Čo je to pevný príjem?
Pevný výnos je druh investičného zabezpečenia, ktoré vypláca investorom fixné úrokové platby až do dátumu splatnosti. Pri splatnosti sú investorom vyplatené istiny, ktoré investovali. Štátne a podnikové dlhopisy sú najbežnejšími typmi produktov s pevným výnosom. K dispozícii sú však fondy obchodované na burze s pevným výnosom a vzájomné fondy.
Štátne dlhopisy a zmenky, komunálne dlhopisy, podnikové dlhopisy a vkladové certifikáty (CD) sú príkladmi produktov s pevným výnosom. Obchodovanie s dlhopismi na mimoburzovom trhu (OTC) na dlhopisovom a sekundárnom trhu.
Pevné príjmy
Vysvetlenie fixného príjmu
Spoločnosti a vlády vydávajú dlhové cenné papiere na získavanie peňazí na financovanie každodenných operácií a financovanie veľkých projektov. Nástroje s pevným výnosom platia investorom stanovenú úrokovú mieru výmenou za to, že investori požičiavajú peniaze. V deň splatnosti sú investorom vyplatené pôvodné sumy, ktoré investovali - známe ako istina.
Napríklad spoločnosť môže vydať 5% dlhopis s nominálnou alebo nominálnou hodnotou 1 000 dolárov, ktorý je splatný do piatich rokov. Investor kupuje dlhopis za 1 000 dolárov a nebude vyplatený späť až do konca piatich rokov. V priebehu piatich rokov spoločnosť vypláca úroky - nazývané kupónové platby - na základe sadzby 5% ročne. Výsledkom je, že investor dostáva päť rokov 50 dolárov ročne. Na konci tohto päťročného obdobia, ktoré sa nazýva splatnosť, sa investorovi vráti pôvodne investovaných 1 000 dolárov. Investori môžu tiež nájsť investície s pevným výnosom, ktoré vracajú kupónové platby mesačne, štvrťročne alebo polročne.
Cenné papiere s pevným výnosom sa odporúčajú pre konzervatívnych investorov, ktorí hľadajú diverzifikované portfólio. Percento portfólia venovaného fixnému príjmu závisí od investičného štýlu investora. Existuje tiež možnosť diverzifikovať portfólio kombináciou produktov s pevným výnosom a akcií, čím sa vytvorí portfólio, ktoré by mohlo mať 50% v produktoch s pevným výnosom a 50% v akciách.
Kľúčové jedlá
- Fixný príjem je druh cenného papiera, ktorý investorom vypláca fixné úroky až do dátumu ich splatnosti. Pri splatnosti sú investorom splatené istiny, ktoré investovali. Vládne a podnikové dlhopisy sú najbežnejším typom produktov s pevným výnosom. V prípade bankrotu spoločnosti sú investori s pevným výnosom platení pred kmeňovými akcionármi.
Typy produktov s pevným výnosom
Ako už bolo uvedené, najbežnejším príkladom cenného papiera s pevným výnosom je štátny alebo podnikový dlhopis.
- Štátne pokladničné poukážky (ŠPP) sú krátkodobé cenné papiere s pevným výnosom, ktoré sú splatné do jedného roka a nevyplatia kupónový výnos. Investori kupujú zmenku za nižšiu cenu, ako je jej nominálna hodnota, a investori zarábajú tento rozdiel pri splatnosti. Dlhopisy (T-note) prichádzajú do splatnosti medzi dvoma a desiatimi rokmi, platia pevnú úrokovú sadzbu a zvyčajne majú nominálnu hodnotu 1 000 dolárov., Na konci splatnosti sú investorom splatené istiny, ale každý rok sú držiteľmi zmenky, pričom každý polrok platia úroky. Štátna pokladnica (štátny dlhopis) je veľmi podobná štátnemu dlhopisu s tou výnimkou, že je splatná do 30 rokov. Štátne dlhopisy môžu mať nominálnu hodnotu každý 10 000 dolárov. Cenné papiere chránené hypotékou (TIPS) chránia investorov pred infláciou. Hlavná hodnota dlhopisu TIPS sa prispôsobuje inflácii a deflácii. Mestský dlhopis je podobný ministerstvu financií, ale je emitovaný a podporovaný štátom, obcou alebo krajom a financuje kapitálové výdavky. Muniho dlhopisy môžu mať aj oslobodenie od daní pre investorov. Korporátne dlhopisy prichádzajú v rôznych druhoch a ponúkaná cena a úroková sadzba do značnej miery závisí od finančnej stability spoločnosti a jej úverovej bonity. Dlhopisy s vyšším úverovým ratingom zvyčajne platia nižšie kupónové sadzby. Nezvyčajné dlhopisy - tiež nazývané dlhopisy s vysokým výnosom - sú emisie spoločností, ktoré platia vyšší kupón kvôli vyššiemu riziku zlyhania. Predvolené je, keď spoločnosť nezaplatí istinu a úrok z dlhopisu alebo dlhového cenného papiera. Vkladový certifikát (CD) je nástroj s pevným výnosom ponúkaný finančnými inštitúciami so splatnosťou menej ako päť rokov. Táto sadzba je vyššia ako pri bežnom sporiacom účte a CD majú ochranu FDIC alebo National Credit Union Administration (NCUA). Podielové fondy s fixným výnosom - napríklad tie, ktoré ponúka spoločnosť Vanguard - investujú do rôznych dlhopisov a dlhových nástrojov. Tieto fondy umožňujú investorovi mať tok príjmov s profesionálnou správou portfólia. Za pohodlie však zaplatia poplatok. ETF s prideľovaním aktív alebo s ETF s pevným výnosom fungujú podobne ako pri podielovom fonde. Tieto fondy sa zameriavajú na konkrétne úverové ratingy, durácie alebo iné faktory. ETF tiež nesú náklady na profesionálne riadenie.
Investície s pevným výnosom ako stratégia
Investície s pevným výnosom sú konzervatívnou stratégiou, pri ktorej sa výnosy generujú z nízkorizikových cenných papierov, ktoré platia predvídateľný úrok. Keďže riziko je nižšie, obvykle sú tiež nižšie platby úrokových kupónov. Budovanie portfólia s pevným výnosom môže zahŕňať investovanie do dlhopisov, podielových fondov dlhopisov a vkladových certifikátov (CD). Jedna takáto stratégia využívajúca produkty s pevným príjmom sa nazýva stratégia laddering.
Ladderingová stratégia ponúka stabilný úrokový výnos prostredníctvom investície do série krátkodobých dlhopisov. Keď dlhopisy dozrievajú, portfóliový manažér reinvestuje vrátenú istinu do nových krátkodobých dlhopisov, ktoré predlžujú rebrík. Táto metóda umožňuje investorovi prístup k pripravenému kapitálu a zabráni strate zvyšujúcich sa trhových úrokových sadzieb.
Napríklad investícia vo výške 60 000 dolárov by sa mohla rozdeliť na jednoročné, dvojročné a trojročné dlhopisy. Investor rozdelí zásadu 60 000 dolárov na tri rovnaké časti a do každej z týchto troch dlhopisov investuje 20 000 dolárov. Po splatení jednoročného dlhopisu sa istina 20 000 dolárov priblíži do dlhopisu so splatnosťou jeden rok po pôvodnej trojročnej držbe. Keď je druhý dlhopis splatný, tieto prostriedky sa stávajú dlhopisom, ktorý predlžuje rebrík o ďalší rok. Týmto spôsobom má investor stabilný výnos z úrokových výnosov a môže využiť akékoľvek vyššie úrokové sadzby.
Výhody fixného príjmu
Investície s pevným výnosom ponúkajú investorom stály tok výnosov počas životnosti dlhopisu alebo dlhového nástroja a súčasne ponúkajú emitentovi potrebný kapitál a peniaze. Neustály príjem umožňuje investorom plánovať výdavky, dôvod, prečo sú to populárne produkty v dôchodkových portfóliách.
Úrokové platby z produktov s pevným výnosom môžu investorom pomôcť stabilizovať návratnosť rizika v ich investičnom portfóliu - známe ako trhové riziko. Pre investorov, ktorí majú v držbe akcie, môžu ceny kolísať, čo má za následok veľké zisky alebo straty. Stabilné a stabilné platby úrokov z produktov s pevným výnosom môžu čiastočne kompenzovať straty z poklesu cien akcií. Výsledkom je, že tieto bezpečné investície pomáhajú diverzifikovať riziko investičného portfólia.
Vláda USA podporuje aj investície s pevným výnosom vo forme štátnych dlhopisov (dlhopisy T). Disky CD s pevným výnosom majú ochranu Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) až do výšky 250 000 dolárov na jednotlivca. Podnikové dlhopisy, hoci nie sú poistené, sú kryté finančnou životaschopnosťou podkladovej spoločnosti. Ak spoločnosť vyhlási konkurz alebo likvidáciu, majitelia dlhopisov majú vyšší nárok na aktíva spoločnosti ako bežní akcionári.
Riziká investícií s fixným výnosom
Aj keď existuje veľa výhod pre produkty s pevným výnosom, rovnako ako pri všetkých investíciách, existuje niekoľko rizík, ktoré by si mali investori uvedomiť pred ich nákupom.
Úverové riziko a riziko zlyhania
Ako už bolo spomenuté vyššie, Treasurys a CD majú ochranu prostredníctvom vlády a FDIC. Korporátny dlh, zatiaľ čo menej bezpečný, stále predstavuje vyššie splácanie ako akcionári. Pri výbere investície dbajte na úverový rating dlhopisu a podkladovej spoločnosti. Dlhopisy s ratingom pod BBB sú nízkej kvality a zvažujú nezdravé dlhopisy.
Úverové riziko spojené s korporáciou môže mať rôzne účinky na ocenenie nástroja s pevným výnosom, ktoré vedie až do jeho splatnosti. Ak spoločnosť bojuje, ceny jej dlhopisov na sekundárnom trhu by mohli klesnúť. Ak sa investor pokúša predať dlhopis ťažkej spoločnosti, dlhopis sa môže predať za menšiu ako nominálnu alebo nominálnu hodnotu. Dlhopis môže byť pre investorov tiež ťažký predávať na otvorenom trhu za primeranú cenu alebo vôbec, pretože na to neexistuje dopyt.
Ceny dlhopisov sa môžu počas životnosti dlhopisu zvyšovať a znižovať. Ak investor drží dlhopis až do jeho splatnosti, cenové pohyby nie sú významné, pretože investorovi bude vyplatená nominálna hodnota dlhopisu po splatnosti. Ak však majiteľ dlhopisu predá dlhopis pred jeho splatnosťou prostredníctvom sprostredkovateľa alebo finančnej inštitúcie, investor dostane aktuálnu trhovú cenu v čase predaja. Predajná cena by mohla mať za následok zisk alebo stratu z investície v závislosti od podkladovej spoločnosti, úrokovej sadzby kupónu a aktuálnej trhovej úrokovej sadzby.
Úrokové riziko
Investori s pevným výnosom môžu čeliť úrokovému riziku. Toto riziko sa vyskytuje v prostredí, kde trhové úrokové sadzby stúpajú a miera platená dlhopisom klesá. V tomto prípade by dlhopis stratil hodnotu na sekundárnom trhu dlhopisov. Kapitál investorov je tiež spojený s investíciou a nemôžu ho dosiahnuť tak, aby dosahovali vyššie príjmy bez počiatočnej straty. Napríklad, ak investor nakúpil dvojročný dlhopis s výplatou 2, 5% ročne a úrokové sadzby dvojročných dlhopisov sa zvýšili na 5%, investor je zablokovaný na úrovni 2, 5%. Investori, ktorí vlastnia produkty s pevným výnosom, získajú lepšie alebo horšie fixnú sadzbu bez ohľadu na to, kde sa úrokové sadzby pohybujú na trhu.
Inflačné riziká
Inflačné riziko je tiež nebezpečenstvo pre investorov s pevným výnosom. Tempo rastu cien v ekonomike sa nazýva inflácia. Ak ceny stúpajú alebo inflácia stúpa, je jej zisk z cenných papierov s pevným výnosom. Napríklad, ak dlhový cenný papier s pevnou úrokovou sadzbou zaplatí návratnosť 2% a inflácia stúpne o 1, 5%, investor stratí a získa iba 0, 5% výnos v reálnom vyjadrení.
Pros
-
Stály tok príjmov
-
Stabilnejšie výnosy ako zásoby
-
Vyšší nárok na majetok v konkurze
-
Vláda a FDIC podporujúce niektoré
Zápory
-
Výnosy sú nižšie ako ostatné investície
-
Úverové riziko a riziko zlyhania
-
Citlivé na úrokové riziko
-
Citlivé na inflačné riziko
Príklad investícií so stálym výnosom v reálnom svete
Na ilustráciu povedzme, že spoločnosť Pepsico Inc. (PEP) pláva v dlhopise s pevným výnosom pre novú stáčaciu stanicu v Argentíne. Emitovaný 5% dlhopis je k dispozícii za nominálnu hodnotu 1 000 USD a je splatný do piatich rokov. Spoločnosť plánuje použiť výnosy z nového závodu na splatenie dlhu.
Zakúpite si 10 dlhopisov v celkovej hodnote 10 000 dolárov a každý rok dostanete úrokové platby vo výške 500 USD (0, 05 x 10 000 = 500 USD). Výška úroku je pevne stanovená a poskytuje vám stabilný príjem. Spoločnosť dostane 10 000 dolárov a prostriedky použije na vybudovanie zámorskej továrne. Po splatnosti o päť rokov spoločnosť vyplatí istinu 10 000 dolárov investorovi, ktorý za päť rokov získal úroky v celkovej výške 2 500 USD (500 x 5 rokov).