Intervalový fond je druh uzavretého fondu s akciami, ktoré sa neobchodujú na sekundárnom trhu. Namiesto toho fond pravidelne ponúka spätné odkúpenie určitého percenta nesplatených akcií v čistej hodnote aktív (NAV).
Pravidlá pre intervalové fondy spolu s druhmi držaných aktív spôsobujú, že táto investícia je v porovnaní s inými fondmi do značnej miery nelikvidná. Vysoké výnosy sú hlavným dôvodom, prečo sú investori priťahovaní k intervalovým fondom. Tu je podrobnejší pohľad na tieto investície.
Nákup je jednoduchý, ale drahý
Akcie intervalového fondu sú obvykle ponúkané na predaj fondom denne za aktuálnu čistú hodnotu majetku. V závislosti od fondu a jeho pokynov môžu byť akcie obmedzené na akreditovaných investorov, ale väčšina intervalových fondov je k dispozícii každému.
Minimálne investície sa často pohybujú medzi 10 000 a 25 000 USD a ich pomer nákladov je až 3%.
Obmedzené predajné príležitosti
Intervalové fondy spravidla pravidelne ponúkajú na spätné odkúpenie akcií fondu v uvedenej NAV. Obdobie spätného nákupu môže byť každé 3, 6 alebo 12 mesiacov. Väčšina fondov ponúka spätný nákup štvrťročne.
V oznámení o spätnom odkúpení sa uvedie dátum, do ktorého musíte prijať ponuku na spätný nákup a percentuálny podiel všetkých nesplatených akcií, ktoré fond kúpi - zvyčajne 5% a niekedy až 25%. Keďže spätné odkúpenie sa uskutoční pomerne, neexistuje žiadna záruka, že počas daného odkúpenia môžete odkúpiť počet akcií, ktoré chcete.
Z dôvodu týchto obmedzených predajných príležitostí by sa mal intervalový fond považovať za dlhodobú, väčšinou nelikvidnú investíciu. (Pozri 4 prínosy dlhodobého skladovania zásob .)
Výnosy sú vysoké…
Vďaka prevažne nelikvidnej štruktúre, ktorá umožňuje správcom fondov investovať bez tlaku prebiehajúcich spätných odkupov, majú intervalové fondy tendenciu poskytovať vyššie výnosy ako otvorené fondy.
Schopnosť investovať do alternatívnych druhov aktív, napríklad do komerčných nehnuteľností, spotrebiteľských pôžičiek, dlhov a iných nelikvidín, tiež pomáha zvyšovať výnosnosť intervalového fondu.
… A aj poplatky
Celkové poplatky za intervalové fondy bývajú oveľa vyššie ako poplatky za otvorené podielové fondy. Jeden fond začína s predajným poplatkom 5, 75%, má správcovský poplatok až 2, 45%, servisný poplatok 0, 25% a prevádzkové náklady až 0, 75%.
Bez započítania poplatkov za predaj by ročné výdavky na tento fond mohli byť až 3, 45%. Ročný výnos môže a aj presahuje poplatky, ale investori musia vedieť, že bar je často vysoký.
Nové fondy komerčných nehnuteľností
Jedna alternatívna investičná trieda, ktorá bola nedávno sprístupnená prostredníctvom intervalových fondov, komerčných nehnuteľností, si zaslúži osobitnú zmienku. Na rozdiel od REIT, ktoré investujú do združení nehnuteľností a obchodujú s akciami, intervalové fondy investujú priamo do samotných nehnuteľností.
Zatiaľ čo návratnosť komerčných nehnuteľností (6, 93%, správy Národnej rady realitných investičných správcov) bola takmer totožná s návratnosťou indexu S&P 500 (6, 95%), intervalové fondy sú menej volatilné ako REIT, ktoré podliehajú na obchodné rozmary trhu. Čiastočne je to preto, že intervaly založené na nehnuteľnostiach sa spoliehajú viac na stabilný príjem z prenájmu ako na zhodnotenie kapitálu.
Výhody a nevýhody intervalových fondov
Pri rozhodovaní, či tieto investície patria do vášho portfólia, môžete zvážiť tento zoznam výhod a nevýhod.
Pros
- Výnosy z intervalových fondov sú výrazne vyššie ako v prípade otvorených podielových fondov. Nelikvidná dlhodobá štruktúra intervalových fondov pomáha obmedziť normálne správanie investora pri „nákupe / predaji za nízke“. Intervalové fondy poskytujú retailovým investorom prístup k alternatívnym investíciám na inštitucionálnej úrovni s relatívne nízkymi minimami. Fondy sú často menej volatilné a reagujú na trh, pretože investície nie sú viazané na akcie.
Zápory
- Intervalové fondy sú v zásade nelikvidné, najmä v porovnaní s otvorenými investičnými fondmi. Keďže spätné odkúpenie sa uskutočňuje pomerne, neexistuje žiadna záruka, že môžete počas odkúpenia vyplatiť všetky svoje akcie. Aj keď sú výnosy vyššie, sú to aj poplatky - oveľa viac ako pri otvorených podielových fondoch. Minimálna investícia, ktorá je podľa štandardov súkromného kapitálu nízka, je stále vysoká v porovnaní s minimom pre otvorené podielové fondy. Pokiaľ má správca portfólia povolenie investovať do iných fondov sponzorov fondu, existuje problém s transparentnosťou aj konfliktom záujmov.
Spodný riadok
Hlavnou výhodou intervalových fondov je to, že ponúkajú výnosy, ktoré sú vyššie ako väčšina iných možností podielových fondov. Dve hlavné nevýhody sú vyššie poplatky a nelikvidita. Ako je uvedené vyššie, nelikvidita môže byť pozitívna, ak vás núti udržiavať investíciu dlhodobo.
Pred investovaním do intervalového fondu by ste mali zvážiť, ktorá časť vášho portfólia by mohla tolerovať dlhodobý záväzok požadovaný pre tento typ vozidla. Mali by ste tiež starostlivo preskúmať akékoľvek intervalové fondy, ktoré vás zaujímajú, aby ste sa uistili, že poplatky pravdepodobne nebudú konzumovať žiadnu výhodu výnosu.
Nakoniec by ste sa mali poradiť s dôveryhodným finančným poradcom, aby ste sa uistili, že ste nezabudli na potenciálne pasce a či je pre vás dočasný fond zmysluplný.
Tiež by vás mohlo zaujímať 4 výhody skladovania zásob pre dlhodobé a náš tutoriál o základoch podielových fondov .
![Čo je to intervalový fond? Čo je to intervalový fond?](https://img.icotokenfund.com/img/index-trading-strategy-education/769/what-is-an-interval-fund.jpg)