Bill Miller, legendárny technologický investor, sa opäť tešia úspechu po tom, ako sa jeho technologický fond Legg Mason pustošil vo finančnej kríze. Podľa spoločnosti Morningstar teraz jeho fond Miller Value Partners vo výške 2 miliárd dolárov prevyšuje trh zhruba o 3 percentuálne body ročne. Miller hovorí, že zostáva „plne investovaný“ do toho, čo vidí ako „prebiehajúci býčí trh“, podľa jeho posledného trhového listu Q4 z 5. januára.
„Toto je jediný čas, ktorý som za posledných 37 rokov spravoval, keď sme zaznamenali prílev, a to aj napriek korekcii trhu, “ uviedol v rozhovore s inštitucionálnym investorom. Miller Opportunity Trust zaznamenal v roku 2018 prílev 377 dolárov. „Nezamestnanosť je nízka; inflácia je nízka; ocenenia tento rok stlačili 15 až 20 percent, pretože zisky sú vyššie a ceny akcií nie sú. Myslím si, že je to bežná korekcia na prebiehajúcom býčom trhu. Kým sa niečo nezmení na makroúrovni a pri oceneniach, sme plne investovaní, “uviedol pouličný veterinár.
Jeho optimizmus, pokiaľ ide o nadchádzajúce oživenie trhu, je dôvod, prečo očakáva, že jeho najlepšie výbery budú lepšie, ako sú: Facebook Inc. (FB), ADT Inc. (ADT), Avon Products Inc. (AVP) a Amazon Inc. (AMZN) za MarketWatch,
4 najobľúbenejšie výbery Bill Millera
- ADT; 5, 4 miliardy dolárov, 16, 6% Amazon; 816, 9 miliárd dolárov, 8, 1% Avon; 876 miliónov dolárov, 29% Facebook; 428, 2 miliárd dolárov; 12, 3%
2019: „Rok ošípaných“
Miller čerpá paralelne s čínskym zverokruhom, pričom poznamenáva, že zatiaľ čo minulý rok bol „rokom psa“, pričom S&P 500 zverejnil najhoršiu ročnú výkonnosť za desať rokov a december najslabší od roku 1931, rok 2019 je rokom ošípaných.
"V tomto roku ošípaných si myslím, že odvaha bude odmenená na akciovom trhu, tak ako to bolo počas posledných 10 rokov, " napísal investor. Finančnú krízu a veľkú depresiu považuje za udalosti, ktoré sa stali jednou za život, zatiaľ čo prvá z nich urobila investorov rizikových a volatilných.
„Keď trhy začnú klesať, ako sa to stalo začiatkom roku 2016 a minulého štvrťroku, investori sa ponáhľajú po únikoch akcií a do dlhopisov a hotovosti, “ vysvetlil. Miller očakáva, že súčasné „dobre inzerované makro starosti“ sa ukážu ako krátke ako v roku 2016. Medzitým vidí obavy zo sprísňovania Fedu ako prehnané, citujúc nedávne poznámky predsedu Powella zdôrazňujúce „flexibilitu, prispôsobivosť a otvorenosť“. Ako pozitívne ukazovatele sa uviedla aj historicky nízka nezamestnanosť a utlmená inflácia.
Napriek týmto trhovým katalyzátorom sú ceny akcií v súčasnosti odhadované ako 15-krát vyššie ako odhadovaný zisk, čo je najnižšia hodnota od konca roka 2013 a hlboko pod 37-násobkom anualizovaného výnosu držaného do splatnosti v 10-ročných pokladniciach.
"Firemné zisky a dividendy by mali rásť približne o 5% alebo tak dlho, zatiaľ čo dnešné 10-ročné kupóny nebudú, " dodal s tým, že ako uviedol Buffett uprostred roku 2008, nevie presne, kedy je ten správny čas na nákup., ale vie, že ceny sú najatraktívnejšie od ceny viacročných minim. "Je veľa obchodov, ktoré treba mať, " uzavrel.
Spoločnosť pre osobnú starostlivosť, Tech Giant
Jedným z takýchto výhod, ktorý Miller zdôraznil, je kozmetická spoločnosť Avon Products. Akciová cena za pondelok v pondelok pod 2 doláre odráža stratu 21, 9% za 12 mesiacov a takmer 29% odskočenie v roku 2019. Začiatkom tohto mesiaca sa akcie spoločnosti so sídlom v Londýne zhromaždili potom, čo spoločnosť Avon oznámila dohodu o predaji svojich akcií. Čína výrobné operácie. Priamy predajca v kozmetickom priemysle sa pokúsil znížiť náklady, keď rampoval s transformačným plánom, usiloval sa o elektronický obchod, doručovacie služby a strategické partnerstvá. V treťom štvrťroku výnosy prekonali očakávania zdravé známky, spoločnosť však varovala, že obrat bude nejaký čas trvať, pretože v rovnakom období minulého roka zaznamenal pokles tržieb.
Pokiaľ ide o Amazon, Miller naznačuje, že investori by sa nemali báť vznešeným ocenením. „Nedovolím, aby ma cena akcií spoločnosti zmiala so základmi spoločnosti. To je zriedka koniec príbehu, “uviedol.
Pozerať sa dopredu
Uistíme sa, že sa pozrieme na to, či sa Millerova práca drží, keď sa hlavné technologické spoločnosti pripravujú, aby oznámili posledné štvrťročné výsledky za tento týždeň. V správach spoločnosti Amazon a Alphabet Inc. (GOOGL) v nasledujúcich týždňoch by sa malo predovšetkým uviesť, či má Miller pravdu a stále je na zozname. Ak sa mýli, môže stratiť veľké množstvo peňazí a dôveru investorov.
![Ako investuje legendárny účet mlynář opäť trhá Ako investuje legendárny účet mlynář opäť trhá](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/176/how-investing-legend-bill-miller-is-beating-market-again.jpg)