Čo je Hamada rovnica?
Hamadova rovnica je základnou analytickou metódou na analýzu kapitálových nákladov spoločnosti, pretože využíva ďalší finančný pákový efekt a ako to súvisí s celkovou rizikovosťou firmy. Opatrenie sa používa na zhrnutie účinkov tohto typu pákového efektu na kapitálové náklady spoločnosti - nad rámec kapitálových nákladov, akoby spoločnosť nemala žiadne dlhy.
Ako funguje Hamada rovnica
Robert Hamada je bývalým profesorom financií na University of Chicago Booth School of Business. Hamada začal učiť na univerzite v roku 1966 a pôsobil ako dekan obchodnej školy v rokoch 1993 až 2001. Jeho rovnica sa objavila v jeho dokumente „Vplyv kapitálovej štruktúry spoločnosti na systémové riziko kmeňových akcií“ vo Vestníku financií. v máji 1972.
Vzorec pre Hamadovu rovnicu je:
ΒL = βU kde: βL = Pákový efekt beta beta = nezmenená beta * T = sadzba dane D / E = pomer dlhu k vlastnému kapitálu *
* Nezverená beta je trhové riziko spoločnosti bez dopadu dlhu.
* Pomer dlhu k vlastnému kapitálu je mierou finančnej páky spoločnosti.
Ako vypočítať Hamada rovnicu
Hamadova rovnica sa vypočíta podľa:
- Rozdelenie dlhu spoločnosti vlastným imaním.Zníženie o jednu zníženú o daňovú sadzbu. Rozdelenie výsledku z č. 1 a č. 2 a pridaním jedného. Vyrobenie nezverenej beta verzie a jej vynásobenie výsledkom z č. 3.
Čo vám hovorí rovnica Hamada?
Rovnica vychádza z Modiglianiho-Millerovej vety o kapitálovej štruktúre a rozširuje analýzu s cieľom kvantifikovať vplyv finančnej páky na firmu. Beta je miera volatility alebo systémového rizika vo vzťahu k celkovému trhu. Hamadova rovnica potom ukazuje, ako sa beta firma mení pomocou pákového efektu. Čím vyšší je koeficient beta, tým väčšie je riziko spojené s firmou.
Kľúčové jedlá
- Hamadova rovnica je metóda analýzy kapitálových nákladov firmy, pretože využíva dodatočný finančný vplyv. Vychádza z Modiglianiho-Millerovej vety o kapitálovej štruktúre.
Príklad Hamadovej rovnice
Firma má pomer dlhu k vlastnému kapitálu 0, 60, daňovú sadzbu 33% a nezmeranú beta 0, 75. Hamadaov koeficient by bol 0, 75 alebo 1, 05. To znamená, že finančný pákový efekt pre túto firmu zvyšuje celkové riziko o sumu beta 0, 30, čo je o 1, 05 mínus 0, 75 alebo 40% (0, 3 / 0, 75).
Alebo zvážte cieľ maloobchodníka (NYSE: TGT), ktorý má aktuálnu nezverenú beta verziu 0, 82. Jej pomer dlhu k vlastnému kapitálu je 1, 05 a skutočná ročná daňová sadzba je 20%. Hamadaov koeficient je teda 0, 99 alebo 0, 82. Pákový efekt pre firmu teda zvyšuje množstvo beta o 0, 17 alebo 21%.
Rozdiel medzi Hamadovou rovnicou a váženým priemerom kapitálových nákladov (WACC)
Hamadova rovnica je súčasťou váženého priemeru kapitálových nákladov (WACC). WACC zahŕňa neuveriteľnú verziu beta, aby sa od nej odradilo, aby našla ideálnu štruktúru kapitálu. Akt odpustenia beta je Hamada rovnica.
Obmedzenia používania Hamadovej rovnice
Hamadova rovnica sa používa na nájdenie optimálnych kapitálových štruktúr, avšak rovnica nezahŕňa riziko zlyhania. Aj keď došlo k zmenám, aby sa zohľadnilo takéto riziko, stále im chýba spoľahlivý spôsob, ako zahrnúť úverové rozpätia a riziko zlyhania. Aby ste lepšie porozumeli tomu, ako používať Hamadovu rovnicu, je užitočné pochopiť, čo je beta a ako ju vypočítať.
![Definícia Hamadovej rovnice Definícia Hamadovej rovnice](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/830/hamada-equation.jpg)