Čo je Gibsonov paradox
Gibsonov paradox je ekonomické pozorovanie britského ekonóma Alfreda Herberta Gibsona týkajúce sa pozitívnej korelácie medzi úrokovými sadzbami a úrovňami veľkoobchodných cien. Zistenia sú paradoxné, pretože je v rozpore s názorom ekonómov, ktorý v tom čase hovoril o tom, že úrokové sadzby korelovali s mierou inflácie.
VYDÁVANIE DOLU Gibsonov paradox
Zatiaľ čo Gibson bol prvý, kto si všimol tento paradox, JM Keynes bol prvý, kto dal pozorovaniu meno. Vo svojom výskume, ktorý diskutuje v „A Treatise on Money“, uvádza, že úrokové sadzby vysoko korelovali s veľkoobchodnými cenami, ale mali malú koreláciu s mierou inflácie. V tomto paradoxe sú pohyby úrokových sadzieb spojené s úrovňou cien, nie so zmenami cien.
Základom Gibsonovho paradoxu je 200 rokov empirických dôkazov zhromaždených Gibsonom, čo rozptyľuje teóriu, že úrokové sadzby sú v korelácii s mierou inflácie. Jeho teória ukázala, že úrokové sadzby namiesto toho korelujú s úrovňou veľkoobchodných cien. Je to paradoxné, pretože neexistuje uspokojivé vysvetlenie, hoci dôkazy sú jednoznačné. Keynes bol medzi prvými ekonómami, ktorí prijali Gibsonove zistenia a napísali: „Gibsonov paradox je jedným z najuznávanejších empirických faktov v celej oblasti kvantitatívnej ekonómie.“ V tom čase ju väčšina ekonómov zamietla, pričom uprednostňovala kvantitatívnu teóriu peňazí, čo naznačuje, že existuje korelácia medzi zmenami úrovne cenovej inflácie a úrokových mier.
Význam Gibsonovho paradoxu dnes
Význam Gibsonovho paradoxu v modernej ekonómii je spochybňovaný, pretože zlatý štandard, ktorý bol základom korelácie, už neexistuje. Namiesto toho centrálne banky určujú menovú politiku pomocou metód fiat, ktoré určujú úroveň úrokových sadzieb. Centrálni bankári používajú štandardnú menovú teóriu, aby používali úrokové sadzby ako nástroj na riadenie inflácie, pričom veria, že korelácia existuje.
Podľa Gibsonovho paradoxu bola korelácia medzi úrokovými sadzbami a cenami trhovo orientovaným javom, ktorý nemôže existovať, keď sú úrokové sadzby umelo spojené s infláciou prostredníctvom zásahu centrálnej banky. Počas sledovaného obdobia Gibson boli úrokové sadzby stanovené prirodzeným vzťahom medzi sporiteľmi a dlžníkmi na vyrovnanie ponuky a dopytu. Menové politiky za posledných niekoľko desaťročí tento vzťah potlačili.
Ekonómovia sa niekoľkokrát pokúsili vyriešiť Gibsonov paradox, ale pokiaľ bude vzťah medzi úrokovými sadzbami a cenami umelo zmätený, dnešní makroekonómovia nemusia mať dostatočný záujem na jeho ďalšie pokračovanie.
