Čo je konvertibilná zásoba vylepšená dividendami?
Vylepšené konvertibilné akcie s dividendami sú prednostné akcie, ktoré držiteľovi poskytujú prémiové dividendy okrem vloženej krátkej predajnej opcie a dlhej výzvy na akcie emitujúcej spoločnosti.
Porozumenie dividendám vylepšeným konvertibilným akciám (DECS)
Dividendové vylepšené konvertibilné akcie (DECS) zaväzujú držiteľa previesť svoje akcie alebo cenné papiere na kmeňové akcie základnej spoločnosti v neskoršom čase. Z tohto dôvodu DECS v podstate fungujú podobne ako dlhopisy, ktoré v určitom okamihu vykazujú povinné konverzie kmeňových akcií. Povinné obdobie konverzie kmeňových akcií DECS sa riadi spoločnosťou, ktorá ponuku vydáva, avšak ku konverzii zvyčajne dôjde v rozpätí troch až štyroch rokov po prvom nákupe.
Na rozdiel od tradičných konvertibilných kupónov s nulovým kupónom poskytuje DECS kapitálový kicker a môže sa emitentovi dať k určitému dátumu za ceny odrážajúce akumuláciu implikovaného úrokového výnosu. Táto vlastnosť ponúka držiteľom mieru ochrany proti poklesu, ktorá obmedzuje potenciálne straty investora. Inými slovami, konverzia nastane s vopred stanovenou pevnou sadzbou a tento konverzný pomer sa začne znižovať, keď cena podkladových akcií dosiahne určitú úroveň. Až do tohto bodu je však konverzný pomer 1: 1 a akcie DECS sa môžu vydávať za rovnakú trhovú cenu ako podkladové akcie.
DECS nie sú jediným netradičným konvertibilným produktom, ktorý sa dostal na trh. Medzi ďalšie podobné modely patria:
- Kumulatívne zásoby s preferenčným odkúpením akcií (PERCS) Preferované odkúpiteľné cenné papiere so zvýšenou dividendovou kapitalizáciou (PRIDES) Automaticky konvertibilné kapitálové cenné papiere (ACES) Štruktúrovaný výnosový produkt vymeniteľný za zásoby (STRYPES)
Každý z týchto hybridizovaných modelov má svoj vlastný súbor jedinečných charakteristík rizika a odmeny. Majú však rovnaké základné črty, vrátane pozitívneho potenciálu, ktorý je zvyčajne nižší ako potenciál podkladových akcií, a to kvôli skutočnosti, že konvertibilní kupujúci platia prémiu za privilégium konverzie svojich akcií a využívajú vyššiu hodnotu ako na trhu. dividendové sadzby.
ROZHODLA, rovnako ako väčšina prispôsobených hybridných konvertibilných modelov, pochádzajúcich z rôznych investičných bánk, ktoré využívajú tieto nástroje, pretože na rozdiel od čisto vydaných dlhopisov, ako sú podnikové dlhopisy, povinné konvertibilné dlhopisy nepredstavujú pre spoločnosť, ktorá ich emituje, úverové riziko neskôr, pretože nakoniec konvertujú na vlastný kapitál, Takéto konvertibilné cenné papiere tiež eliminujú tlak na zníženie základného imania, ktorý by na podkladové akcie pôsobil, pretože nie sú okamžite prevedené na kmeňové akcie.
![Dividendové vylepšené konvertibilné akcie (dec.) Dividendové vylepšené konvertibilné akcie (dec.)](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/776/dividend-enhanced-convertible-stock.jpg)