Trhy orientované na ponuku a na objednávku: prehľad
Trhy orientované na ceny a objednávky sa vzťahujú na digitálne finančné trhy - elektronické burzy cenných papierov (alebo dlhopisy alebo iné cenné papiere). Rozdiel medzi týmito dvoma trhovými systémami spočíva v tom, čo sa v skutočnosti zobrazuje z hľadiska objednávok a ponúk a cien za obchodované cenné papiere. Trh orientovaný na objednávky zobrazuje všetky ponuky a dopyty, zatiaľ čo trh orientovaný na ponuky sa zameriava iba na ponuky a dopyty tvorcov trhu a ostatných určených strán.
Trh riadený objednávkami
Trh orientovaný na objednávky je trh, na ktorom sa zobrazujú všetky objednávky kupujúcich aj predávajúcich, s podrobnými údajmi o cene, za ktorú sú ochotní kúpiť alebo predať cenný papier, a o výške zabezpečenia, ktoré sú ochotní kúpiť alebo predať. za túto cenu.
Ak teda zadáte objednávku na 100 akcií akcie ABC s cenou 30 USD za akciu, vaša objednávka sa zobrazí na trhu a ľudia, ktorí majú prístup k tejto úrovni informácií, ju uvidia (väčšina poplatkov za takýto prístup účtuje poplatky).
V nižšie uvedenej tabuľke sú všetky objednávky na nákup a predaj zobrazené pre hypotetický stav ABC, ktorý zobrazuje cenu a podiel akcie. Podľa toho, čo vidíme v tabuľke, by niekto mohol prísť na trh a kúpiť 59 100 akcií za 42, 65 dolárov za akciu.
Najväčšou výhodou trhového systému založeného na pokynoch je jeho transparentnosť: jasne ukazuje celkový počet trhových príkazov (známych tiež ako kniha objednávok) tam. Nevýhodou je, že neexistuje žiadna záruka, že tieto príkazy sa skutočne vykonajú - to znamená, že sa zrealizujú. Sú to iba ceny, ktoré chcú investori alebo obchodníci platiť.
Citovaný trh
Trh orientovaný na ceny, ktorý je známy aj ako trh založený na cenách alebo na trhu dílerov, je rozsahovo obmedzenejší. Zobrazuje iba ponuku a vyžaduje ponuky na zabezpečenie od určených tvorcov trhu, obchodníkov alebo špecialistov. Títo tvorcovia trhu zverejnia ponuku a požiadajú o cenu, ktorú sú ochotní v tom čase prijať. Trhy orientované na ceny sa najčastejšie vyskytujú na trhoch s dlhopismi, menami a komoditami.
Vráťme sa k našim hypotetickým zásobám ABC. Ak by v tomto systéme existoval jeden tvorca trhu pre túto akciu, zverejnila by svoju ponuku - povedzme 29, 50 dolárov - a jej dopyt - povedzme, 30, 50 dolárov. To by znamenalo, že by ste mohli kúpiť akcie ABC za 30, 50 dolárov a predať akcie za 29, 50 dolárov. Toto by sa zobrazilo iba v prípade, že by existoval viac ako jeden tvorca trhu. V takom prípade by ste mohli vidieť viac ako jednu ponuku alebo požiadať o ponuku a namiesto toho sa rozhodnúť pre tieto podmienky.
Ceny cenných papierov a dopytové ceny sa budú neustále meniť v závislosti od ponuky a dopytu na trhu.
Ako individuálny investor (a nie predajca, tvorca trhu alebo iná určená strana) by sa v tomto systéme nezverejňovala vaša vlastná objednávka na 100 akcií ABC za cenu 30 USD za akciu. Tvorca trhu buď vyplní vašu objednávku z vlastného inventára, alebo vás spojí s inou objednávkou. Investori sa samozrejme môžu snažiť vyjednávať lepšie ceny, buď sami, alebo prostredníctvom svojho makléra alebo agenta.
Hlavnou výhodou trhu založeného na ponukách je jeho likvidita: Tvorcovia trhu sú povinní splniť svoje kótované ceny, či už nákupom alebo predajom. Máte teda záruku splnenia objednávky. Hlavnou nevýhodou trhu založeného na ponukách je to, že na rozdiel od trhu založeného na pokynoch mu chýba transparentnosť: Jednotlivé objednávky sa nevidia. Tam môžu byť lepšie ponuky, ale nebudete o nich vedieť.
Kľúčové jedlá
- Trh orientovaný na objednávky zobrazuje všetky ponuky a dopyty na zabezpečenie na otvorenom trhu alebo na burze. Trh orientovaný na ponuky zobrazuje iba ponuky a dopyty určených tvorcov trhu a špecialistov na konkrétne obchodované cenné papiere. Transparentnosť. Trhy orientované na ceny ponúkajú viac likvidity a záruku splnenia pokynov, pretože tvorcovia trhu sú povinní splniť svoju uvedenú ponuku a požiadať o ceny.
Osobitné úvahy
Existujú systémy, ktoré kombinujú atribúty tak zo systémov založených na ponukách, ako aj na objednávkach, aby vytvorili hybridné trhy. Napríklad, trh môže ukázať aktuálnu ponuku a požadovať ceny od tvorcov trhu, ale tiež umožňuje ľuďom prezerať všetky limitné objednávky na trhu. Burza v New Yorku a Nasdaq sa považujú za hybridné trhy.
![Riadenie ponuky a poradie Riadenie ponuky a poradie](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/290/quote-driven-vs-order-driven-markets.jpg)