Obsah
- Čo je ETF?
- Typy ETF
- Ako nakupovať a predávať
- Príklady ETF v reálnom svete
- Výhody a nevýhody ETF
- Tvorba a vykúpenie ETF
Čo je ETF?
Fond obchodovaný na burze (ETF) je druh cenných papierov, ktoré zahŕňajú zbierku cenných papierov - napríklad akcie -, ktoré často sledujú podkladový index, hoci môžu investovať do ľubovoľného počtu priemyselných odvetví alebo použiť rôzne stratégie. ETF sú v mnohých ohľadoch podobné podielovým fondom; sú však kótované na burzách a obchodoch s akciami ETF po celý deň, rovnako ako bežné akcie.
Známym príkladom je SPDR S&P 500 ETF (SPY), ktorý sleduje index S&P 500. ETF môžu obsahovať mnoho druhov investícií, vrátane akcií, komodít, dlhopisov alebo kombináciu druhov investícií. Fond obchodovaný na burze je obchodovateľný cenný papier, čo znamená, že má pridruženú cenu, ktorá umožňuje jeho ľahkú kúpu a predaj.
Kľúčové jedlá
- Fond obchodovaný na burze (ETF) je kôš cenných papierov, ktoré sa obchodujú na burze, rovnako ako akcie. Ceny akcií FET sa pri nákupe a predaji ETF pohybujú celý deň; líši sa to od podielových fondov, ktoré obchodujú iba raz denne po uzavretí trhu. Fondy FET môžu obsahovať všetky typy investícií vrátane akcií, komodít alebo dlhopisov; niektoré ponúkajú iba americké podiely, zatiaľ čo iné sú medzinárodné.FET ponúkajú nízke náklady a menšiu províziu z brokerov ako nákupy jednotlivých akcií.
ETF sa nazýva fond obchodovaný na burze, pretože sa obchoduje na burze rovnako ako akcie. Cena akcií ETF sa počas obchodovacieho dňa zmení, keď sa akcie nakupujú a predávajú na trhu. Je to na rozdiel od podielových fondov, ktoré sa neobchodujú na burze, a obchodujú sa iba raz denne po uzavretí trhov.
ETF je typom fondu, ktorý drží viac podkladových aktív, a nie iba jeden ako akciu. Pretože v ETF existuje viac aktív, môžu byť populárnou voľbou pre diverzifikáciu.
ETF môže vlastniť stovky alebo tisíce akcií v rôznych odvetviach alebo by sa mohla izolovať od jedného konkrétneho odvetvia alebo odvetvia. Niektoré fondy sa zameriavajú iba na ponuky v USA, zatiaľ čo iné majú globálny výhľad. Napríklad ETF zamerané na bankovníctvo by obsahovali akcie rôznych bánk v celom odvetví.
Typy ETF
Investori majú k dispozícii rôzne typy ETF, ktoré sa môžu použiť na tvorbu výnosov, špekulácie, zvýšenie cien a na zabezpečenie alebo čiastočné vyrovnanie rizika v portfóliu investora. Ďalej uvádzame niekoľko príkladov typov ETF.
- Dlhopisové ETF môžu zahŕňať štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy a štátne a miestne dlhopisy - nazývané komunálne dlhopisy. Priemyselné ETF sledujú konkrétne odvetvie, ako je technológia, bankovníctvo alebo ropný a plynárenský priemysel. ETF investujú do komodít vrátane ropy alebo zlata. Mena ETF investujú do cudzích mien, ako je euro alebo kanadský dolár. Inverzné ETF sa snažia získavať zisky zo zníženia zásob skratovaním akcií. Shorting predáva akcie, očakáva pokles hodnoty a odkupuje ich za nižšiu cenu.
Investori by si mali uvedomiť, že mnoho inverzných ETF sú zmenami obchodovanými na burze (ETN) a nie skutočnými ETF. ETN je dlhopis, ale obchoduje ako s akciami a je podporovaný emitentom ako banka. Nezabudnite skontrolovať u svojho makléra, či je ETN pre vaše portfólio vhodné.
V USA je väčšina ETF zriadená ako otvorené fondy a podlieha zákonu o investičných spoločnostiach z roku 1940 s výnimkou prípadov, keď následné pravidlá zmenili svoje regulačné požiadavky. Open-end fondy neobmedzujú počet investorov zapojených do produktu.
Ako nakupovať a predávať ETF
ETF obchodujú prostredníctvom online brokerov a tradičných brokerských predajcov. Môžete si pozrieť niektorých najlepších maklérov v odbore ETF so zoznamom najlepších brokerov pre ETF v Investopedia. Alternatívou k štandardným brokerom sú robotní poradcovia ako Betterment a Wealthfront, ktorí vo svojich investičných produktoch využívajú ETF.
Príklady ETF v reálnom svete
Nižšie sú uvedené príklady populárnych ETF na súčasnom trhu. Niektoré ETF sledujú index akcií vytvárajúci široké portfólio, zatiaľ čo iné sa zameriavajú na konkrétne priemyselné odvetvia.
- SPDR S&P 500 (SPY): Najstaršie prežívajúce a najznámejšie ETF sleduje index S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): Skladba indexu malých kapitúl Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): Indexuje Nasdaq 100, ktorý zvyčajne obsahuje technologické zásobySPDR Dow Priemyselný priemer Jones (DIA): Predstavuje 30 zásob ETF priemyselného priemeru Dow Jones: Sledujte jednotlivé odvetvia ako ropa (OIH), energetika (XLE), finančné služby (XLF), REIT (IYR), biotechnológia (BBH). ETF: Reprezentujte komoditné trhy vrátane ropy (USO) a zemného plynu (UNG). Fyzicky podporované ETF: Zlaté akcie SPDR (GLD) a iShares Silver Trust (SLV) držia vo fonde fyzické zlato a striebro.
Výhody a nevýhody ETF
ETF poskytujú nižšie priemerné náklady, pretože pre investora by bolo drahé kúpiť všetky akcie držané v portfóliu ETF jednotlivo. Investori musia vykonať iba jednu transakciu na kúpu a jednu na predaj, čo vedie k menšiemu počtu provízií sprostredkovateľov, pretože investori uskutočňujú len málo obchodov. Makléri zvyčajne účtujú províziu za každý obchod. Niektorí brokeri dokonca ponúkajú obchodovanie s niektorými nízkonákladovými ETF bez provízie, čo ešte viac znižuje náklady pre investorov.
Náklady ETF sú náklady na prevádzku a správu fondu. Od sledovania indexu majú ETF zvyčajne nízke náklady. Napríklad, ak ETF sleduje index S&P 500, môže obsahovať všetkých 500 akcií zo spoločnosti S&P, čo z neho robí pasívne spravovaný fond a časovo menej náročné. Nie všetky ETF však sledujú index pasívnym spôsobom.
Pros
-
Prístup k mnohým zásobám v rôznych priemyselných odvetviach
-
Nízke náklady a menej provízií z brokerov.
-
Riadenie rizika diverzifikáciou
-
Existujú ETF, ktoré sa zameriavajú na cieľové odvetvia
Zápory
-
Aktívne spravované ETF majú vyššie poplatky
-
ETF zamerané na jednotlivé odvetvia obmedzujú diverzifikáciu
-
Nedostatok likvidity brzdí transakcie
Aktívne spravované ETF
Existujú tiež aktívne spravované ETF, v ktorých sa správcovia portfólia viac zapájajú do nákupu a predaja akcií spoločností a do zmeny podielov vo fonde. Spravidla bude mať fond s väčšou aktivitou vyšší pomer výdavkov ako pasívne spravované ETF. Je dôležité, aby investori určili, ako sa fond spravuje, či už je to aktívne alebo pasívne, výsledný pomer výdavkov a zvážili náklady v porovnaní s mierou návratnosti, aby sa zaistilo, že sa oplatí držať.
Indexované akcie ETF
ETF s indexovanými akciami poskytuje investorom diverzifikáciu indexového fondu, ako aj schopnosť predávať krátke, nakupovať na marži a nakupovať iba za jednu akciu, pretože neexistujú žiadne minimálne požiadavky na vklad. Nie všetky ETF sú však rovnako diverzifikované. Niektoré môžu obsahovať výraznú koncentráciu v jednom odvetví alebo malú skupinu zásob alebo aktív, ktoré spolu veľmi úzko súvisia.
Dividendy a ETF
Kým ETF poskytujú investorom možnosť získať, keď ceny akcií stúpajú a klesajú, profitujú aj spoločnosti, ktoré vyplácajú dividendy. Dividendy sú časťou zisku, ktorý spoločnosti prideľujú alebo vyplácajú investorom za držbu svojich akcií. Akcionári ETF majú nárok na časť zisku, napríklad na získané úroky alebo vyplatené dividendy, av prípade likvidácie fondu môžu získať zostatkovú hodnotu.
ETF a dane
ETF je daňovo efektívnejšia ako podielový fond, pretože väčšina nákupu a predaja sa uskutočňuje prostredníctvom výmeny a sponzor ETF nemusí odkúpiť akcie zakaždým, keď chce investor predať, alebo vydávať nové akcie zakaždým, keď si investor chce kúpiť. Uplatnenie akcií fondu môže viesť k daňovej povinnosti, takže kótovanie akcií na burze môže viesť k nižším daňovým nákladom. V prípade podielového fondu vždy, keď investor predá svoje akcie, predá ich späť do fondu a môže sa vytvoriť daňová povinnosť, ktorú musia zaplatiť akcionári fondu.
Vplyv ETF na trh
Keďže ETF sú u investorov čoraz populárnejšie, vytvorilo sa veľa nových fondov, z ktorých niektoré majú nízky objem obchodovania. Výsledok môže viesť k tomu, že investori nebudú schopní ľahko nakupovať a predávať akcie nízkoobjemového ETF.
Objavili sa obavy z vplyvu ETF na trh a toho, či dopyt po týchto fondoch môže nafúknuť hodnoty akcií a vytvoriť krehké bubliny. Niektoré ETF sa spoliehajú na portfóliové modely, ktoré nie sú testované v rôznych trhových podmienkach a môžu viesť k extrémnemu prílevu a odlivu prostriedkov z fondov, čo má negatívny vplyv na stabilitu trhu. Od finančnej krízy zohrávali ETF hlavné úlohy v prudkých zlyhaniach trhu a nestabilite. Problémy s ETF boli významným faktorom bleskových havárií a poklesu trhu v máji 2010, auguste 2015 a februári 2018.
Tvorba a vykúpenie ETF
Poskytovanie akcií ETF je regulované prostredníctvom mechanizmu známeho ako tvorba a spätné odkúpenie, ktorý zahŕňa veľkých špecializovaných investorov, tzv. Autorizovaných účastníkov (AP).
stvorenia
Ak chce ETF emitovať ďalšie akcie, AP nakupuje akcie z akcií z indexu - napríklad S&P 500 sledovaného fondom - a predáva ich alebo ich vymieňa za ETF za nové akcie ETF za rovnakú hodnotu. AP naopak predáva akcie ETF na trhu za účelom zisku. Proces AP, ktorý predáva akcie sponzorovi ETF, za podiely v ETF, sa nazýva tvorba.
Vytvorenie, keď sa obchoduje za prémiu
Predstavte si ETF, ktorý investuje do akcií S&P 500 a na konci trhu má cenu akcií 101 dolárov. Ak hodnota akcií, ktoré vlastní ETF, bola v hodnote iba 100 dolárov na akciu, potom sa cena fondu vo výške 101 dolárov obchoduje s prémiou k čistej hodnote majetku fondu (NAV). NAV je účtovný mechanizmus, ktorý určuje celkovú hodnotu aktív alebo akcií v ETF.
Autorizovaný účastník má motiváciu vrátiť cenu akcií ETF späť do rovnováhy s NAV fondu. Za týmto účelom kúpi AP akcie z akcií, ktoré chce ETF držať vo svojom portfóliu z trhu, a predáva ich do fondu výmenou za akcie ETF. V tomto príklade AP kupuje akcie na voľnom trhu v hodnote 100 dolárov za akciu, ale získava akcie ETF, ktoré obchodujú na voľnom trhu za 101 dolárov za akciu. Tento proces sa nazýva tvorba a zvyšuje počet akcií ETF na trhu. Ak zostane všetko ostatné rovnaké, zvýšenie počtu akcií dostupných na trhu zníži cenu ETF a zosúladí akcie s NAV fondu.
vykúpenie
Naopak, AP tiež nakupuje akcie ETF na otvorenom trhu. AP následne predá tieto akcie späť sponzorovi ETF výmenou za jednotlivé akcie, ktoré môže AP predávať na voľnom trhu. V dôsledku toho sa počet akcií ETF zníži prostredníctvom procesu nazývaného odkúpenie.
Výška spätného odkúpenia a vytvorenia je funkciou dopytu na trhu a toho, či ETF obchoduje so zľavou alebo prémiou k hodnote aktív fondu.
Vykúpenie, keď sa obchoduje so zľavou
Predstavte si ETF, ktorý drží akcie v indexe malých kapitálov Russell 2000 a v súčasnosti obchoduje za 99 dolárov za akciu. Ak má hodnota akcií, ktoré drží ETF vo fonde, hodnotu 100 USD za akciu, potom ETF obchoduje so zľavou pre NAV.
Aby sa cena akcií ETF vrátila späť na NAV, AP kúpi akcie ETF na voľnom trhu a predá ich späť ETF výmenou za akcie podkladového akciového portfólia. V tomto príklade je AP schopný kúpiť vlastníctvo akcie v hodnote 100 dolárov výmenou za akcie ETF, ktoré kúpil za 99 dolárov. Tento proces sa nazýva vykúpenie a znižuje ponuku akcií ETF na trhu. Ak sa zníži ponuka akcií ETF, cena by sa mala zvýšiť a dostať sa bližšie k NAV.