Pákový odkup (LBO) je transakcia, pri ktorej si kupujúci požičiava podstatnú časť potrebných finančných prostriedkov na kúpu špecifikovaného aktíva od predávajúceho. LBO často vykonávajú skupiny private equity. Keď sa súčasné vlastníctvo podniku snaží skončiť, často nájde ochotných kupcov medzi súkromnými kapitálovými spoločnosťami.
Okrem vlastného imania poskytovaného sponzorom súkromného kapitálu kupujúci často používajú vypožičané prostriedky na zostavenie celkovej kúpnej ceny pri realizácii výkupu. Kľúčovou črtou LBO je, že pôžičky sa uskutočňujú na úrovni spoločnosti, nie so sponzorom vlastného imania. Spoločnosť, ktorú kupuje sponzor súkromného kapitálu, si v zásade požičiava peniaze na vyplatenie bývalého vlastníka.
Bankové financovanie
Sponzor súkromného kapitálu často používa vypožičané prostriedky od banky alebo od skupiny bánk nazývané syndikát. Banka štruktúruje dlh (revolvingový, termínovaný alebo obidva) v rôznych tranžiach a požičiava spoločnosti peniaze na prevádzkový kapitál a na vyplatenie odstupujúceho vlastníctva.
Dlhopisy alebo súkromné umiestnenia
Dlhopisy a súkromné zmenky môžu byť zdrojom financovania LBO. Banka alebo obchodník s dlhopismi vystupujú ako sprostredkovateľ na trhu dlhopisov v mene predávanej spoločnosti a pomáhajú spoločnosti zvyšovať dlh na trhu s verejnými dlhopismi.
Mezanínový, podriadený alebo podriadený dlh
Podriadený dlh (nazývaný aj mezanínový alebo podriadený dlh) je bežnou metódou požičiavania si počas LBO. Často sa odohráva v spojení so starším dlhom (bankové financovanie alebo dlhopisy, ako je opísané vyššie) a má vlastnosti, ktoré sú podobné majetkovým aj dlhovým.
Financovanie predajcu
Financovanie predajcom je ďalším prostriedkom financovania LBO. Ukončenie vlastníctva v podstate požičiava spoločnosti, ktorá sa predáva. Predajca uskutoční oneskorenú platbu (alebo sériu platieb), čím vytvára spoločnosť dlhový záväzok, ktorý následne poskytuje financovanie na výkup.
![Ako sú financované výkupy s využitím pákového efektu? Ako sú financované výkupy s využitím pákového efektu?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/239/how-are-leveraged-buyouts-financed.jpg)