Po svojom uvedení na trh v roku 1997 vytvorila spoločnosť Netflix Inc (NFLX) model pre budúcnosť televízie. Netflix je popredným poskytovateľom internetových streamingových médií porovnateľným s Amazon Prime Instant Video, Hulu a YouTube, ako aj poskytovateľom DVD a Blu-ray diskov prostredníctvom americkej poštovej služby. Úspech Netflixu je zrejmý z jeho 130 miliónov upisovacích členstiev a prostredníctvom neustáleho nárastu zisku a prudko stúpajúcej ceny akcií, ktoré sa odrážajú vo výkaze ziskov a strát spoločnosti Netflix.
Dôležitosť príjmu
Výkaz ziskov a strát je jednou z troch najdôležitejších finančných výkazov zostavených na vyhodnotenie finančnej situácie spoločnosti. Výkaz ziskov a strát určuje súhrnný predpoklad celkovej ziskovosti spoločnosti tým, že podáva správu o dosiahnutých výnosoch a potom ho porovnáva s príslušnými nákladmi. Spoločnosti zvyčajne vykazujú štvrťročné 8-K aj 10-Q, pričom 10-K je výročnou správou. Výkaz ziskov a strát sa začína prvotnými príjmami a končí ziskom spoločnosti na jednu akciu (EPS).
Hlavné komponenty
Informácie z výkazu ziskov a strát obvykle získavajú najväčšiu pozornosť z médií, keď spoločnosť podáva štvrťročné a ročné príjmy. Výkazy ziskov a strát sa najčastejšie zameriavajú na príjmy spoločnosti, čistý zisk a zisk na akciu, čo zvyčajne odhadujú analytici odvetvia na strane predaja.
Výkaz ziskov a strát je možné rozdeliť na tri časti: priamy, nepriamy a kapitál. Výnosy sú najvyššie tržby spoločnosti za sledované obdobie. Je to najpriamejší aspekt výkazu ziskov a strát a okamžite poskytuje hodnotenie výkonnosti spoločnosti na trhu. Tu sa pozrieme na výkaz ziskov a strát za prvé tri štvrťroky spoločnosti Netflix. Výnosy z ich spoločností dosiahli v treťom štvrťroku 2018 11, 61 miliárd dolárov. To sa zvýšilo z 8, 41 miliárd dolárov na celkové zvýšenie o 38%. Spoločnosť Netflix mala priame príjmy (náklady na predaj tovaru) 6, 88 miliárd dolárov, pričom ich deväť mesiacov dosiahla hrubý zisk 4, 71 miliárd dolárov. To zodpovedá hrubému ziskovému rozpätiu 41%, čo je o niečo viac, ako je ich priemerný priemer za posledných dvanásť mesiacov (TTM) 38%.
Ďalej sa presunieme k ich nepriamym nákladom, ktoré zahŕňajú marketing, technológiu a vývoj a všeobecné a administratívne náklady. Jedná sa o náklady, ktoré sú rozložené na všetky ich príjmy. V roku 2018 spoločnosť zvyšovala nepriame náklady s najvyšším nárastom marketingu na úrovni 68%. Odpočítaním nepriamych nákladov od hrubého zisku sa získajú prevádzkové výnosy, známe tiež ako zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT). EBIT pre Netflix bol 1, 4 miliardy dolárov, čo je o 134% viac ako v roku 2017.
Odtiaľto sa presunieme na kapitálovú časť výkazu ziskov a strát. Táto časť výkazu ziskov a strát môže byť dosť zložitá, pretože spoločnosti môžu vykazovať príjmy podľa GAAP aj non-GAAP, čo si môže vyžadovať určité úpravy, aby sa dospelo k non-GAAP EPS. Zdá sa, že v správe z októbra 2018 Netflix nemá žiadne úpravy. Z EBIT Netflix odpočíta úroky zaplatené z dlhu za kapitálové výdavky, úroky z investovaného kapitálu a dane. Nižšie je uvedený rozpis:
Po zahrnutí úrokov a daní spoločnosť Netflix vykázala čistý príjem vo výške 1, 077 miliárd dolárov, čo predstavuje nárast o 189%. Použitím zriedených akcií nesplatených 451 283 to vedie k zisku 2, 39 USD za akciu. Rast čistého príjmu môže byť často lepším ukazovateľom výkonnosti spoločnosti ako EPS, pretože zmeny EPS pri správe akcií spoločnosti sa zvyčajne používajú. V roku 2018 sa nesplatené zriedené akcie zvýšili zo 446 367 na 451 283.
Aktuálna analýza
Na základe informácií z prvých troch štvrťrokov 2018 vidíme, že príjmy sa zvýšili o 38%, čistý príjem sa zvýšil o 189% a EPS sa zvýšil o 185%. Všetky tieto skutočnosti ukazujú, že Netflix zostáva v silnej fáze rastu. Pri pohľade na niektoré ďalšie historické informácie vidíme, že rast tržieb za posledné tri roky bol v priemere 29%, rast čistého príjmu bol v priemere 28% a rast EPS bol v priemere 26%.
Dve kľúčové oceňovacie miery, na ktoré sa môžeme pozrieť po analýze výkazu ziskov a strát, sú P / S a P / E. Netflix má TTM P / E 146, čo je dosť vysoké, ak vezmeme do úvahy hodnoty spoločností, ktoré sú zvyčajne v priemere okolo 15 - 20. Na 146 investorov je ochotných zaplatiť 146 dolárov za každý dolár zisku spoločnosti. Netflix má TTM P / S 10, 14, čo je tiež dosť vysoké. V 10, 14 sú investori ochotní zaplatiť 10, 14 dolárov za dolár z príjmu na akciu, ktorý spoločnosť zarobí.
Nasledujúca tabuľka zobrazuje P / S a P / E pre skupinu FAANG:
Zdá sa, že v rokoch 2018 a 2019 si Netflix pravdepodobne zachová svoj silný rast. Keď sa rýchlo pozrieme na prognózy analytikov na rok 2019, vidíme, že rast tržieb sa odhaduje na 25% až 31%. Očakáva sa, že rast EPS bude 50% až 100%. Z prognóz vyplýva, že rast výnosov a výnosov by mohol v najbližšom období naďalej predstavovať vyššie ocenenia P / S a P / E. Analytici sa domnievajú, že zásoby majú o niečo viac priestoru, aby dosiahli ročný cenový cieľ 399 dolárov.
![Ako analyzovať výkaz ziskov a strát spoločnosti Netflix Ako analyzovať výkaz ziskov a strát spoločnosti Netflix](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/226/how-analyze-netflixs-income-statement.jpg)