Ďalším problémom pre investorov do akcií a dlhopisov je vyhliadka na rozsiahle zníženie ratingu podnikového dlhu a možnosť, že emitenti jednorazového investičného stupňa môžu zlyhať pri plnení svojich záväzkov. Tieto obavy vyvoláva správa, že spoločnosť PG&E Corp. (PCG) so sídlom v Kalifornii požiada o ochranu pred bankrotom v dôsledku obrovských záväzkov vyplývajúcich z požiarov v rokoch 2017 a 2018, ktoré začali na jej majetku. Jej hlavná prevádzková dcérska spoločnosť už je v omeškaní.
Trh s nevyžiadanými dlhopismi medzitým čelí problémom s likviditou, a preto môže utrpieť úplný kolaps, ak bude nútený absorbovať záplavu padlých anjelov alebo dlhopisy, ktoré prešli z investičného stupňa do nezdravého stavu, upozorňuje CNBC. Táto správa načrtáva strašidelný scenár zhrnutý nižšie.
Scenár nočnej mory nevyžiadaných dlhopisov
- Hodnota trhu s vysokými výnosmi pri 5-ročnom minime 1, 25 bilióna dolárovLikvidita alebo schopnosť nájsť ochotných kupujúcich klesá na nezdravom trhuVeľký počet spoločností s investičným stupňom môže byť znížený na nezdravé. Množstvo nových nevyžiadaných dlhov by zvýšilo výnosy. medzi spoločnosťami závislými na financovaní nevyžiadaného dlhu
Význam pre investorov
Verejné služby sa tradične považujú za najbezpečnejšie bezpečné útočisko pre investorov, ktorí nie sú ochotní riskovať, čím sa zväčšujú otrasy spôsobené krízou PG&E. Spoločnosť čelí 30 miliárd dolárov záväzkov z požiaru, podľa inej správy CNBC. Podľa agentúry Bloomberg nedávno spoločnosť PG&E odhadla, že splnenie príkazu federálneho sudcu môže stáť neuveriteľných 150 miliárd dolárov. Vyšetrovatelia v štáte Kalifornia však 24. januára 2019 podľa neskoršej správy Bloomberga vyčistili spoločnosť PG&E od protiprávneho konania, v deň čoho poslali svoje zbité zásoby o takmer 75%.
Tri hlavné ratingové agentúry pre dlhopisy znížili v novembri 2018 spoločnosť PG&E na nižšiu úroveň štatútu investičného stupňa. Nedávno ju znova znížili, aby nezmenili stav dlhopisov potom, čo spoločnosť PG&E oznámila, že podá žiadosť o konkurz 29. januára 2019 na jedného inštitucionálneho investora., Následne sa hlavná dcérska spoločnosť spoločnosti PG & E, Pacific Gas & Electric Co., potopila do omeškania nezaplatením plánovaných úrokových platieb podľa spoločnosti Reuters. Pred pozitívnymi správami 24. januára 2019 sa zásoby spoločnosti PG&E od 8. novembra 2018 prudko prepadli o viac ako 80%, čo spôsobilo, že jej trhové stropy klesli z približne 24 miliárd na 4 miliardy dolárov na údaje spoločnosti Yahoo Finance.
Nezdravé dlhopisy mali drsný rok 2018, pričom iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) klesol za rok o 2, 0% na základe upravených blízkych údajov od Yahoo Finance. Tento fond sa do 24. januára 2019 zhromaždil o 3, 8% YTD, ale môžu nastať ešte drsnejšie časy. Zatiaľ čo rozpätia medzi výnosmi nezdravých dlhopisov a výnosmi porovnateľného dlhu štátnej pokladnice v USA sa od začiatku októbra 2018 do začiatku januára 2019 zvýšili o 222 bázických bodov, ide iba o polovicu rozšírenia, ku ktorému došlo v predchádzajúcich obdobiach stresu v rokoch 2011 a 2015, uvádza Financial Times.
Znepokojenie trhu s nevyžiadanými dlhopismi a jednotlivých spoločností, ako napríklad PG&E, sa odohrávajú v širšom kontexte vybuchovania zadlženia na celom svete, medzi vládami, podnikmi a domácnosťami. Podľa Inštitútu pre medzinárodné financie, ako uvádza Barron, celkový globálny dlh je teraz na úrovni 244 biliónov dolárov, čo je zhruba 3, 2-násobok svetového HDP. V roku 2000 bol pomer globálneho dlhu k HDP 1, 7 krát.
Spoločnosť General Electric Co. (GE), General Motors Co. (GM) a Ford Motor Co. (F) sú skutočne jednou z najvýznamnejších spoločností s investičným stupňom, ktorým môže byť podľa staršej spoločnosti Barron ohrozené zhoršenie statusu nevyžiadanej pošty. článok. Všetky majú vysoký vplyv a pri zvyšovaní úrokových sadzieb čelia výrazne vyšším nákladom na refinancovanie.
Pozerať sa dopredu
V súčasnosti je v USA asi 2, 7 bilióna dolárov podnikového dlhu s ratingom BBB, čo je podľa FT najnižšia kategória dlhopisov s investičným stupňom. Vlna downgradov by mohla zaplaviť už nelikvidný trh s nezdravými dlhopismi, ktorý je menší ako polovica tejto veľkosti. To môže byť rastúci problém, ak dôjde k prudkému rastu úrokových sadzieb alebo krachovaniu ekonomiky. Za posledných 10 rokov sa však index vysoko výnosných podnikových dlhopisov spoločnosti S&P v USA udržal dobre, pričom podľa indexov S&P Dow Jones dosahoval priemerný ročný výnos 10, 45%.
![Výška Výška](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/594/high-yield-bond-market-is-flashing-danger-signals.jpg)