Čo je podmienené splatnosťou
Cenné papiere viazané na splatnosť sa vzťahujú na formu vopred financovaných komunálnych dlhopisov. V takom prípade emitent drží výnosy z novej emisie dlhopisov na viazanom účte a investuje ich do cenných papierov s vysokým kreditom na financovanie úrokov a splátok istiny pôvodnému držiteľovi dlhopisu.
Viazané na splatnosť popisuje investovanie a držbu nových predajov dlhopisov emitentmi na viazanom účte, potom tieto tržby použijú na krytie záväzkov vlastníkov predtým vydaných dlhopisov.
DREVOSTI PONÚKANÉ Podmienkou splatnosti
Predfinancované komunálne dlhopisy, ktoré zahŕňajú viazané na dlhopisy splatné do splatnosti, sú cenné papiere, ktoré emitent dlhopisu zavolal alebo odkúpil späť od držiteľa dlhopisu pred splatnosťou. Emitenti často volajú počas období klesajúcich úrokových sadzieb; emitent môže splácať svoj dlh s vysokým úrokom a môže predať nové dlhopisy za nižšie sadzby. Väčšina dlhopisov však obsahuje ustanovenia, ktoré zabránia emitentovi uskutočniť túto výzvu pred konkrétnym dátumom, zvyčajne niekoľko rokov po ich vydaní. Ak teda emitent chce využiť nižšie sadzby pred príchodom dátumu výzvy, môže použiť dlhopisy s predbežným financovaním.
V tomto prípade emitent predáva nové dlhopisy na pokrytie nákladov na volanie týchto dlhopisov, ktoré už vydal. Po dosiahnutí dátumu splatnosti pôvodných dlhopisov emitent použije výnosy z predaja nových dlhopisov na zaplatenie svojich majiteľov. V tomto konkrétnom prípade emitent investuje výnosy z distribúcie nových dlhopisov v USTreasuries a drží ich na viazanom účte. Výberom štátnych dlhopisov, ktoré sú splatné v rovnakom čase, keď nazývajú pôvodné dlhopisy, môže emitent splatiť istinu a plný úrok splatný v čase splatnosti nesplateného dlhopisu pôvodným majiteľom dlhopisov.
Potenciálne výhody viazané na splatnosť dlhopisov
Dlhopisy viazané na splatnosť sú jedinečné v tom, že sa na nich vzťahuje daňové zvýhodnenie komunálneho dlhopisu s relatívnou bezpečnosťou vládne emitovaných cenných papierov. Výsledok: Prípadne lepší výnos po zdanení, ako by investor dostal za dlhopisom podobného trvania a rizika.
Napríklad si vyberáte medzi dvojročnou štátnou pokladnicou a komunálnym dlhopisom s pôvodnou splatnosťou 10 rokov, ktoré sú do dvoch rokov viazané do splatnosti. Je pravdepodobné, že tzv. Komunálne dlhopisy budú mať vynikajúci výnos pre štátnu pokladnicu, ale aj úrok, ktorý vyprodukuje, bude oslobodený od štátnych a federálnych daní.
![Postúpené do splatnosti Postúpené do splatnosti](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/153/escrowed-maturity.jpg)