Čo sa pozerá do budúcnosti?
Výraz „výhľad do budúcnosti“ je obchodný výraz používaný na identifikáciu predpovedí o budúcich obchodných podmienkach, zvyčajne u verejne obchodovaných spoločností. Tento termín je užitočný pre akcionárov, ktorí dôsledne kladú otázky vedenia spoločnosti o tom, čo sa podľa nich v budúcnosti stane, aby mohli zodpovedajúcim spôsobom kúpiť alebo predať akcie.
Zatiaľ čo nikto nemôže predpovedať budúcnosť s absolútnou istotou, manažment má často najlepšiu pozíciu na to, aby hovoril o plánoch spoločnosti na nadchádzajúce štvrťroky, a oni sú často najskúsenejší v analýze, ako môžu budúce pohyby zodpovedať súčasným trendom.
Niektoré spoločnosti poskytujú poradenstvo štvrťročne; iné medziročne, pričom bývalý model s väčšou pravdepodobnosťou poskytne presnejšie údaje.
Porozumenie do budúcnosti
Mnoho spoločností vydáva zrieknutie sa zodpovednosti, keď vydávajú výhľadové vyhlásenia. Napriek implicitnému pochopeniu, že určité vyhlásenia sú do značnej miery špekulatívne, Komisia pre cenné papiere a burzu v USA (SEC) poveruje verejné spoločnosti zahrnutím tohto vzdania sa zodpovednosti za všetky zverejnené riadiace materiály zamerané na investorov.
Táto požiadavka zdôrazňuje, že akcionári vo všeobecnosti nemôžu podniknúť právne kroky proti manažmentu spoločnosti, pokiaľ ide o výhľadové vyhlásenia, ktoré sa ukážu ako nepresné.
Príklad vyhlásenia o zrieknutí sa zodpovednosti
Príklad zrieknutia sa zodpovednosti v výhľadovom vyhlásení sa nachádza v časti venovanej vzťahu s investormi na webovej stránke General Electric (GE). V súhrne sa v ich vyhlásení o vylúčení zodpovednosti uvádza, že všetky verejné oznamy a oznámenia spoločnosti SEC môžu obsahovať „výhľadové vyhlásenia“ o budúcich príjmoch spoločnosti, organickom raste, peňažných tokoch, konverziách hotovosti, príspevkoch do dôchodkového financovania a výnosoch na akciu - to všetko môže nakoniec sa to nepodarí.
Manažment sa môže vyjadriť aj k novým predpisom a daňovým reformám USA, ktoré by sa mali prijať aj so zrnkom soli. Všetky tieto tvrdenia a mnoho ďalších vyhlásení v výhľadových vyhláseniach sa nemusia splniť, sú však cenné pri poskytovaní prehľadu o tom, ako vedenie vníma podnikateľské prostredie, situáciu spoločnosti v tomto prostredí a aké sú jeho ciele pre budúci rast a nezmení.
Kľúčové jedlá
- „Výhľad do budúcnosti“ je obchodný výraz, ktorý sa používa na identifikáciu predpovedí, ktoré verejne obchodované korporácie robia o budúcich obchodných podmienkach, reštrukturalizáciách, odhadoch výnosov a ďalších základných informáciách o spoločnosti. Výhľadové výkazy sú obzvlášť užitočné pre akcionárov, ktorí tieto informácie používajú na kupovať alebo predávať pozície v spoločnosti. Na zníženie súdnych sporov proti nim spoločnosti automaticky zahŕňajú právne vylúčenie zodpovednosti za všetky materiály venované vonkajším vzťahom s investormi, pričom tvrdia, že výhľadové vyhlásenia obsiahnuté v nich sú iba špekulatívne.
Zákon o reforme súdnych sporov v oblasti cenných papierov
V Spojených štátoch zákon o reforme súdnych sporov o súkromných cenných papieroch z roku 1995 alebo PSLRA poskytuje určité ustanovenia týkajúce sa bezpečného prístavu proti podvodným nárokom, ktoré sa zaoberajú výhľadovými vyhláseniami. Spoločnosť PSLRA, pôvodne odovzdaná na obmedzenie neúmyselných alebo neoprávnených súdnych sporov o cenných papieroch, požadovala, aby žalobcovia predložili konkrétne podvodné vyhlásenia, ktoré tvrdia, že ich strana poskytla žalovanej strane.
Najvyšší súd Spojených štátov konkrétne opísal niekoľko prvkov, ktoré musí žalobca v rámci PSLRA preukázať, napríklad:
- Žalovaný urobil významné skreslenie alebo opomenutie. Vyššie uvedené skreslenie je priamo spojené s nákupom alebo predajom cenného papiera. Dôkaz o príčinnej súvislosti, čo znamená, že transakcia viedla k strate majetku.
