Pamätáte si, ako vyzerá pomalý spravodajský deň? Je ťažké uveriť, ale jedného apríla v roku 1930 BBC informovala: „Nie sú žiadne správy.“ Potom vysielateľ práve hral na klavírnu hudbu 15 minút. Nie dnes. Existujú nekonečné príbehy, škandály, núdzové situácie, tragédie a diskusie. August sa spomaľuje v práci, takže by trhy nemali byť tiché?
Vlastne nie. August často prináša volatilitu, ktorá prináša otázky a iskrivý rozhovor. Tento týždeň som hovoril s obchodníkmi, výskumníkmi, vydavateľmi a správcami peňazí. Mal som veľa rozhovorov o trhu. Obrázok, ktorý som objavil, je tento: napriek škaredej cenovej akcii sú americké akcie tým najlepším miestom. Poďme sa pozrieť prečo a čo sa stalo.
Zvrátenie: Ťažký predaj poklesol v pondelok S&P 500 o 2, 98% - to bolo po nedbanlivej strunovej pätke päť dní v týždni predchádzajúcej. V pondelok sa predali veľké peniaze oproti nákupom 18: 1. To je obrovské. Utorok vyzeral ako úľava, ale pod povrchom sme videli predaj 4: 1 oproti kúpe - predaj neskončil. Streda v pozitívnej cenovej akcii stále videla predaje 2: 1 v porovnaní s nákupmi. Štvrtok však ukázal, že kupujúci boli späť a predaj sa pravdepodobne skončil - zatiaľ. Veľkí kupci prevyšovali počet predajcov 5: 1. Nakoniec to vyzeralo dokonca aj v piatok, keď sa objemy výrazne upokojili.
FactSet
Keď sa prach usadil, jedna vec bola jasná: investori chcú energiu. Ak sa pozriete nižšie, tabuľka Mapsignals označuje sektory, v ktorých boli sústredené nákupy a predaje. Nie je prekvapením, že obchodníci kúpili nehnuteľnosť za vyššie výnosy, pretože sadzby smerovali nižšie. 10-ročný výnos štátnej pokladnice klesol na takmer 1, 61% počas dňa v stredu. Viac o tom v okamihu, ale pozrite sa na žlté čísla napravo - 10 z 11 sektorov sa výrazne predalo; to znamená, že viac ako 25% vesmíru prihlásilo signály predaja veľkých peňazí.
Ale človek by mal vyskočiť: energia. Minulý týždeň bolo zaznamenaných 131 signálov predaja v sektore vesmíru s 87 inštitucionálne obchodovateľnými akciami. To je tiež obrovské.
www.mapsignals.com
Toto vysvetľuje časť toho, prečo sa financie rozdrvili. Keď zásoby energie (konkrétne ropa a plyn) pociťujú štipku, ziskovosť sa spochybňuje. Ak energetické spoločnosti začnú bustnúť a dostanú sa k dlhu, veritelia sa ocitnú na háčiku: financie. Podobný scenár sme videli v auguste 2014: ceny ropy klesli a viedli k obrovskému tlaku na zásoby ropy a zemného plynu, čo zasa viedlo k tlakom finančných spoločností.
S poklesom sadzieb to tiež tlačí na finančné zásoby. Veritelia zarábajú peniaze na úrokoch. Ak sadzby klesnú, marže sa zmenšia. A sadzby sú v globálnej kríze. V súčasnosti má 19 krajín niekde na výnosovej krivke dlhopisov záporné výnosy. Iba jedna z nich nie je krajinou EÚ: Japonsko.
Pamätáte si, že obviňujem vysokofrekvenčných (HF) a algoritmických obchodníkov, keď v minulosti búrky na trhu vyšli? Zvyšujú volatilitu s nízkou likviditou. August je perfektná búrka. Obchodníci idú na dovolenku, zatiaľ čo menšie objemy obchodov. Vyzývajte obchodníkov s HF, aby testovali krátke zásoby v zlých spravodajských dňoch. Keď sa oznámia tarify - dajte si pozor!
Môžete to vidieť aj vo výkyvoch výnosov. Bolo by zaujímavé porovnať volatilitu výnosov v druhom štvrťroku so zvyškom roka. Pozerám nezvyčajné nevýhody, keď spoločnosť vynechá očakávania alebo zníži vedenie. Myslím si, že je to ďalší prípad, keď sa myši hrajú, kým sú mačky mimo Hamptons.
A ak hľadáte správy ako sprievodcu trhom, buďte opatrní. Minulý týždeň Čína oznámila, že zastaví nákup amerických poľnohospodárskych výrobkov, a médiá hrali nebezpečenstvo americkým farmárom. Ako na mňa poukázal Louis Navellier, trh si ho nekúpil. Čína je najväčším spotrebiteľom sójových výrobkov a ako reagovali futures na sóju? Zhromaždili 3%!
FactSet
Pravdepodobne vás zaujíma: „Kde sú dobré správy?“ Nakoniec som vám povedal, že som na burzách býčie.
Najprv sú to zárobky. Za druhý štvrťrok 2019 vykázalo 90% spoločností S&P 500 výsledky a 75% prekonalo očakávania týkajúce sa ziskov - nad päťročný priemer. Zo zdravotníckych spoločností, ktoré ohlásili, 97% porazilo zisk. Je ironické, že odvetvie energetiky má najväčšie prekvapenie zo súhrnných ziskov. Medzitým 57% vykazujúcich spoločností S&P 500 prekonalo odhady predaja.
Pokles kombinovaného zisku je 0, 7%. Môže to znieť zle, ale nezabudnite, že zárobky rástli neobvyklým tempom, pretože správa Trumpa zaviedla drastické zníženie daní. Spoločnosti pocítili okamžitý vplyv na svoje spodné hranice. Takže sa dá očakávať malá prehliadka. V skutočnosti by som tvrdil, že nedostatok väčšieho posúvača je znakom sily.
Spoločnosť FactSet uviedla, že viac ako 40% spoločností uviedlo sadzby za ziskové hovory v druhom štvrťroku v porovnaní s prvým štvrťrokom, ktoré viedli priemyselníci. Aj keď sa to môže zdať zlé, je to stále oveľa menej ako pred rokom: o 23% nižšia. Takže sadzby sa v súčasnosti týkajú podnikovej Ameriky menej ako v minulom roku. Zmienky o „tarifách“ klesli o tri štvrtiny rovno do druhého štvrťroka 2019. Teraz sa môžu obavy opäť plaziť.
Vzhľad: tržby a príjmy sú silné, zatiaľ čo globálne sadzby sú veľmi nízke. Opäť zarobíte viac peňazí vo vrecku a vyberáte dividendy, ktoré vlastnia S&P 500, ako získavate úroky zo štátnych dlhopisov.
FactSet, multipl
Navigácia na trhoch môže byť ako diaľková prechádzka: zostaňte zameraní a nenechajte sa odbočiť. Nik Wallenda má na Guinnessovom rekorde 11 rekordov. Povedal: „Celý život som trénoval, aby sa nechal rozptýliť rozptýlením.“
Spodný riadok
My (Mapsignals) z dlhodobého hľadiska na amerických akciách stále bývame a akýkoľvek ťah späť vidíme ako príležitosť na nákup. Prehriate trhy môžu ponúknuť predaj na akciách, ak je investor trpezlivý.
![Minulý týždeň došlo k veľkému predaju akcií, najmä energie Minulý týždeň došlo k veľkému predaju akcií, najmä energie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/699/last-week-saw-big-selling-stocks.jpg)