Úrokové sadzby ovplyvňujú predovšetkým štruktúru kapitálu spoločnosti ovplyvňovaním nákladov na dlhový kapitál. Spoločnosti financujú operácie buď dlhovým alebo vlastným kapitálom. Vlastné imanie sa týka peňazí získaných od investorov, zvyčajne od akcionárov. Dlhový kapitál sa týka peňazí, ktoré sú požičané od veriteľa. Bežné typy dlhového kapitálu zahŕňajú bankové pôžičky, osobné pôžičky, pohľadávky z kreditných kariet a dlhopisy.
Je potrebné zaplatiť určitú cenu za oprávnenie na prístup k finančným prostriedkom pri použití dlhu alebo vlastného imania; nazýva sa to kapitálové náklady. V prípade základného imania sa tieto náklady určujú vypočítaním miery návratnosti očakávaných investičných akcionárov na základe výkonnosti širšieho trhu a volatility akcií spoločnosti. Náklady na dlhový kapitál na druhej strane predstavujú úrokovú sadzbu, ktorú si požičiavatelia účtujú za vypožičané prostriedky.
Vzhľadom na výber medzi obchodným úverom so 6% úrokovou sadzbou a kreditnou kartou, ktorá účtuje poplatky 4%, sa väčšina spoločností rozhoduje pre druhú možnosť, pretože kapitálové náklady sú nižšie, za predpokladu, že celková výška požičaných prostriedkov je rovnaká. Mnohí veritelia však inzerujú produkty s nízkym úrokom iba s cieľom prezradiť, že sadzba je podľa uváženia emitenta skutočne variabilná. Kapitálová štruktúra vrátane úverového účtu s úrokovou sadzbou 4% môže byť potrebné výrazne revidovať, ak sa emitent rozhodne sadzbu zvýšiť na 12%.
Jednou z výhod dlhového kapitálu sú platby úrokov, ktoré sú zvyčajne odpočítateľné z daní. Aj keď sa úrokové sadzby zvýšia, náklady sú čiastočne kompenzované znížením zdaniteľného príjmu.
Keďže platby z dlhov sú potrebné bez ohľadu na príjem z podnikania, riziko pre veriteľov je oveľa nižšie ako pre akcionárov. Akcionárom sa vyplácajú dividendy, iba ak podnikanie prinesie zisk, takže existuje možnosť, že investícia nedosiahne primerané výnosy. V dôsledku tohto zníženého rizika zlyhania väčšina opcií na financovanie dlhu stále nesie nižšie kapitálové náklady ako financovanie vlastným kapitálom, pokiaľ úrokové sadzby nie sú obzvlášť strmé.
Preto, ak sú úrokové sadzby dostatočne nízke alebo ponúkajú dostatočný odpočet dane, aby bol dlhový kapitál pre spoločnosť atraktívnejší ako vlastný kapitál, štruktúra kapitálu spoločnosti sa môže zmeniť tak, aby zvýhodňovala dlhový kapitál pred druhým. Ak úrokové sadzby stúpnu a dlhové kapitálové náklady sa zvýšia, môže dôjsť k opaku. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Financovanie dlhu verzus financovanie vlastného kapitálu: čo je lacnejšie?“)
![Ako ovplyvňujú úrokové sadzby štruktúru kapitálu spoločnosti? Ako ovplyvňujú úrokové sadzby štruktúru kapitálu spoločnosti?](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/728/how-do-interest-rates-influence-corporations-capital-structure.jpg)