Mnoho investorov sa stále spolieha na svojich finančných poradcov, ktorí im poskytnú poradenstvo a pomôžu im spravovať svoje investičné portfóliá. Poradenstvo, ktoré dostávajú, je také rôznorodé ako pozadie, znalosti a skúsenosti ich poradcov. Niektoré z nich sú dobré, niektoré zlé a iné jednoducho škaredé.
Investičné rozhodnutia sa prijímajú vo svete neistoty a možno očakávať investičné chyby. Nikto nemá krištáľovú guľu a investori by nemali očakávať, že ich finanční poradcovia budú mať vždy pravdu. To znamená, že jednou z vecí je urobiť investičnú chybu na základe spoľahlivého úsudku a múdrej rady; urobiť chybu na základe zlých rád je ďalšou vecou.
Zlé investičné poradenstvo je zvyčajne spôsobené jedným z dvoch dôvodov. Prvá sa sústreďuje okolo poradcu, ktorý opakovane kladie svoj osobný záujem pred záujmy klienta. Druhým dôvodom, ktorý vedie k nesprávnym odporúčaniam, je nedostatok vedomostí poradcu a nevykonanie povinnej starostlivosti pred vydaním odporúčaní a vykonaním opatrení. Každý typ zlej rady má svoje krátkodobé následky pre klienta, ale z dlhodobého hľadiska to bude mať za následok zlý výkon alebo stratu peňazí.
Keď si poradca vyberie vlastný záujem o váš záujem
Väčšina finančných poradcov má záujem robiť to správne pre svojich klientov, ale niektorí vidia svojich klientov ako ziskové centrá a ich cieľom je maximalizovať ich vlastné príjmy. Aj keď všetci radi vidia svojich klientov dobre, v prípade poradcov, ktorí sa zaujímajú o seba, budú mať ich vlastné záujmy prednosť.
Zvyčajne to bude mať za následok konflikt záujmov a môže to viesť k nasledujúcim zlým krokom:
1. Nadmerné obchodovanie
Churning je neetický predajný postup nadmerného obchodovania na účte klienta. Aktívne obchodovanie je podobné, ale nie neetické, a iba tenká hranica ich oddeľuje. Poradcovia, ktorých hlavným cieľom je generovanie provízií, takmer vždy nájdu dôvody na aktívne obchodovanie s klientskym účtom na náklady klienta. Nadmerné obchodovanie takmer vždy znamená dosiahnutie väčšieho kapitálového zisku, ako je potrebné, a vytvorená provízia vychádza priamo z vrecka klienta.
Poradcovia, ktorí nadmerne obchodujú na účtoch svojich klientov, vedia, že je oveľa jednoduchšie prinútiť klientov, aby predali cenný papier so ziskom, ako prinútiť ich, aby predali cenný papier so stratou (najmä ak je to ich odporúčanie). Čistým výsledkom môže byť portfólio, v ktorom sa výhercovia predávajú príliš skoro a straty sa môžu zvyšovať. Toto je opak jedného z prísloví Wall Street, „znížte svoje straty a nechajte svojich víťazov bežať.“
(Ďalšie informácie nájdete v časti Pochopenie nepoctivých taktík brokerov .)
2. Použitie nevhodného pákového efektu
Použitie požičaných peňazí na investovanie do akcií vždy vyzerá dobre na papieri. Investor nikdy nestratí peniaze, pretože miera návratnosti investícií je vždy vyššia ako cena pôžičky. V skutočnom živote to tak nie je vždy také, ale využitie pákového efektu je pre poradcu veľmi prospešné. Investor, ktorý má 100 000 dolárov a potom si požičiava ďalších 100 000 USD, takmer určite zaplatí viac ako dvojnásobok poplatkov a provízií poradcovi, pričom však riskuje ďalšie riziko.
Dodatočný pákový efekt zvyšuje základnú volatilitu, čo je dobré, ak investícia stúpa, ale zlá, ak klesá. Predpokladajme, že v uvedenom príklade akciové portfólio investora klesne o desať percent. Pákový efekt zdvojnásobil stratu investora na 20 percent, takže kapitálová investícia 100 000 dolárov má teraz hodnotu len 80 000 dolárov.
Požičanie peňazí môže tiež spôsobiť, že investor stratí kontrolu nad svojimi investíciami. Napríklad investor, ktorý si požičiava 100 000 dolárov za vlastné imanie, by mohol byť prinútený predať investície, ak banka požiada o pôžičku. Extra pákový efekt tiež zvyšuje celkové riziko portfólia.
(Viac informácií nájdete v časti Margin Trading .)
3. Uvedenie klienta do vysokovýkonných investícií
Je pravda, že finanční poradcovia, ktorí sa snažia maximalizovať výnosy od klienta, nehľadajú lacné riešenia. Napríklad klient, ktorý málokedy obchoduje, môže byť nasmerovaný na účet založený na poplatkoch, čo zvyšuje celkové náklady investora, ale prospieva poradcovi. Bezohľadný poradca by mohol prefinancovaným investorom odporučiť zložitý štruktúrovaný investičný produkt, pretože bude pre poradcu generovať vysoké provízie a poplatky za prípojné vozidlá.
Mnoho produktov má vstavané poplatky, takže investori o poplatkoch ani nevedia. Vysoké poplatky môžu nakoniec narušiť budúcu výkonnosť portfólia a obohatiť tak poradcu.
4. Predaj toho, čo klienti chcú, nie toho, čo potrebujú
Podielové fondy, ako aj mnohé ďalšie investície sa predávajú, nie kupujú. Namiesto poskytovania investičných riešení, ktoré spĺňajú cieľ klienta, môže poradca bez vlastného záujmu predať to, čo chce. Proces predaja je pre poradcu uľahčený a efektívnejší tým, že klientovi odporúča investície, ktoré poradca vie, že si ho kúpi, aj keď nie sú v najlepšom záujme klienta.
Napríklad klient, ktorý sa obáva strát na trhu, si môže kúpiť drahé štruktúrované investičné produkty, hoci dobre diverzifikované portfólio by dosiahlo to isté s nižšími nákladmi a priaznivejšími podmienkami. Klient, ktorý hľadá špekulatívnu investíciu, ktorá by mohla zdvojnásobiť cenu, by mal radšej niečo s nižším rizikom. Výsledkom je, že títo investori, ktorí predávajú produkty, ktoré pôsobia na ich emócie, by mohli skončiť s investíciami, ktoré sú nakoniec nevhodné. Ich investície nie sú zladené s ich dlhodobými cieľmi, čo by mohlo mať za následok prílišné portfóliové riziko.
(Pre súvisiace čítanie si pozrite, prečo správcovia fondov riskujú príliš veľa .)
Keď poradca nemá investičné znalosti
Mnoho ľudí má mylné presvedčenie, že finanční poradcovia trávia väčšinu dňa investovaním do prieskumu a hľadaním nápadov na zarobenie peňazí pre svojich klientov. V skutočnosti väčšina poradcov trávi málo času investičným výskumom a viac času marketingom, obchodným rozvojom, službami a správou klientov. Ak sú tlačení na čas, nemusia robiť dôkladnú analýzu investícií, ktoré odporúčajú.
Znalosť a porozumenie investovaniu a finančným trhom sa veľmi líši od poradcu k poradcovi. Niektoré z nich sú pri poskytovaní poradenstva svojim klientom veľmi dobre informované a mimoriadne kompetentné a iné nie. Niektorí poradcovia môžu skutočne veriť, že robia pre svojich klientov správnu vec a ani si neuvedomujú, že nie.
Tento typ slabých rád zahŕňa:
1. Nie úplne chápajúce investície, ktoré odporúčajú
Niektorým dnešným finančne navrhnutým investičným produktom je ťažké porozumieť dokonca aj tým najrozumnejším finančným poradcom. Relatívne jednoduché podielové fondy alebo fondy obchodované na burze stále vyžadujú analýzu, aby pochopili možné riziká a zabezpečili, že splnia ciele klienta.
Poradca, ktorý je veľmi zaneprázdnený alebo nemá najvyšší finančný prehľad, nemusí skutočne rozumieť tomu, čo odporúča alebo aký má vplyv na portfólio jednotlivca. Táto nedostatočná starostlivosť by mohla mať za následok koncentráciu rizík, o ktorých ani poradca, ani klient nevedia.
2. Nadmerná dôvera
Získavanie výhercov a lepší výkon na trhu je ťažké aj pre skúsených profesionálov spravujúcich fondy, dôchodky, nadačné fondy atď. Mnoho finančných poradcov - skupina, ktorá nemá dôveru - verí, že majú vynikajúce zručnosti v oblasti výberu akcií. Po výraznom pokroku na trhu sa mnohí poradcovia môžu presvedčiť o svojich schopnostiach - koniec koncov, väčšina akcií, ktoré odporučili, zaznamenala v tomto období zvýšenie cien. Začínajúc býčím trhom s mozgmi začínajú odporúčať rizikovejšie investície s väčšou prevýšením alebo sústrediť investíciu do jedného sektora alebo niekoľkých zásob. Ľudia, ktorí sú príliš presvedčení, sa zameriavajú iba na potenciál nárastu, nie na riziko poklesu. Čistým výsledkom je to, že klienti skončia s rizikovejšími, volatilnejšími portfóliami, ktoré sa môžu výrazne znížiť, keď dôjde k šťastiu poradcu.
(Viac informácií o psychológii investovania nájdete v časti Porozumenie správaniu investorov .)
3. Momentum Investing - Nákup čo je horúce
Pre finančných poradcov a ich klientov je ľahké dostať sa na horúci trh alebo v horúcom sektore. Technologická bublina a následný výbuch v rokoch 1999-2002 ukázali, že aj tí najskeptickejší investori sa môžu chytiť eufórie obklopujúcej špekulatívnu bublinu.
Poradcovia, ktorí svojim klientom odporúčajú len tie najhorúcejších investícií v súčasnosti, ako sú bitcoíny, sa hrajú do chamtivosti klientov. Nákup prudkého zabezpečenia poskytuje ilúziu ľahkých peňazí, ale môže prísť s cenou. Momentum investovanie zvyčajne vedie k portfóliu, ktoré má značné riziko poklesu, s potenciálom veľkých strát, keď sa trhy otočia.
4. Zle diverzifikované portfólio
Nesprávne skonštruované alebo diverzifikované portfólio je kumulatívnym výsledkom zlých rád. Zle diverzifikované portfólio môže mať niekoľko rôznych foriem. Môže byť príliš koncentrovaný v niekoľkých zásobách alebo sektoroch, čo vedie k väčšiemu riziku, než je vhodné alebo potrebné. Podobne by to mohlo byť príliš diverzifikované, čo by prinieslo prinajlepšom priemernú výkonnosť po odpočítaní poplatkov.
Poruchy portfólia sú často príliš zložité na to, aby sa dali pochopiť - mohlo by to znamenať, že riziká nie sú zrejmé. Môže byť ťažké ich zvládnuť a investičné rozhodnutia nemožno robiť s dôverou. Zlé portfólio bude v najlepšom prípade viesť k priemernej výkonnosti av horšom prípade môže dôjsť k veľkému poklesu hodnoty.
(Viac informácií nájdete v časti Dôležitosť diverzifikácie .)
Spodný riadok
Zlé rady často vedú k zlej výkonnosti alebo strate peňazí pre investorov. Pri výbere poradcu (alebo pri hodnotení toho, ktorého máte) zostaňte v obraze pre stopy, ktoré by mohli naznačovať, že poradca nepracuje vo vašom najlepšom záujme alebo nie je tak kompetentný, ako by ste chceli. Koniec koncov, sú to vaše peniaze. Ak nie ste spokojní s tým, ako vám odporúčame, aby ste ho investovali, mohlo by to zaplatiť, keby ste ho vzali inde.