Čo je úplné zverejnenie?
Úplné zverejnenie je požiadavkou Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC), aby verejne obchodované spoločnosti zverejňovali a zabezpečovali bezplatnú výmenu všetkých podstatných skutočností, ktoré sú relevantné pre ich prebiehajúce obchodné operácie. Úplné zverejnenie sa vzťahuje aj na všeobecnú potrebu obchodných transakcií, aby obe strany oznámili celú pravdu o akýchkoľvek významných záležitostiach týkajúcich sa transakcie. Napríklad pri transakciách s nehnuteľnosťami zvyčajne existuje formulár na zverejnenie podpísaný predávajúcim, ktorý môže viesť k právnym sankciám, ak sa neskôr zistí, že predávajúci vedome klamal alebo skrýval významné skutočnosti.
Ako funguje úplné zverejnenie
Zákony o úplnom zverejňovaní sa začali zákonom o cenných papieroch z roku 1933 a zákonom o burze cenných papierov z roku 1934. SEC kombinuje tieto akty a následné právne predpisy implementáciou súvisiacich pravidiel a predpisov.
Registračné požiadavky SEC
Kongres a SEC si uvedomujú, že zákony o úplnom zverejňovaní by nemali zvyšovať problém spoločností, ktoré získavajú kapitál prostredníctvom ponuky akcií a iných cenných papierov pre verejnosť. Keďže požiadavky na registráciu a priebežné vykazovanie sú pre menšie spoločnosti a emisie akcií náročnejšie ako pre tie väčšie, Kongres v priebehu rokov zvýšil limit pre malé emisie. V roku 1933 bola výnimka 100 000 dolárov, zatiaľ čo v roku 1982 to bolo 5 miliónov dolárov. Na cenné papiere vydané do výšky 5 miliónov dolárov sa preto nevzťahujú registračné požiadavky SEC.
Požiadavky na podávanie správ SEC
Spoločnosti vo verejnom vlastníctve pripravujú výročnú správu formulára 10-K pre SEK. Obsah a forma správy sa prísne riadia federálnymi zákonmi a obsahujú podrobné finančné a prevádzkové informácie. Manažment zvyčajne poskytuje naratívnu odpoveď na otázky týkajúce sa činnosti spoločnosti. Verejní účtovníci pripravujú podrobné finančné výkazy.
Vzhľadom na predpisy SEC obsahujú výročné správy akcionárom overené finančné výkazy vrátane dvojročnej auditovanej súvahy a trojročného auditovaného výkazu ziskov a strát. Výročné správy obsahujú päť rokov vybraných finančných údajov vrátane čistých tržieb alebo prevádzkových výnosov, výnosov alebo strát z pokračujúcich činností, celkových aktív, dlhodobých záväzkov, splatných prioritných akcií a hotovostných dividend deklarovaných na jednu akciu.
Príklad úplného zverejnenia v reálnom čase
Zmluva o nehnuteľnostiach často obsahuje požiadavku úplného zverejnenia. Pred dokončením transakcie musí byť realitný agent alebo maklér a predávajúci pravdivý a informovaný o všetkých významných otázkach. Ak jedna alebo obidve strany falšujú alebo nezverejnia dôležité informácie, môže byť jej strana obvinená z krivej prísahy.
Úplné zverejnenie zvyčajne znamená, že realitný agent alebo maklér a predajca odhalia všetky majetkové vady a ďalšie informácie, ktoré môžu spôsobiť, že strana neuzavrie obchod. Agent alebo sprostredkovateľ musia oznámiť, či je predávajúci ochotný prijať nižšiu ponuku; fakty alebo údaje popisujúce naliehavosť predávajúceho pri dokončení predaja; a či obchodný zástupca alebo maklér má akýkoľvek záujem na predanom majetku alebo na osobnom vzťahu s predávajúcim. Údaje a odhady hodnoty nehnuteľnosti; ako dlho bola nehnuteľnosť na trhu; a zvyčajne sa zverejňujú aj informácie o ponukách alebo kompenzáciách umiestnených na vlastníctve.
