Goldman Sachs Group Inc. (GS) zavádza širokú stratégiu zameranú na zvýšenie svojho podielu na trhu ETF vo výške 4 bilióny dolárov, ako uvádza Bloomberg. V nádeji, že predbehne JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman vyskúša rovnakú stratégiu ako jeho kolega z Wall Street. Finančný gigant podal návrh na zavedenie radu ultra-low-cost, široko založené indexové produkty, ktoré sa začnú obchodovať už budúci týždeň, podľa regulačných záznamov. Stratégia pravdepodobne prevezme podnikanie od lídrov na trhu BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, ako aj od ostatných priemyselných odvetví ETF.
Stratégia „BYOA“ zamestnávajú veľké banky
Spoločnosť Goldman, ktorá už má 18 ETF, vrátane vysoko úspešného fondu investujúcich ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), kopíruje kontroverznú stratégiu spoločnosti JPMorgan „priniesť svoje vlastné aktíva“, v ktorej vytvára ETF podobné tým najobľúbenejším na trhu, a presúva miliardy dolárov v aktívach od svojich existujúcich bohatých klientov od tých, svojich vlastných ETF.
Spoločnosť Goldman sa na trh prvýkrát dostala pred štyrmi rokmi, keď uviedla na trh svoj vlastný lacný faktor ETF. Začiatkom tohto roka skupina zaoberajúca sa správou majetku finančného divadla oznámila plány na kúpu Standard & Poor's Investment Advisory Service (SPIAS), modelového portfólia podnikania, ktoré vlastní ETF a podielové fondy, ktoré sa stali medzi finančnými poradcami obľúbenejšími.
„Keď pokračujeme v raste a budovaní nášho podnikania v oblasti ETF, spolu s našimi nedávnymi akvizíciami, je pre nás v niektorých oblastiach zmysluplné mať stavebné kamene, ktoré poháňajú tieto portfóliá, “ povedal Steve Sachs, vedúci kapitálových trhov pre ETF na Goldman.
Použitím metódy „priniesť svoje vlastné aktíva“ dokázala spoločnosť JPMorgan za 14 mesiacov strojnásobiť svoje podnikanie v oblasti ETF na aktívach 30 miliárd dolárov.
JPM's Push to ETFs
JPMorgan urobil svoje prvé hlavné vystúpenie na trhu ETF v júni 2018 zavedením svojej sady ETF s názvom BetaBuilders, ktorá sleduje nízke štandardy rozvinutého trhu za nízky poplatok. Odvtedy vstúpila na trh ETF s pevným výnosom a stala sa prvou hybnou silou na európskom trhu, kde má na Bloomberg aktíva 2, 8 miliardy dolárov.
"JPMorgan to považoval za šikovný krok pred niekým, " uviedol analytik Bloomberg Intelligence Eric Balchunas. „Videli sme, aké ťažké je získať akýkoľvek majetok. Ale prinášanie vlastných aktív vás dostane mojo a mojo dostane ľudí do dverí a investorov do telefónu. “
Mnohí kritizujú spôsob, akým JPMorgan, a teraz Goldman, získavajú väčší podiel na trhu ETF nasmerovaním bohatých klientov na svoje vlastné produkty. Jillian DelSignore, vedúci distribúcie ETF, Jillian DelSignore, v reakcii na túto otázku povedal: „V našich produktoch máme interných pridružených spoločností, ale sú to inštitucionálni klienti a my k nim pristupujeme pomocou vlastnej povinnej starostlivosti.“
Podľa Bloomberg Intelligence ušetrili nízkonákladoví BetaBuilders JPMorgan klientom spolu 42 miliónov dolárov ročne.
Ohrození boli traja správcovia aktív
Po vedení spoločností JPMorgan a Goldman mohli nasledovať ďalší správcovia aktív, ako napríklad Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) a Wells Fargo Corp. (WFC), a vytvoriť si vlastné „interné“ lacné beta ETF. To by predstavovalo vážne ohrozenie dominantného postavenia poskytovateľov veľkej trojky, keďže spoločnosti BlackRock, Vanguard a State Street v súčasnosti predstavujú 80% aktív ETF v približne 600 výrobkoch na americkom trhu za spoločnosť Barron.
Čo bude ďalej?
Najmä pokiaľ ide o spoločnosť Goldman, ak spoločnosť uspeje so svojou stratégiou BYOA, podľa analýzy regulačných podaní môže byť spoločnosť BlackRock najhoršia. Klienti spoločnosti United Capital vlastnia približne 4 miliardy dolárov v rade iShares ETF spoločnosti BlackRock, ktorý by sa mohol prerozdeliť do nových ETF spoločnosti Goldman za Bloomberg.
„Poradcovia - tak brutálni, že sú posadnutí nákladmi - vytvorili toto monštrum nákladovej migrácie, “ uviedol Bloomberg's Balchunas. „Takto sa môžu banky stať vlastníkmi koncového klienta a tokov. Je to brutálne. “