobne to nebudeme vedieť s istotou, kým veľké banky nezačnú vykazovať svoje príjmy budúci týždeň.
Myslím si však, že môžeme povedať, že napriek vyšším maximám na S&P 500, základné fundamenty stále vykazujú určité trhliny, ktoré by sa mohli v krátkodobom horizonte zhoršiť. Využitie časti tejto neistoty prostredníctvom investícií do akcií s platbou príjmu a ETF dlhopisov by mohlo mať zmysel ako diverzifikačná stratégia.
Russell 2000
S&P 500 v pondelok vzrástla na nové maximá, keď investori reagovali na pozitívne komentáre o obchodných rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Čínou. Napriek tomu, že sa získali malé kapitálové limity, Russell 2000 je stále ďaleko od svojich predchádzajúcich krátkodobých maximov a nikde nie je blízko svojich najvyšších maximov.
Použil som stochastický oscilátor na nasledujúcu tabuľku Russell 2000. Tento ukazovateľ bol pôvodne vyvinutý technikom Georgeom Laneom na vyhodnotenie cenovej dynamiky a nájdenie býčích a medvedích divergencií. Aj keď ešte nie je dokončená, môžete vidieť, že celý rad vyšších maximálnych cien môže byť vyrovnaný s klesajúcimi maximami na oscilátore (tj medvedí divergencia), ktoré budú dokončené v nasledujúci deň alebo dva.
Chcel by som zdôrazniť, že tento druh signálu nie je predchodcom medvedieho trhu, ale často to signalizuje krátkodobé stiahnutie, ktoré by mohlo priniesť späť ceny späť na podporu. Môžete vidieť podobný model, ktorý bol dokončený v apríli a máji. Je to opäť varovný signál pre býky, aby starostlivo zvážili vystavenie riziku.
:
Nové spôsoby obchodovania so vzorom pohárov a úchytiek
Top 4 chyby pri spätnom získavaní fibonacci, ktorým sa treba vyhnúť
Dajte dividendy na prácu vo vašom portfóliu
Ukazovatele rizika - rast výnosov
Už v tomto čísle som poukázal na dva ukazovatele rizika, ktoré sú trochu medvedie. Zvyšujúce sa ceny dlhopisov a medvedie divergencie si zaslúžia pozornosť, ale očakávam, že dlhodobejšie usmerňovanie výnosov bude dôležitejším signálom.
Trvalo udržateľným trhom s medveďmi v minulosti predchádzal záporný štvrťročný rast ziskov na medziročnej báze. Skutočnosť, že zisky neklesli v štvrtom štvrťroku 2018, je jedným z hlavných dôvodov, prečo sa trh tak prudko odrazil v januári až marci tohto roku.
Medvedie šoky v roku 2015 boli sprevádzané klesajúcou mierou rastu výnosov, ktorú môžete vidieť v nasledujúcom grafe. To je zvyčajne to, čo vidíme, keď je trh splatný na dlhšie obdobie rovného alebo záporného obchodovania. Veľkému poklesu v prvom štvrťroku 2018 predchádzal aj negatívny rast v štvrtom štvrťroku 2017.
Ako som už spomenul, miera rastu miezd v porovnaní s rovnakým štvrťrokom predchádzajúceho roka bola v štvrtom štvrťroku 2018 stále pozitívna, ale smerovala k zápornému územiu. To, čo ešte v konečnej tabuľke nevidíte, je, že správy za prvý štvrťrok sa v porovnaní s predchádzajúcim rokom takmer nezmenili, takže nebude trvať príliš dlho, kým budú správy za druhý štvrťrok medziročne čisté.,
To stavia obchodníkov do zaujímavej situácie. Na jednej strane sú dobre známe riziká možného poklesu v júli a auguste. Musíme však predpokladať, že niektoré z nich už boli uvedené na trh. Myslím si, že kroky Fedu v júli môžu skončiť kompenzáciou niektorých potenciálnych škôd v negatívnom štvrťroku, ako tomu bolo v roku 2013. To nebude dlhodobá oprava, naznačuje to však potenciál rýchleho odrazenia. podpora, ak ceny klesnú z ich maxima.
:
Pochopenie cien dlhopisov a výnosov
Ako Amazon využíva hviezdnu silu Taylora Swifta na premiérový deň
Univerzálny displej zdieľa dvojnásobok veľkej požiadavky
Zrátané a podčiarknuté - paušálne obchodovanie pred prácou
Toto je skrátený týždeň a obchodovanie je zvyčajne dosť pokojné pred sviatkami štvrtého júla a tesne po nich. Správa o práci za jún bude zverejnená v piatok, čo by mohlo spôsobiť určitú nestálosť pred víkendom. Očakávam však, že trh sa skutočne začne pohybovať jedným alebo druhým smerom, pretože investori sa pripravujú na to, aby sa bankové správy začali vysielať koncom budúceho týždňa.