Tradičná múdrosť investovania si myslí, že určité typy akcií majú nadpriemernú citlivosť na rastúce úrokové sadzby, na rozdiel od dlhopisov. Spoločné podiely verejnoprospešných spoločností, etablovaných ropných spoločností a telekomunikačných spoločností (okrem iného) sa stávajú medvedími, keď sa začne hovoriť o zvyšovaní sadzieb a investori začínajú hľadať alternatívy. Zvyšovanie úrokových sadzieb by mohlo poškodiť výkonnosť telekomunikačných zásob, ale nemusí to nevyhnutne robiť.
Odpoveď tiež závisí od toho, čo sa myslí „poškodeným výkonom“. Akcie môžu naďalej fungovať dobre, ak klesajú ceny, ale napriek tomu budú naďalej vyplácať dividendy alebo naopak. Je dôležité pamätať na vzťah medzi cenou akcií a výnosom.
Akcie s výnosom z dividend ako náhrada dlhopisov
Obdobie klesajúcich úrokových sadzieb často núti investorov s príjmom skládať dlhopisy a začať hľadať akcie s výnosom z dividend. Verejné služby a telekomunikačné spoločnosti boli historicky vysoko výnosné. Tento únik z dlhopisov spôsobuje prudký nárast dopytu po akciách s dividendami typu blue-chip, čo by mohlo spôsobiť zhodnotenie cien akcií a potenciálne zníženie výnosov.
Rastúce úrokové sadzby by teoreticky mohli spôsobiť, že investori s rizikom averzie príjmu zvrátia priebeh a uložia svoje akcie vyplácané dividend na nákup vyšších dlhov. V tomto scenári by mohla cena akcií klesnúť, ale dividendy nemusia byť ovplyvnené, čo zvyšuje výnos.
Vysoké úrokové sadzby a štruktúra kapitálu
Základy telekomunikačných spoločností by tiež mohli zasiahnuť, keď sa zvýšia úrokové sadzby. Telekomunikačné spoločnosti môžu byť dosť kapitálovo náročné a vyžadujú si vysokú úroveň pôžičiek, najmä počas rozširovania. Peňažné toky majú tendenciu byť stabilné, takže zvýšenie výnosov by pravdepodobne nevykompenzovalo zvýšené náklady na prijaté úvery a pôžičky spojené s vyššími úrokovými mierami. Oslabené súvahy by sa mohli riešiť zvýšením zákazníckych cien alebo znížením dividend. Spoločnosti, ktoré to nezvládajú, mohli tiež zaznamenať pokles cien akcií.
Všetky akcie - dokonca aj telekomunikačné - však korelujú s akciovým trhom užšie ako s úrokovými mierami.
![Zhoršujú výkonnosť telekomunikačných zásob vysoké úrokové sadzby? ak áno, prečo? Zhoršujú výkonnosť telekomunikačných zásob vysoké úrokové sadzby? ak áno, prečo?](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/140/do-high-interest-rates-hurt-performance-telecommunication-stocks.jpg)