Deriváty sú finančné nástroje, ktoré majú hodnoty odvodené z iných aktív, napríklad akcií, dlhopisov alebo cudzej meny. Deriváty sa niekedy používajú na zaistenie pozície (ochrana pred rizikom nepriaznivého pohybu aktíva) alebo na špekulácie o budúcich pohyboch v podkladovom nástroji. Zaistenie je forma riadenia rizika, ktorá je bežná na akciovom trhu, kde investori používajú deriváty nazývané put opcie na ochranu akcií alebo dokonca celého portfólia.
Čo sú deriváty?
Derivát je finančný nástroj, ktorého cena závisí od iného aktíva alebo je od neho odvodená. Zvyčajne ide o zmluvnú dohodu medzi dvoma stranami, v ktorej je jedna strana povinná kúpiť alebo predať podkladový cenný papier a druhá strana má právo kúpiť alebo predať podkladový cenný papier.
Deriváty však môžu mať mnoho podôb a niektoré - napríklad OTC deriváty - sú zložité a väčšinou sa s nimi obchoduje skôr profesionálny ako individuálny investor. Na druhej strane je veľa derivátov kótovaných na burzách derivátov a sú štandardizované z hľadiska obchodovaných množstiev (veľkosť), dátumov exspirácie a realizačných (štrajkovacích) cien.
Kľúčové jedlá
- Deriváty sú finančné nástroje, ktoré majú hodnoty viazané na iné aktíva, ako sú akcie, dlhopisy alebo futures. Zaistenie je typ investičnej stratégie zameranej na ochranu pozície pred stratami. Opcia s právom predaja je príkladom derivátu, ktorý sa často používa na zabezpečenie alebo chrániť investíciu.Uplatnenie alebo vlastnenie akcií a nákup opcie s právom predaja je stratégia s názvom ochranné právo. Investori môžu chrániť zisky z akcie, ktorej hodnota sa zvýšila zakúpením predaja.
Akciové opcie sú príkladmi derivátových zmlúv. Call opcia dáva majiteľovi právo (nie povinnosť) kúpiť 100 akcií akcie za zmluvu. Na druhej strane je opcia s právom predaja opcia, ktorá dáva držiteľovi právo predať 100 akcií. Opcie s právom predaja sa často používajú na ochranu držby zásob alebo portfólií.
Príklad zaistenia
Hedging je akt zaujatia postavenia v súvisiacom a nekorelovanom cennom papieri, ktorý pomáha zmierňovať proti opačným cenovým pohybom. Predpokladajme napríklad, že investor kúpil 1 000 akcií spoločnosti Tesla Motors (TSLA) za 65 USD za akciu. Investícia je držaná viac ako dva roky a teraz sa investor obáva, že Tesla bude chýbať zisk na akciu (EPS) a očakávania týkajúce sa výnosov - nižšie akcie sa budú odosielať a niektoré z ziskov nahromadených za tieto dva roky sa vrátia.
Cena akcií spoločnosti Tesla je teraz 244 dolárov - predstavuje hodnotu 244 000 dolárov a nerealizovaný zisk 179 000 dolárov na 1 000 akcií - a investor chce začať ochrannú stratégiu. Na zaistenie pozície pred rizikom akýchkoľvek nepriaznivých výkyvov cien investor kupuje 10 zmlúv o opcii na spoločnosť Tesla s realizačnou cenou 230 dolárov a dátumom skončenia platnosti v septembri.
Násobiteľ sa rovná 100
Opcie sú kótované v dolároch a centoch, ako sú akcie, ale hodnota dolára, ktorú investor platí, je 100-násobkom ceny (prémia) z dôvodu multiplikátora - takže ak cena predaja stojí 10 USD za zmluvu, investor zaplatí 1 000 USD za zmluvu, čo je rovná sa prémiovému bonusu 10-násobku násobiteľa (100).
Zmluva o predaji opcií dáva investorovi právo predať do septembra svoje akcie spoločnosti Tesla za 230 USD za akciu. Keďže jedna zmluva o opciách na akcie využíva 100 akcií základného imania, investor mohol predať 1 000 (100 x 10) akcií s 10 put opciami. Táto stratégia - nákup akcií a nákupných putov - sa nazýva ochranné putovanie.
Možnosti cvičenia
Ak spoločnosť Tesla vynechá svoje očakávania týkajúce sa ziskov a cena akcií klesne pod štrajkovú cenu 230 dolárov, investor do septembra s predajnou opciou uzavrel predajnú cenu 230 USD. Investor môže predať investíciu po každom zvýšení hodnoty alebo uplatniť investíciu: predajom 1 000 akcií za 230 USD, ziskom 165 $ (230 - 65 USD) na akciu. Po uplatnení opcie s právom predaja (a predajcovi predaja s právom predaja bolo pridelené 230 USD za akciu) zmluva zaniká.
Držiteľ opcie s právom predaja nie je povinný plniť zmluvu a často je lepšie predať investíciu s právom predaja ako ju uplatniť, ale predajca opcie s právom predaja (druhá strana zmluvy o opcii) je povinný dodávka zásoby, ak je pridelená na predajnom mieste.
Predajná opcia samozrejme nebola bezplatná a investor zaplatil prémiu za kúpu ochrany. Vyplatená prémia znižuje čistý zisk z vykonávania zmluvy. V príklade, ak každý vklad stojí 10 USD, čistý zisk je 155 USD namiesto 165 USD na akciu. Na druhej strane, ak akcie zostanú po vypršaní septembrového obdobia nad 230 dolárov, put bude bezcenný a celá zaplatená prémia sa stratí, čo je 10 000 dolárov pri 10 zmluvách. Do tej doby sa hodnota puta bude meniť v priebehu času a ako sa cena Tesly pohybuje vyššie a nižšie.
![Ako možno deriváty použiť na riadenie rizika? Ako možno deriváty použiť na riadenie rizika?](https://img.icotokenfund.com/img/beginner-trading-strategies/923/how-can-derivatives-be-used.jpg)